Раскрытие: различия в стратегиях контрактов биржи, вызванные争议底层 алгоритма

Введение

Многие трейдеры, возможно, заметили, что один и тот же торговый парный контракт на разных торговых платформах демонстрирует разные характеристики. Например, на одной платформе кредитное плечо может достигать 75x, в то время как на другой платформе оно ограничено 20x. В одно и то же время цены и ставки финансирования на разных платформах также различаются. Эти различия не направлены на конкретных пользователей, а возникают из-за различий в базовом алгоритме.

Ключевые факторы торговли бессрочными контрактами

Торговля бессрочными контрактами в основном определяется тремя факторами:

1. Индексная цена
2. Маркерная цена
3. Алгоритм финансирования

Проще говоря, алгоритмический механизм, совместно определяющий "цену контракта", основан на ценах маркера и индекса, в то время как алгоритм процентной ставки определяет направление и объем денежных перемещений.

Сравнение алгоритмов двух платформ

Особенности алгоритма биржи A:

• Ценовая отметка только для справки по первой покупке и продаже
• Волатильность цен выше
• Низкая точность
• Меньше факторов, влияющих на ставку финансирования

Особенности алгоритма биржи B:

• Цена маркировки основывается на нескольких факторах
• Цена относительно стабильна
• Более высокая точность
• Расчет финансирования стал более сложным

Эти различия приводят к тому, что волатильность контрактной торговли на платформе A выше, в то время как платформа B относительно стабильна.

Влияние различий в Алгоритме на торговые стратегии

Разные алгоритмы проектирования порождают разные торговые стратегии:

Платформа A подходит для:

• Быстрая операция вставки
• Низкозатратное поднятие или обрушение рынка
• Краткосрочное управление и быстрое вход-выход
• Радикальная арбитражная стратегия

Платформа B подходит для:

• Стабильное управление и долгосрочное планирование
• Операции с большими средствами
• Непрерывный арбитраж
• Арбитраж процентной ставки

Алгоритм влияние на上线永续合约 новых монет

Алгоритм проектирования напрямую влияет на то, сможет ли биржа успешно запустить новые бессрочные контракты:

Платформа B больше подходит для запуска новых монет на бессрочные контракты:

• Гладкий ценовой механизм снижает риск ликвидации
• Глубинный алгоритм стоимости капитала более реально отражает рынок

Платформа A имеет высокий риск при выходе новых монет:

• Цены сильно колеблются, что может легко привести к ликвидации
• Риск ликвидации высок, что может привести к убыткам биржи

Финансовая философия, отраженная в алгоритме

Два различных алгоритма проектирования отражают совершенно разные рыночные взгляды:

Платформа A:

• Отражение идей поведенческой финансовой науки
• Считается, что рынок движим человеческой природой и эмоциями
• Поощрение использования микроструктуры рынка для торговли

Платформа B:

• Отражение гипотезы эффективного рынка
• Верить в то, что рынок в долгосрочной перспективе стремится к разумности и равновесию
• Подчеркнуть системный арбитраж и управление рисками

Заключение

Этот спор алгоритмов касается не только торговых стратегий, но и отражает разные понимания сути рынка. При выборе платформы трейдеры на самом деле выбирают определенную рыночную философию. Независимо от выбора, крайне важно сохранять уважение к рынку.