В блокчейне кредитование: путь развития от спекуляции к практическому применению
Взаимозаемные соглашения в блокчейне являются важной частью интернет-финансов и направлены на обеспечение справедливых каналов доступа к капиталу для пользователей по всему миру, без ограничения по регионам. Эта модель способствует созданию более справедливого и эффективного рынка капитала, стимулируя экономический рост.
Несмотря на огромный потенциал кредитования в блокчейне, на данный момент основные пользователи по-прежнему сосредоточены в крипто-оригинальной группе, а использование ограничено в основном спекулятивной торговлей. Это в значительной степени ограничивает рынок, который может быть охвачен. В этой статье мы рассмотрим, как постепенно расширить группу пользователей и перейти к более продуктивным сценариям кредитования, одновременно справляясь с возможными вызовами.
Текущая ситуация с заемами в блокчейне
Всего за несколько лет рынок кредитования в блокчейне прошел путь от концепции до множества проверенных рынком протоколов, пережив множество резких колебаний, но не приведя к образованию плохих долгов. На данный момент эти протоколы привлекли 43,7 миллиарда долларов США депозитов и выдали 18,6 миллиарда долларов США непогашенных кредитов.
В настоящее время основные источники спроса на кредитные соглашения в блокчейне включают:
Спекулятивная торговля: криптоинвесторы используют кредитное плечо для покупки большего количества криптоактивов
Получение ликвидности: Инвесторы получают ликвидность криптоактивов через заем, избегая налоговых последствий от возможной продажи активов.
Арбитражный флеш-кредит: краткосрочный кредит, используемый арбитражными трейдерами для использования кратковременных ценовых дисбалансов на рынке
Эти приложения в основном обслуживают крипто-пользователей, ориентированных на спекуляцию. Однако видение заимствования в блокчейне далеко не ограничивается этим.
По сравнению с общим объемом непогашенного долга в мире в 320 триллионов долларов, или общим объемом кредитов для домохозяйств и нефинансовых предприятий в 120 триллионов долларов, текущие непогашенные кредиты в размере 18,6 миллиарда долларов по соглашениям о заемном обеспечении в блокчейне составляют лишь незначительную часть от этого.
С переходом на более продуктивные способы использования капитала (такие как финансирование малых предприятий, кредиты на покупку автомобилей или жилья) в области заемных средств в блокчейне, ожидается, что его рыночный объем вырастет на несколько порядков.
Будущее кредитования в блокчейне
Чтобы повысить практическую полезность заимствования в блокчейне, необходимо внести два ключевых улучшения:
Расширить диапазон залоговых активов
В настоящее время только небольшое количество криптоактивов может использоваться в качестве залога, что значительно ограничивает количество потенциальных заемщиков. Кроме того, чтобы компенсировать высокую волатильность криптоактивов, существующее кредитование в блокчейне обычно требует залогового коэффициента до 2 и более, что дополнительно подавляет спрос на кредиты.
Расширение диапазона допустимых залоговых активов не только может привлечь больше инвесторов к использованию своего портфеля для заимствования, но и повысить кредитные возможности кредитных протоколов в блокчейне.
Продвижение кредитования с сверхнизкими залогами
В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модель избыточного залога. Эта модель приводит к низкой эффективности использования капитала, что делает трудным осуществление многих реальных сценариев применения (например, финансирование малых предприятий).
Путем использования сверхнизких залоговых кредитов, заимствование в блокчейне может охватывать более широкий круг заемщиков, что дополнительно повышает его практичность.
Эти меры по улучшению имеют разную степень сложности реализации, некоторые из них относительно легко осуществимы, в то время как другие могут представить новые вызовы. Тем не менее, процесс оптимизации может идти от простого к сложному, постепенно продвигаясь вперед.
1. Расширение диапазона залоговых активов
По сравнению с другими классами активов в мире, общая рыночная капитализация криптовалютного рынка составляет всего 3 триллиона долларов, что является лишь небольшой частью глобальных финансовых активов. Поэтому ограничение диапазона залога на определённые криптоактивы значительно сдерживает рост заимствования в блокчейне.
Сочетание токенизации активов и заимствования в блокчейне позволяет инвесторам более эффективно использовать весь свой инвестиционный портфель для заимствования, а не ограничиваться лишь небольшой частью криптоактивов, тем самым расширяя круг потенциальных заемщиков.
Первый шаг к расширению круга залоговых активов может начаться с высоколиквидных и активно торгуемых активов (таких как акции, фонды денежного рынка, облигации и т.д.). Однако скорость одобрения со стороны регулирующих органов станет основным ограничивающим фактором роста в этой области.
В долгосрочной перспективе расширение на менее ликвидные физические активы (такие как токенизированная собственность на недвижимость) будет предоставлять огромный потенциал для роста, но также создаст новые вызовы, такие как эффективное управление долговыми позициями этих активов.
В конечном итоге, в блокчейне кредитование может развиться до уровня ипотеки с залогом недвижимости, то есть выдача кредита, покупка недвижимости и внесение ее в кредитный договор в качестве залога могут быть атомарно завершены в одном блоке. Аналогично, компании также могут финансировать себя через кредитные соглашения, например, покупая оборудование для фабрики и одновременно внося его в соглашение в качестве залога.
2. Продвижение низкозалогового кредитования
В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модель избыточного залога, то есть заемщик должен предоставить залоговые активы стоимостью выше суммы займа. Хотя эта модель обеспечивает безопасность кредиторов, она также приводит к низкой эффективности использования капитала, затрудняя реализацию многих практических сценариев.
В криптоиндустрии начальный спрос на низкие залоговые кредиты может исходить от маркет-мейкеров и других криптооригинальных учреждений, которым по-прежнему нужны каналы финансирования после закрытия некоторых централизованных кредитных платформ.
Вне криптоиндустрии низкозалоговое кредитование уже широко применяется в личных кредитах (таких как кредитные карты, рассрочка) и коммерческом кредитовании (таких как кредиты на оборотный капитал, микрокредитование, торговое финансирование и корпоративные кредитные линии).
Максимальные возможности роста продуктов кредитования в блокчейне заключаются в тех рынках, которые традиционные банки не могут эффективно охватить, например:
Личный рынок кредитования: в последние годы доля нетрадиционных кредитных учреждений на рынке небольших личных кредитов продолжает расти, особенно среди населения с низким и средним доходом. В блокчейне кредитование может служить естественным продолжением этой тенденции, предоставляя потребителям более конкурентоспособные процентные ставки.
Финансирование малых предприятий: из-за небольшого размера займа крупные банки часто не желают предоставлять кредиты малым предприятиям, будь то для расширения бизнеса или оборотного капитала. В блокчейне кредитование может заполнить этот пробел, предоставляя более удобные и эффективные каналы финансирования.
Нерешенные вызовы
Несмотря на то, что вышеупомянутые два улучшения значительно расширят потенциальную аудиторию для заемных операций в блокчейне и поддержат больше эффективных финансовых приложений, они также вводят ряд новых вызовов, включая:
Торговля криптоактивами осуществляется круглосуточно, в то время как другие ликвидные активы (такие как акции и облигации) обычно торгуются с понедельника по пятницу, но цены на неликвидные активы (такие как недвижимость и произведения искусства) обновляются гораздо реже. Нерегулярность обновления цен усложняет управление долговыми позициями, особенно в периоды резких колебаний на рынке.
Проблема ликвидации физических залоговых активов
Хотя право собственности на реальные активы можно отобразить в блокчейне с помощью токенизации, процесс их расчетов гораздо более сложный, чем у активов в блокчейне. Например, в сценарии токенизации недвижимости собственник актива может отказаться освободить имущество, и для выполнения расчетов может потребоваться пройти через юридические процедуры.
Одно из решений заключается в продаже прав на ликвидацию с дисконтом местным агентствам по взысканию долгов, которые будут отвечать за обработку ликвидационных дел. Такие механизмы должны быть глубоко интегрированы с правовой системой реального мира, чтобы обеспечить возможность реализации активов.
Определение риска премии
Риск дефолта является частью кредитного业务, но этот риск должен отражаться в премии за риск. Особенно в области низкозалоговых кредитов, точная оценка риска дефолта заемщика имеет решающее значение.
В настоящее время существует множество инструментов для оценки риска дефолта, в зависимости от категории заемщика:
Личные заемщики: Веб-доказательства, нулевое знание и децентрализованные протоколы идентификации могут помочь людям доказать свои кредитные рейтинги, уровень дохода, занятость и т. д. при защите конфиденциальности.
Корпоративные заемщики: интегрируя основные бухгалтерские программы и проверенные финансовые отчеты, компании могут в блокчейне доказать свои денежные потоки, балансы и другое финансовое состояние. В будущем, если финансовые данные будут полностью в блокчейне, финансовая информация компании может быть напрямую интегрирована с кредитными соглашениями или сторонними кредитными рейтингами для более децентрализованной оценки кредитного риска.
Модель кредитного риска без централизованного управления
Традиционные банки полагаются на внутренние данные пользователей и внешние открытые данные для обучения моделей кредитного риска, чтобы оценить вероятность дефолта заемщиков. Однако этот эффект изолированности данных приводит к двум основным проблемам: новым игрокам трудно конкурировать, так как они не могут получить доступ к данным аналогичного объема. Децентрализованная обработка данных представляет собой сложную задачу, поскольку модели кредитной оценки не могут контролироваться единственным субъектом, при этом данные пользователей должны оставаться конфиденциальными.
К счастью, децентрализованное обучение и область вычислений с защитой конфиденциальности быстро развиваются, и в будущем децентрализованные протоколы смогут использовать эти технологии для обучения моделей кредитного риска и выполнять вычисления вывода с защитой конфиденциальности, что позволит реализовать более справедливую и эффективную систему оценки кредитоспособности в блокчейне.
Другие вызовы включают в себя защиту конфиденциальности в блокчейне, корректировку параметров риска по мере увеличения пула залога, соблюдение нормативных требований, а также более легкое использование заимствованных доходов для реальной пользы.
Заключение
За последние несколько лет в блокчейне кредитные протоколы заложили прочный фундамент, но они еще не раскрыли своего полного потенциала.
Следующий этап заемного кредитования в блокчейне будет еще более захватывающим: протоколы постепенно будут переходить от сцен, основанных на крипто-нативных и спекулятивных аспектах, к более эффективным и связанным с реальным миром финансовым приложениям.
В конечном счете, в блокчейне кредитование поможет устранить финансовое неравенство, позволяя всем предприятиям и физическим лицам, независимо от их местоположения, равноправно получать капитал. Наша цель - создать финансовую систему, в которой чистая процентная маржа будет сведена к стоимости капитала.
Это будет цель, за которую стоит бороться!
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
10
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MetaDreamer
· 07-07 18:34
Эй, откуда 18,6 миллиарда?
Посмотреть ОригиналОтветить0
Whale_Whisperer
· 07-07 11:09
Займы - это горячая тема, Накопление монет только приводит к убыткам.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenTherapist
· 07-07 03:52
Зачем делать все эти высокопарные вещи?
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropLicker
· 07-05 05:09
Просто поиграй, не воспринимай это слишком серьезно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SnapshotDayLaborer
· 07-05 05:07
Скажем прямо, неудачников все еще недостаточно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HypotheticalLiquidator
· 07-05 05:04
Эти данные по рискам пока недостаточны, когда придет волна ликвидаций, мы это узнаем.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseLandlord
· 07-05 04:57
Вот и посмотрим, у кого ставка залога выше!
Посмотреть ОригиналОтветить0
YieldWhisperer
· 07-05 04:53
видел этот фильм раньше... те же понзи механики, что и в 2021 году, просто более красивая упаковка, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFT_Therapy
· 07-05 04:45
Данные, хотя и выглядят хорошо, действительно ли они работают?
в блокчейне кредитование: эволюционный путь от спекулятивной торговли к практическим финансам
В блокчейне кредитование: путь развития от спекуляции к практическому применению
Взаимозаемные соглашения в блокчейне являются важной частью интернет-финансов и направлены на обеспечение справедливых каналов доступа к капиталу для пользователей по всему миру, без ограничения по регионам. Эта модель способствует созданию более справедливого и эффективного рынка капитала, стимулируя экономический рост.
Несмотря на огромный потенциал кредитования в блокчейне, на данный момент основные пользователи по-прежнему сосредоточены в крипто-оригинальной группе, а использование ограничено в основном спекулятивной торговлей. Это в значительной степени ограничивает рынок, который может быть охвачен. В этой статье мы рассмотрим, как постепенно расширить группу пользователей и перейти к более продуктивным сценариям кредитования, одновременно справляясь с возможными вызовами.
Текущая ситуация с заемами в блокчейне
Всего за несколько лет рынок кредитования в блокчейне прошел путь от концепции до множества проверенных рынком протоколов, пережив множество резких колебаний, но не приведя к образованию плохих долгов. На данный момент эти протоколы привлекли 43,7 миллиарда долларов США депозитов и выдали 18,6 миллиарда долларов США непогашенных кредитов.
В настоящее время основные источники спроса на кредитные соглашения в блокчейне включают:
Эти приложения в основном обслуживают крипто-пользователей, ориентированных на спекуляцию. Однако видение заимствования в блокчейне далеко не ограничивается этим.
По сравнению с общим объемом непогашенного долга в мире в 320 триллионов долларов, или общим объемом кредитов для домохозяйств и нефинансовых предприятий в 120 триллионов долларов, текущие непогашенные кредиты в размере 18,6 миллиарда долларов по соглашениям о заемном обеспечении в блокчейне составляют лишь незначительную часть от этого.
С переходом на более продуктивные способы использования капитала (такие как финансирование малых предприятий, кредиты на покупку автомобилей или жилья) в области заемных средств в блокчейне, ожидается, что его рыночный объем вырастет на несколько порядков.
Будущее кредитования в блокчейне
Чтобы повысить практическую полезность заимствования в блокчейне, необходимо внести два ключевых улучшения:
В настоящее время только небольшое количество криптоактивов может использоваться в качестве залога, что значительно ограничивает количество потенциальных заемщиков. Кроме того, чтобы компенсировать высокую волатильность криптоактивов, существующее кредитование в блокчейне обычно требует залогового коэффициента до 2 и более, что дополнительно подавляет спрос на кредиты.
Расширение диапазона допустимых залоговых активов не только может привлечь больше инвесторов к использованию своего портфеля для заимствования, но и повысить кредитные возможности кредитных протоколов в блокчейне.
В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модель избыточного залога. Эта модель приводит к низкой эффективности использования капитала, что делает трудным осуществление многих реальных сценариев применения (например, финансирование малых предприятий).
Путем использования сверхнизких залоговых кредитов, заимствование в блокчейне может охватывать более широкий круг заемщиков, что дополнительно повышает его практичность.
Эти меры по улучшению имеют разную степень сложности реализации, некоторые из них относительно легко осуществимы, в то время как другие могут представить новые вызовы. Тем не менее, процесс оптимизации может идти от простого к сложному, постепенно продвигаясь вперед.
1. Расширение диапазона залоговых активов
По сравнению с другими классами активов в мире, общая рыночная капитализация криптовалютного рынка составляет всего 3 триллиона долларов, что является лишь небольшой частью глобальных финансовых активов. Поэтому ограничение диапазона залога на определённые криптоактивы значительно сдерживает рост заимствования в блокчейне.
Сочетание токенизации активов и заимствования в блокчейне позволяет инвесторам более эффективно использовать весь свой инвестиционный портфель для заимствования, а не ограничиваться лишь небольшой частью криптоактивов, тем самым расширяя круг потенциальных заемщиков.
Первый шаг к расширению круга залоговых активов может начаться с высоколиквидных и активно торгуемых активов (таких как акции, фонды денежного рынка, облигации и т.д.). Однако скорость одобрения со стороны регулирующих органов станет основным ограничивающим фактором роста в этой области.
В долгосрочной перспективе расширение на менее ликвидные физические активы (такие как токенизированная собственность на недвижимость) будет предоставлять огромный потенциал для роста, но также создаст новые вызовы, такие как эффективное управление долговыми позициями этих активов.
В конечном итоге, в блокчейне кредитование может развиться до уровня ипотеки с залогом недвижимости, то есть выдача кредита, покупка недвижимости и внесение ее в кредитный договор в качестве залога могут быть атомарно завершены в одном блоке. Аналогично, компании также могут финансировать себя через кредитные соглашения, например, покупая оборудование для фабрики и одновременно внося его в соглашение в качестве залога.
2. Продвижение низкозалогового кредитования
В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модель избыточного залога, то есть заемщик должен предоставить залоговые активы стоимостью выше суммы займа. Хотя эта модель обеспечивает безопасность кредиторов, она также приводит к низкой эффективности использования капитала, затрудняя реализацию многих практических сценариев.
В криптоиндустрии начальный спрос на низкие залоговые кредиты может исходить от маркет-мейкеров и других криптооригинальных учреждений, которым по-прежнему нужны каналы финансирования после закрытия некоторых централизованных кредитных платформ.
Вне криптоиндустрии низкозалоговое кредитование уже широко применяется в личных кредитах (таких как кредитные карты, рассрочка) и коммерческом кредитовании (таких как кредиты на оборотный капитал, микрокредитование, торговое финансирование и корпоративные кредитные линии).
Максимальные возможности роста продуктов кредитования в блокчейне заключаются в тех рынках, которые традиционные банки не могут эффективно охватить, например:
Личный рынок кредитования: в последние годы доля нетрадиционных кредитных учреждений на рынке небольших личных кредитов продолжает расти, особенно среди населения с низким и средним доходом. В блокчейне кредитование может служить естественным продолжением этой тенденции, предоставляя потребителям более конкурентоспособные процентные ставки.
Финансирование малых предприятий: из-за небольшого размера займа крупные банки часто не желают предоставлять кредиты малым предприятиям, будь то для расширения бизнеса или оборотного капитала. В блокчейне кредитование может заполнить этот пробел, предоставляя более удобные и эффективные каналы финансирования.
Нерешенные вызовы
Несмотря на то, что вышеупомянутые два улучшения значительно расширят потенциальную аудиторию для заемных операций в блокчейне и поддержат больше эффективных финансовых приложений, они также вводят ряд новых вызовов, включая:
Торговля криптоактивами осуществляется круглосуточно, в то время как другие ликвидные активы (такие как акции и облигации) обычно торгуются с понедельника по пятницу, но цены на неликвидные активы (такие как недвижимость и произведения искусства) обновляются гораздо реже. Нерегулярность обновления цен усложняет управление долговыми позициями, особенно в периоды резких колебаний на рынке.
Хотя право собственности на реальные активы можно отобразить в блокчейне с помощью токенизации, процесс их расчетов гораздо более сложный, чем у активов в блокчейне. Например, в сценарии токенизации недвижимости собственник актива может отказаться освободить имущество, и для выполнения расчетов может потребоваться пройти через юридические процедуры.
Одно из решений заключается в продаже прав на ликвидацию с дисконтом местным агентствам по взысканию долгов, которые будут отвечать за обработку ликвидационных дел. Такие механизмы должны быть глубоко интегрированы с правовой системой реального мира, чтобы обеспечить возможность реализации активов.
Риск дефолта является частью кредитного业务, но этот риск должен отражаться в премии за риск. Особенно в области низкозалоговых кредитов, точная оценка риска дефолта заемщика имеет решающее значение.
В настоящее время существует множество инструментов для оценки риска дефолта, в зависимости от категории заемщика:
Личные заемщики: Веб-доказательства, нулевое знание и децентрализованные протоколы идентификации могут помочь людям доказать свои кредитные рейтинги, уровень дохода, занятость и т. д. при защите конфиденциальности.
Корпоративные заемщики: интегрируя основные бухгалтерские программы и проверенные финансовые отчеты, компании могут в блокчейне доказать свои денежные потоки, балансы и другое финансовое состояние. В будущем, если финансовые данные будут полностью в блокчейне, финансовая информация компании может быть напрямую интегрирована с кредитными соглашениями или сторонними кредитными рейтингами для более децентрализованной оценки кредитного риска.
Традиционные банки полагаются на внутренние данные пользователей и внешние открытые данные для обучения моделей кредитного риска, чтобы оценить вероятность дефолта заемщиков. Однако этот эффект изолированности данных приводит к двум основным проблемам: новым игрокам трудно конкурировать, так как они не могут получить доступ к данным аналогичного объема. Децентрализованная обработка данных представляет собой сложную задачу, поскольку модели кредитной оценки не могут контролироваться единственным субъектом, при этом данные пользователей должны оставаться конфиденциальными.
К счастью, децентрализованное обучение и область вычислений с защитой конфиденциальности быстро развиваются, и в будущем децентрализованные протоколы смогут использовать эти технологии для обучения моделей кредитного риска и выполнять вычисления вывода с защитой конфиденциальности, что позволит реализовать более справедливую и эффективную систему оценки кредитоспособности в блокчейне.
Другие вызовы включают в себя защиту конфиденциальности в блокчейне, корректировку параметров риска по мере увеличения пула залога, соблюдение нормативных требований, а также более легкое использование заимствованных доходов для реальной пользы.
Заключение
За последние несколько лет в блокчейне кредитные протоколы заложили прочный фундамент, но они еще не раскрыли своего полного потенциала.
Следующий этап заемного кредитования в блокчейне будет еще более захватывающим: протоколы постепенно будут переходить от сцен, основанных на крипто-нативных и спекулятивных аспектах, к более эффективным и связанным с реальным миром финансовым приложениям.
В конечном счете, в блокчейне кредитование поможет устранить финансовое неравенство, позволяя всем предприятиям и физическим лицам, независимо от их местоположения, равноправно получать капитал. Наша цель - создать финансовую систему, в которой чистая процентная маржа будет сведена к стоимости капитала.
Это будет цель, за которую стоит бороться!