Логика ликвидностных игр: как DEX перестраивает рыночную структуру
На рынке криптовалют розничные инвесторы часто рассматриваются как пассивные покупатели, когда институциональные инвесторы выходят. Эта асимметрия более заметна в крипто-сфере, где механизмы централизованных бирж усугубляют информационное неравенство. Однако новые типы DEX с ордерной книгой, такие как dYdX и Antarctic, переосмысляют распределение Ликвидность через инновации. В этой статье будет проанализировано, как отличные DEX достигают эффективной изоляции ликвидности между розничными и институциональными инвесторами с точки зрения технологии, стимулов и управления.
Ликвидность: от пассивного承担ения к реконструкции власти
Традиционные DEX-ы и проблемы ликвидности
В ранних моделях AMM существовали очевидные риски для розничных поставщиков ликвидности. Например, в одном известном DEX, дизайн концентрированной ликвидности повысил эффективность капитала, но данные показывают, что средняя позиция розничного LP составляет всего 29 000 долларов, в основном распределенная по небольшим пулам; профессиональные учреждения же доминируют в крупных торговых пулах со средней позицией в 3,7 миллиона долларов. В этой структуре, когда учреждения массово распродают, пулы ликвидности розничных инвесторов становятся буфером для падения цен, формируя "ловушку ликвидности при выходе".
Необходимость слоистой ликвидности
Исследования показывают, что рынок DEX демонстрирует профессиональную иерархию: хотя розничные инвесторы составляют 93% поставщиков ликвидности, 65-85% фактической ликвидности предоставляется небольшим числом учреждений. Эта иерархия является результатом оптимизации рыночной эффективности. Отличный DEX должен через дизайн разделять "длинный хвост ликвидности" розничных инвесторов и "основную ликвидность" учреждений, как это реализовано в механизме пулов ликвидности, предложенном некоторым DEX, где USDC от розничных инвесторов распределяется алгоритмически в дочерние пулы, управляемые учреждениями, что обеспечивает как глубину, так и избегает прямого воздействия розничных инвесторов от крупных торговых колебаний.
Технический механизм: создание Ликвидность защитной стены
Инновация модели книжки заказов
DEX, использующие order book, могут создать многоуровневый механизм защиты ликвидности через технологические инновации, основной целью которого является изоляция потребностей розничных трейдеров и крупных институциональных сделок, чтобы избежать того, чтобы розничные трейдеры становились пассивными "жертвами" волатильности. Дизайн должен учитывать эффективность, прозрачность и изоляцию рисков. Основной акцент делается на смешанной архитектуре, которая сочетает ончейн и оффчейн, обеспечивая при этом автономию активов пользователей и защищая от рыночной волатильности и злонамеренных действий.
Смешанная модель помещает высокочастотные операции вне цепи, используя характеристики серверов для повышения скорости транзакций и избегания проскальзывания, вызванного перегрузкой сети. Расчет на цепочке обеспечивает безопасность и прозрачность. Некоторые DEX сохраняют преимущества децентрализации и достигают эффективности, близкой к централизованным биржам, через оффлайн-сопоставление и расчет на цепочке.
Приватность оффчейн книги заказов снижает предварительное раскрытие информации о сделках, сдерживая такие действия, как "перекупка". Гибридный режим позволяет подключать профессиональные алгоритмы, управляя оффчейн пулом для обеспечения более узкого спреда и глубины. Некоторый протокол использует модель виртуального автоматического маркетмейкера в сочетании с оффчейн дополнением, что смягчает проблему высокой проскальзывания у чисто ончейн AMM.
Оффлайн-обработка сложных вычислений снижает потребление газа, в то время как на блокчейне обрабатываются только ключевые расчеты. Новая архитектура определенного DEX объединяет многопулевые операции в едином контракте, снижая стоимость газа на 99%, что создает основу для масштабируемости гибридной модели. Гибридная модель поддерживает глубокую интеграцию с оракулами, кредитными протоколами и т.д. Определенная платформа использует оракул для получения оффлайн-цен, сочетая это с ончейн-клирингом для реализации сложных функций производных.
Строительство стратегии ликвидностного фаервола, соответствующей потребностям рынка
Ликвидность防火墙旨ин поддерживать стабильность пула, предотвращая злонамеренные действия и колебания, вызывающие системный риск. Обычные практики, такие как введение тайм-лока при выходе LP, предотвращают истощение ликвидности из-за частых выводов. При резких колебаниях на рынке тайм-лок может смягчить паникующие выводы, защищая доходы долгосрочных LP, в то же время прозрачная запись срока блокировки обеспечивает справедливость.
На основе пропорции активов в пуле, контролируемых оракулом, устанавливается динамический порог для активации риск-менеджмента. Когда доля какого-либо актива превышает предустановленный лимит, приостанавливаются соответствующие сделки или автоматически происходит ребалансировка, чтобы избежать увеличения непостоянных потерь. Можно разработать многоуровневые вознаграждения в зависимости от срока блокировки LP и вклада. LP, которые долго блокируют активы, получают более высокую долю от комиссий или токенов в качестве стимула для поддержания стабильности. Новая функция некоторых DEX позволяет настраивать правила вознаграждения для LP, усиливая привязанность.
Развертывание мониторинга в реальном времени вне цепи для выявления аномальных торговых моделей и активации цепного аварийного тормоза. Приостановка определенных торговых пар или ограничение крупных ордеров, аналогично механизмам аварийного торможения в традиционных финансах. Обеспечение безопасности контрактов через верификацию и аудит, использование модульной архитектуры для поддержки экстренных обновлений. Введение агентских контрактов, позволяющих исправлять уязвимости без перемещения ликвидности, чтобы избежать повторения серьезных инцидентов.
Исследование случая
Полностью децентрализованная практика модели ордерной книги на DEX v4.
DEX поддерживает оффлайн книгу заказов, формируя гибридную архитектуру с оффлайн книгой заказов и онлайновым расчетом. Сеть из 60 валидаторов в реальном времени сопоставляет сделки, а после завершения расчет производится через приложение цепи. Этот дизайн изолирует влияние высокочастотной торговли на ликвидность розничных инвесторов в оффлайне, а в онлайне обрабатываются только результаты, что предотвращает прямое воздействие больших отмен на волатильность для розничных LP. Режим безGas взимает комиссию только после успешного завершения, избегая высоких затрат на Gas для розничных инвесторов и уменьшая риск пассивного участия в "выходе из ликвидности".
Частные инвесторы, ставящие токены на стейкинг, могут получать стабильный доход в виде стейблкоинов с APR 15%, в то время как учреждения должны ставить токены, чтобы стать валидаторами и участвовать в обслуживании, получая более высокую прибыль. Такое деление отделяет доходы частных инвесторов от функций учреждений, уменьшая конфликты интересов. Безразрешенная эмиссия токенов и ликвидность изолированы, с помощью алгоритма распределяются USDC частных инвесторов по различным подпуллам, чтобы избежать проникновения крупных сделок в один пул. Держатели токенов принимают решения о параметрах через голосование в сети, учреждения не могут в одностороннем порядке изменять правила, ущемляющие интересы частных инвесторов.
Некоторый протокол стабильной монеты: Ликвидность стабильной монеты
Когда пользователь закладывает ETH для генерации нейтральной стабильной монеты, протокол автоматически открывает на бирже короткую позицию по бессрочному контракту на эквивалентное количество ETH для хеджирования. Розничные инвесторы, держащие стабильные монеты, несут только доход от залога ETH и разницу в стоимости капитала, избегая прямого воздействия на волатильность спотовых цен. Когда цена стабильной монеты отклоняется от 1 доллара, арбитражеры должны через смарт-контракт на блокчейне выкупить залог, инициируя динамическую корректировку, чтобы предотвратить манипуляции ценой со стороны институциональных инвесторов через централизованные распродажи.
Розничные инвесторы получают токены дохода от залога, источник дохода - вознаграждения ETH и ставка финансирования; учреждения предоставляют ликвидность на блокчейне через маркетмейкинг для получения дополнительных стимулов, источники дохода для двух типов ролей физически изолированы. Инъекция токенов вознаграждения в DEX-пул, чтобы обеспечить розничным инвесторам низкий проскальзывание при обмене, избегая недостатка ликвидности для поглощения давления со стороны учреждений. В будущем планируется контролировать типы залога и коэффициент хеджирования через токены управления, сообщество может голосовать за ограничение чрезмерного кредитного плеча для учреждений.
Некоторый протокол: Эластичное маркет-мейкинг и контроль стоимости протокола
Данный протокол построил эффективную модель торговли контрактами с ордерной книгой, где осуществляется оффчейн-сопоставление и ончейн-расчеты. Активы пользователей находятся в самообслуживании и хранятся в смарт-контрактах на блокчейне, что гарантирует, что платформа не может использовать средства в своих интересах, даже если она прекратит работу, пользователи все равно могут принудительно вывести средства. Поддерживается бесшовный ввод и вывод активов на разных блокчейнах без необходимости KYC, достаточно просто подключить кошелек для торговли, что освобождает от расходов на Gas. Инновационная поддержка однокнопочной покупки и продажи активов на разных блокчейнах позволяет избежать процессов и расходов на кроссчейн-мосты, что подходит для эффективной торговли многоблочными активами.
Его базовая инфраструктура с помощью нулевых знаний и агрегированной архитектуры Rollup решает проблемы фрагментации ликвидности, высоких затрат и сложности межцепочечных операций, с которыми сталкиваются традиционные DEX. Мультицепочечный агрегатор ликвидности объединяет активы, распределенные по различным сетям, формируя глубокие ликвидные пулы, позволяя пользователям получать лучшие цены без необходимости межцепочечных операций. Технология zk-Rollup осуществляет оффлайн пакетную обработку, сочетая рекурсивные доказательства для оптимизации эффективности, что позволяет достигать пропускной способности, близкой к уровню централизованных бирж, при очень низких затратах. Благодаря межцепочечной интероперабельности и единой механике листинга активов, пользователям предоставляется более гибкий и доступный опыт.
Некоторый обмен: Революция конфиденциальности и эффективности на основе ZK Rollup
Эта биржа использует технологии нулевых знаний, сочетая свойства конфиденциальности с глубиной ордерной книги. Пользователи могут анонимно проверять действительность транзакций, не раскрывая детали своих позиций, предотвращая атаки MEV и утечку информации, решая проблему "невозможности совместить прозрачность и конфиденциальность". Транзакционные хэши агрегируются в блокчейне с помощью Merkle Tree, что значительно сокращает затраты на хранение и потребление Gas. Благодаря технологической интеграции, она предлагает розничным инвесторам "беспроигрышное решение" с уровнем централизованного опыта и безопасностью децентрализованного уровня.
Дизайн LP-пула использует смешанную модель, обеспечивая бесшовное соединение между стейблкоинами пользователей и обменом LP Token через контракт, что учитывает прозрачность на цепочке и эффективность вне цепочки. При выходе из ликвидного пула вводится задержка, чтобы предотвратить частые входы и выходы, приводящие к нестабильности поставок. Снижение риска проскальзывания, повышение стабильности пула, защита долгосрочных интересов LP, предотвращение манипуляций с использованием волатильности.
Механизм хеджирования делает балансировку предложения Ликвидности эффективной, позволяя институтам не слишком полагаться на средства розничных инвесторов и не подвергать их чрезмерному риску. Более подходит для профессиональных трейдеров, предпочитающих высокий кредитный рычаг, низкое проскальзывание и ненавидящих манипуляции на рынке.
Будущее направление: возможность демократизации ликвидности
Будущее проектирования ликвидности DEX может иметь два направления: глобальная сеть ликвидности и совместное управление экосистемой. Первое направление, используя технологии межцепочечной связи, преодолевает изоляцию и достигает максимальной эффективности капитала, позволяя розничным инвесторам "незаметно переходить между цепями" для получения наилучшего опыта; второе направление, через инновации в механизмах, переводит управление DAO с "капитальной власти" на "подтверждение вклада", создавая динамическое равновесие между розничными инвесторами и учреждениями в процессе игры.
Кросс-чейн Ликвидность агрегирования: от фрагментации к глобальной сети ликвидности
Использование кросс-цепочных протоколов для построения инфраструктуры, осуществление многосетевой синхронизации в реальном времени и перемещения активов, устраняя зависимость от централизованных мостов. Обеспечение безопасности и мгновенности кросс-цепочных транзакций с помощью нулевых знаний или верификации легких узлов.
Сочетая модели ИИ и анализ на блокчейне, интеллектуальный маршрутизатор автоматически выбирает оптимальный ликвидный пул. Когда распродажа на одной цепочке приводит к увеличению проскальзывания, система может разобрать ликвидность из других пулов с низким проскальзыванием, завершив кросс-цепочную хеджирование через атомарный обмен, снижая стоимость удара по пулу розничных инвесторов.
Или разработать протокол агрегирования ликвидности между цепочками, позволяющий пользователям подключаться к многопулевым пулам в одну точку. Фондовый пул использует модель "ликвидность как услуга", распределяя по мере необходимости на разные цепочки, автоматически уравновешивая разницу в ценах между цепями с помощью арбитражных роботов, максимизируя эффективность. Ввести кросс-цепное страхование и динамическую ставку, чтобы регулировать страховые взносы в зависимости от частоты использования и уровня безопасности различных цепей.
Баланс игры в DAO-управлении: от монополии китов к множественным сдерживаниям
Вес голосов токенов управления увеличивается с временем владения, что стимулирует долгосрочное участие и сдерживает краткосрочные манипуляции. В сочетании с динамической корректировкой веса на основе поведения в сети, чтобы избежать концентрации власти из-за накопления токенов. Основные решения должны одновременно удовлетворять условиям "более половины общего числа голосов" и "более половины адресов розничных инвесторов", чтобы предотвратить односторонний контроль китов. Розничные инвесторы могут делегировать свои голоса сертифицированным "узлам управления", которые должны ставить залог и проходить аудит; злоупотребление властью приведет к конфискации.
Участвующие в управлении LP получают дополнительную прибыль, но отклонение голосования от консенсуса приводит к сокращению. NFT могут служить средством передачи трудовых отношений в DAO. Например, если отношения по возврату комиссий связаны с NFT, то при сделке отношения и клиентские ресурсы также передаются, а стоимость NFT может быть количественно оценена ресурсами. Некоторые DEX уже пытаются быстро перемещать ресурсы к пользователям, готовым к продвижению, через торговлю NFT. Анонимность NFT также может помочь DAO лучше управлять отделом BD, избегая потери клиентов из-за увольнения сотрудников.
Вывод: Парадигма переноса власти ликвидности
Выдающиеся DEX по сути перестраивают распределение финансовой власти с помощью технологий. Практика показывает, что когда механизм ликвидности переходит от "пассивного принятия" к "активному управлению", а сведение сделок обновляется с "приоритета цены" на "изоляцию риска", розничные инвесторы больше не станут жертвами выхода институциональных инвесторов, а станут равноправными участниками совместного создания экосистемы. Эта трансформация касается не только эффективности, но и отражает суть духа DeFi — вернуть финансы к их истинной цели обслуживания, а не к полю для нулевой суммы.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
5
Поделиться
комментарий
0/400
just_another_fish
· 08-01 05:11
неудачники все равно неудачники,能力 розничного инвестора就这了
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-a5fa8bd0
· 07-29 08:45
розничный инвестор все еще неудачники啊
Посмотреть ОригиналОтветить0
liquiditea_sipper
· 07-29 06:06
Розничный инвестор отвечает? Бык! Интернет-финансы дают каждому шанс.
Инновации DEX переопределяют структуру ликвидности: перераспределение власти между розничными инвесторами и учреждениями
Логика ликвидностных игр: как DEX перестраивает рыночную структуру
На рынке криптовалют розничные инвесторы часто рассматриваются как пассивные покупатели, когда институциональные инвесторы выходят. Эта асимметрия более заметна в крипто-сфере, где механизмы централизованных бирж усугубляют информационное неравенство. Однако новые типы DEX с ордерной книгой, такие как dYdX и Antarctic, переосмысляют распределение Ликвидность через инновации. В этой статье будет проанализировано, как отличные DEX достигают эффективной изоляции ликвидности между розничными и институциональными инвесторами с точки зрения технологии, стимулов и управления.
Ликвидность: от пассивного承担ения к реконструкции власти
Традиционные DEX-ы и проблемы ликвидности
В ранних моделях AMM существовали очевидные риски для розничных поставщиков ликвидности. Например, в одном известном DEX, дизайн концентрированной ликвидности повысил эффективность капитала, но данные показывают, что средняя позиция розничного LP составляет всего 29 000 долларов, в основном распределенная по небольшим пулам; профессиональные учреждения же доминируют в крупных торговых пулах со средней позицией в 3,7 миллиона долларов. В этой структуре, когда учреждения массово распродают, пулы ликвидности розничных инвесторов становятся буфером для падения цен, формируя "ловушку ликвидности при выходе".
Необходимость слоистой ликвидности
Исследования показывают, что рынок DEX демонстрирует профессиональную иерархию: хотя розничные инвесторы составляют 93% поставщиков ликвидности, 65-85% фактической ликвидности предоставляется небольшим числом учреждений. Эта иерархия является результатом оптимизации рыночной эффективности. Отличный DEX должен через дизайн разделять "длинный хвост ликвидности" розничных инвесторов и "основную ликвидность" учреждений, как это реализовано в механизме пулов ликвидности, предложенном некоторым DEX, где USDC от розничных инвесторов распределяется алгоритмически в дочерние пулы, управляемые учреждениями, что обеспечивает как глубину, так и избегает прямого воздействия розничных инвесторов от крупных торговых колебаний.
Технический механизм: создание Ликвидность защитной стены
Инновация модели книжки заказов
DEX, использующие order book, могут создать многоуровневый механизм защиты ликвидности через технологические инновации, основной целью которого является изоляция потребностей розничных трейдеров и крупных институциональных сделок, чтобы избежать того, чтобы розничные трейдеры становились пассивными "жертвами" волатильности. Дизайн должен учитывать эффективность, прозрачность и изоляцию рисков. Основной акцент делается на смешанной архитектуре, которая сочетает ончейн и оффчейн, обеспечивая при этом автономию активов пользователей и защищая от рыночной волатильности и злонамеренных действий.
Смешанная модель помещает высокочастотные операции вне цепи, используя характеристики серверов для повышения скорости транзакций и избегания проскальзывания, вызванного перегрузкой сети. Расчет на цепочке обеспечивает безопасность и прозрачность. Некоторые DEX сохраняют преимущества децентрализации и достигают эффективности, близкой к централизованным биржам, через оффлайн-сопоставление и расчет на цепочке.
Приватность оффчейн книги заказов снижает предварительное раскрытие информации о сделках, сдерживая такие действия, как "перекупка". Гибридный режим позволяет подключать профессиональные алгоритмы, управляя оффчейн пулом для обеспечения более узкого спреда и глубины. Некоторый протокол использует модель виртуального автоматического маркетмейкера в сочетании с оффчейн дополнением, что смягчает проблему высокой проскальзывания у чисто ончейн AMM.
Оффлайн-обработка сложных вычислений снижает потребление газа, в то время как на блокчейне обрабатываются только ключевые расчеты. Новая архитектура определенного DEX объединяет многопулевые операции в едином контракте, снижая стоимость газа на 99%, что создает основу для масштабируемости гибридной модели. Гибридная модель поддерживает глубокую интеграцию с оракулами, кредитными протоколами и т.д. Определенная платформа использует оракул для получения оффлайн-цен, сочетая это с ончейн-клирингом для реализации сложных функций производных.
Строительство стратегии ликвидностного фаервола, соответствующей потребностям рынка
Ликвидность防火墙旨ин поддерживать стабильность пула, предотвращая злонамеренные действия и колебания, вызывающие системный риск. Обычные практики, такие как введение тайм-лока при выходе LP, предотвращают истощение ликвидности из-за частых выводов. При резких колебаниях на рынке тайм-лок может смягчить паникующие выводы, защищая доходы долгосрочных LP, в то же время прозрачная запись срока блокировки обеспечивает справедливость.
На основе пропорции активов в пуле, контролируемых оракулом, устанавливается динамический порог для активации риск-менеджмента. Когда доля какого-либо актива превышает предустановленный лимит, приостанавливаются соответствующие сделки или автоматически происходит ребалансировка, чтобы избежать увеличения непостоянных потерь. Можно разработать многоуровневые вознаграждения в зависимости от срока блокировки LP и вклада. LP, которые долго блокируют активы, получают более высокую долю от комиссий или токенов в качестве стимула для поддержания стабильности. Новая функция некоторых DEX позволяет настраивать правила вознаграждения для LP, усиливая привязанность.
Развертывание мониторинга в реальном времени вне цепи для выявления аномальных торговых моделей и активации цепного аварийного тормоза. Приостановка определенных торговых пар или ограничение крупных ордеров, аналогично механизмам аварийного торможения в традиционных финансах. Обеспечение безопасности контрактов через верификацию и аудит, использование модульной архитектуры для поддержки экстренных обновлений. Введение агентских контрактов, позволяющих исправлять уязвимости без перемещения ликвидности, чтобы избежать повторения серьезных инцидентов.
Исследование случая
Полностью децентрализованная практика модели ордерной книги на DEX v4.
DEX поддерживает оффлайн книгу заказов, формируя гибридную архитектуру с оффлайн книгой заказов и онлайновым расчетом. Сеть из 60 валидаторов в реальном времени сопоставляет сделки, а после завершения расчет производится через приложение цепи. Этот дизайн изолирует влияние высокочастотной торговли на ликвидность розничных инвесторов в оффлайне, а в онлайне обрабатываются только результаты, что предотвращает прямое воздействие больших отмен на волатильность для розничных LP. Режим безGas взимает комиссию только после успешного завершения, избегая высоких затрат на Gas для розничных инвесторов и уменьшая риск пассивного участия в "выходе из ликвидности".
Частные инвесторы, ставящие токены на стейкинг, могут получать стабильный доход в виде стейблкоинов с APR 15%, в то время как учреждения должны ставить токены, чтобы стать валидаторами и участвовать в обслуживании, получая более высокую прибыль. Такое деление отделяет доходы частных инвесторов от функций учреждений, уменьшая конфликты интересов. Безразрешенная эмиссия токенов и ликвидность изолированы, с помощью алгоритма распределяются USDC частных инвесторов по различным подпуллам, чтобы избежать проникновения крупных сделок в один пул. Держатели токенов принимают решения о параметрах через голосование в сети, учреждения не могут в одностороннем порядке изменять правила, ущемляющие интересы частных инвесторов.
Некоторый протокол стабильной монеты: Ликвидность стабильной монеты
Когда пользователь закладывает ETH для генерации нейтральной стабильной монеты, протокол автоматически открывает на бирже короткую позицию по бессрочному контракту на эквивалентное количество ETH для хеджирования. Розничные инвесторы, держащие стабильные монеты, несут только доход от залога ETH и разницу в стоимости капитала, избегая прямого воздействия на волатильность спотовых цен. Когда цена стабильной монеты отклоняется от 1 доллара, арбитражеры должны через смарт-контракт на блокчейне выкупить залог, инициируя динамическую корректировку, чтобы предотвратить манипуляции ценой со стороны институциональных инвесторов через централизованные распродажи.
Розничные инвесторы получают токены дохода от залога, источник дохода - вознаграждения ETH и ставка финансирования; учреждения предоставляют ликвидность на блокчейне через маркетмейкинг для получения дополнительных стимулов, источники дохода для двух типов ролей физически изолированы. Инъекция токенов вознаграждения в DEX-пул, чтобы обеспечить розничным инвесторам низкий проскальзывание при обмене, избегая недостатка ликвидности для поглощения давления со стороны учреждений. В будущем планируется контролировать типы залога и коэффициент хеджирования через токены управления, сообщество может голосовать за ограничение чрезмерного кредитного плеча для учреждений.
Некоторый протокол: Эластичное маркет-мейкинг и контроль стоимости протокола
Данный протокол построил эффективную модель торговли контрактами с ордерной книгой, где осуществляется оффчейн-сопоставление и ончейн-расчеты. Активы пользователей находятся в самообслуживании и хранятся в смарт-контрактах на блокчейне, что гарантирует, что платформа не может использовать средства в своих интересах, даже если она прекратит работу, пользователи все равно могут принудительно вывести средства. Поддерживается бесшовный ввод и вывод активов на разных блокчейнах без необходимости KYC, достаточно просто подключить кошелек для торговли, что освобождает от расходов на Gas. Инновационная поддержка однокнопочной покупки и продажи активов на разных блокчейнах позволяет избежать процессов и расходов на кроссчейн-мосты, что подходит для эффективной торговли многоблочными активами.
Его базовая инфраструктура с помощью нулевых знаний и агрегированной архитектуры Rollup решает проблемы фрагментации ликвидности, высоких затрат и сложности межцепочечных операций, с которыми сталкиваются традиционные DEX. Мультицепочечный агрегатор ликвидности объединяет активы, распределенные по различным сетям, формируя глубокие ликвидные пулы, позволяя пользователям получать лучшие цены без необходимости межцепочечных операций. Технология zk-Rollup осуществляет оффлайн пакетную обработку, сочетая рекурсивные доказательства для оптимизации эффективности, что позволяет достигать пропускной способности, близкой к уровню централизованных бирж, при очень низких затратах. Благодаря межцепочечной интероперабельности и единой механике листинга активов, пользователям предоставляется более гибкий и доступный опыт.
Некоторый обмен: Революция конфиденциальности и эффективности на основе ZK Rollup
Эта биржа использует технологии нулевых знаний, сочетая свойства конфиденциальности с глубиной ордерной книги. Пользователи могут анонимно проверять действительность транзакций, не раскрывая детали своих позиций, предотвращая атаки MEV и утечку информации, решая проблему "невозможности совместить прозрачность и конфиденциальность". Транзакционные хэши агрегируются в блокчейне с помощью Merkle Tree, что значительно сокращает затраты на хранение и потребление Gas. Благодаря технологической интеграции, она предлагает розничным инвесторам "беспроигрышное решение" с уровнем централизованного опыта и безопасностью децентрализованного уровня.
Дизайн LP-пула использует смешанную модель, обеспечивая бесшовное соединение между стейблкоинами пользователей и обменом LP Token через контракт, что учитывает прозрачность на цепочке и эффективность вне цепочки. При выходе из ликвидного пула вводится задержка, чтобы предотвратить частые входы и выходы, приводящие к нестабильности поставок. Снижение риска проскальзывания, повышение стабильности пула, защита долгосрочных интересов LP, предотвращение манипуляций с использованием волатильности.
Механизм хеджирования делает балансировку предложения Ликвидности эффективной, позволяя институтам не слишком полагаться на средства розничных инвесторов и не подвергать их чрезмерному риску. Более подходит для профессиональных трейдеров, предпочитающих высокий кредитный рычаг, низкое проскальзывание и ненавидящих манипуляции на рынке.
Будущее направление: возможность демократизации ликвидности
Будущее проектирования ликвидности DEX может иметь два направления: глобальная сеть ликвидности и совместное управление экосистемой. Первое направление, используя технологии межцепочечной связи, преодолевает изоляцию и достигает максимальной эффективности капитала, позволяя розничным инвесторам "незаметно переходить между цепями" для получения наилучшего опыта; второе направление, через инновации в механизмах, переводит управление DAO с "капитальной власти" на "подтверждение вклада", создавая динамическое равновесие между розничными инвесторами и учреждениями в процессе игры.
Кросс-чейн Ликвидность агрегирования: от фрагментации к глобальной сети ликвидности
Использование кросс-цепочных протоколов для построения инфраструктуры, осуществление многосетевой синхронизации в реальном времени и перемещения активов, устраняя зависимость от централизованных мостов. Обеспечение безопасности и мгновенности кросс-цепочных транзакций с помощью нулевых знаний или верификации легких узлов.
Сочетая модели ИИ и анализ на блокчейне, интеллектуальный маршрутизатор автоматически выбирает оптимальный ликвидный пул. Когда распродажа на одной цепочке приводит к увеличению проскальзывания, система может разобрать ликвидность из других пулов с низким проскальзыванием, завершив кросс-цепочную хеджирование через атомарный обмен, снижая стоимость удара по пулу розничных инвесторов.
Или разработать протокол агрегирования ликвидности между цепочками, позволяющий пользователям подключаться к многопулевым пулам в одну точку. Фондовый пул использует модель "ликвидность как услуга", распределяя по мере необходимости на разные цепочки, автоматически уравновешивая разницу в ценах между цепями с помощью арбитражных роботов, максимизируя эффективность. Ввести кросс-цепное страхование и динамическую ставку, чтобы регулировать страховые взносы в зависимости от частоты использования и уровня безопасности различных цепей.
Баланс игры в DAO-управлении: от монополии китов к множественным сдерживаниям
Вес голосов токенов управления увеличивается с временем владения, что стимулирует долгосрочное участие и сдерживает краткосрочные манипуляции. В сочетании с динамической корректировкой веса на основе поведения в сети, чтобы избежать концентрации власти из-за накопления токенов. Основные решения должны одновременно удовлетворять условиям "более половины общего числа голосов" и "более половины адресов розничных инвесторов", чтобы предотвратить односторонний контроль китов. Розничные инвесторы могут делегировать свои голоса сертифицированным "узлам управления", которые должны ставить залог и проходить аудит; злоупотребление властью приведет к конфискации.
Участвующие в управлении LP получают дополнительную прибыль, но отклонение голосования от консенсуса приводит к сокращению. NFT могут служить средством передачи трудовых отношений в DAO. Например, если отношения по возврату комиссий связаны с NFT, то при сделке отношения и клиентские ресурсы также передаются, а стоимость NFT может быть количественно оценена ресурсами. Некоторые DEX уже пытаются быстро перемещать ресурсы к пользователям, готовым к продвижению, через торговлю NFT. Анонимность NFT также может помочь DAO лучше управлять отделом BD, избегая потери клиентов из-за увольнения сотрудников.
Вывод: Парадигма переноса власти ликвидности
Выдающиеся DEX по сути перестраивают распределение финансовой власти с помощью технологий. Практика показывает, что когда механизм ликвидности переходит от "пассивного принятия" к "активному управлению", а сведение сделок обновляется с "приоритета цены" на "изоляцию риска", розничные инвесторы больше не станут жертвами выхода институциональных инвесторов, а станут равноправными участниками совместного создания экосистемы. Эта трансформация касается не только эффективности, но и отражает суть духа DeFi — вернуть финансы к их истинной цели обслуживания, а не к полю для нулевой суммы.