Корейский рынок акций в первой половине 2025 года возглавит рост в Азии: политические игры и изменения на рынке, стоящие за бумом цифровых активов.
С 2025 года корейский капиталовложенческий рынок переживает структурный тренд, движимый цифровыми валютами. По состоянию на прошлую неделю индекс корейских комплексных цен (KOSPI) вырос почти на 30% с начала года, что является новым рекордом с 2021 года, превзойдя такие рынки, как Индия и Япония, став самым сильным фондовым рынком в Азии. Основная движущая сила этого роста исходит от поддержки новой власти политики "стабильной валюты вон" — избранный президент Ли Чжэ Мён быстро выполнил свои предвыборные обещания после вступления в должность, а назначенный им главный советник по политике Ким Ён Бом (Kim Yong-beom), как опытный сторонник цифровых активов, дополнительно усилил ожидания рынка относительно политических дивидендов.
Капитальный праздник: от роста акций концептуальных компаний до наплыва розничных инвесторов на рынок
Под воздействием ожиданий политических решений, корейские компании в сфере финансовых технологий и цифровых валют переживают резкий рост акций. Kakao Pay, как лидер мобильных платежей, благодаря сотрудничеству с центральным банком в пилотном проекте цифровой валюты, в этом месяце удвоила свою акцию; LG CNS, принимая участие в разработке системы цифровой валюты, в этом году увеличила свои акции на 70%. Более драматично ситуация на рынке стартапов (Kosdaq): акции компании Aton, занимающейся безопасностью финансовых технологий, выросли на 80% в этом году, тогда как разработчик мобильных игр ME2ON, из-за запуска дочерней компанией платформы казино с эксклюзивной стабильной валютой в долларах, за три месяца увеличил свои акции на 300%.
Розничные инвесторы стали основными двигателями этого ралли. Данные показывают, что объем маржинальной торговли на корейском фондовом рынке достиг 20,5 триллиона вон, что является историческим рекордом. Один из розничных инвесторов в Сеуле в интервью заявил: "Стейблкоины рассматриваются как отправная точка для цифровизации вон, а спекуляции вокруг акций концептуальных компаний до прояснения политики полны воображения." Эта мания даже распространилась на традиционные отрасли, и некоторые компании, имеющие лишь концептуальную связь с цифровыми валютами, также продемонстрировали иррациональный рост.
Риски и опасения в условиях регуляторного вакуума
Несмотря на бурные рыночные настроения, правительство Южной Кореи еще не опубликовало конкретные правила регулирования стабильной валюты в южнокорейских вонах. Текущая ситуация полностью основана на ожиданиях политики — законопроект, представленный правящей партией в этом месяце, предлагает снизить порог для выпуска стабильных валют до 500 миллионов вон (примерно 2,8 миллиона юаней), что вызвало сильные споры в финансовых кругах. Эксперты Корейского института финансовых исследований указывают, что низкие требования к капиталу могут привести к тому, что эмитенты будут разного качества, и "если возникнет кризис с выплатами, это может вызвать риск 'криптовалютной паники', схожий с банковскими паниками".
Беспокойство центрального банка Кореи более прямое. Глава банка Ли Чханъёнг в «Отчете о финансовой стабильности», опубликованном 25 июня, предупредил, что выпуск стейблкоинов небанковскими учреждениями может повлиять на управление капиталом и эффективность монетарной политики. В отчете особо подчеркивается, что в первом квартале 2025 года объем торгов корейскими долларовыми стейблкоинами достиг 57 трлн вон, и если корейские стейблкоины будут бесконтрольно расширяться, это может ослабить способность центрального банка контролировать денежную массу.
Международная перспектива: различия в позиционировании стабильных монет между Кореей и США
В то время как Южная Корея активно продвигает "инновационные" стабильные монеты, США интегрируют стабильные монеты в экосистему государственного долга. Данные показывают, что ведущий стабильный коин Tether уже владеет государственными облигациями США на сумму 120 миллиардов долларов, став пятим крупнейшим держателем государственных облигаций в стране. Эта разница обусловлена стратегическим позиционированием двух стран: Южная Корея стремится оптимизировать трансакции через границу и розничную торговлю с помощью стабильной монеты в корейских вонах, в то время как США больше ценят финансовую функцию стабильных монет в выпуске государственных облигаций — ожидается, что к концу 2025 года объем выпуска государственных облигаций США достигнет 1 триллиона долларов, а эмитенты стабильных монет рассматриваются как важные покупатели.
Недавняя дорожная карта, опубликованная Комиссией по финансовым услугам Южной Кореи (FSC), показывает, что страна планирует во второй половине года ввести ETF на спотовые криптовалюты и одновременно установить рамки регулирования стейблкоинов. Эта поворотная политика резко контрастирует с предыдущей консервативной позицией, но на рынке все еще существуют сомнения: как найти баланс между инновациями и рисками? Когда бурное настроение KOSPI сталкивается с реальностью регулирования, этот бычий рынок, разожженный цифровыми активами, возможно, только начинает входить в критическую стадию соперничества. #BTC##ETH#
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Корейский рынок акций в первой половине 2025 года возглавит рост в Азии: политические игры и изменения на рынке, стоящие за бумом цифровых активов.
С 2025 года корейский капиталовложенческий рынок переживает структурный тренд, движимый цифровыми валютами. По состоянию на прошлую неделю индекс корейских комплексных цен (KOSPI) вырос почти на 30% с начала года, что является новым рекордом с 2021 года, превзойдя такие рынки, как Индия и Япония, став самым сильным фондовым рынком в Азии. Основная движущая сила этого роста исходит от поддержки новой власти политики "стабильной валюты вон" — избранный президент Ли Чжэ Мён быстро выполнил свои предвыборные обещания после вступления в должность, а назначенный им главный советник по политике Ким Ён Бом (Kim Yong-beom), как опытный сторонник цифровых активов, дополнительно усилил ожидания рынка относительно политических дивидендов.
Капитальный праздник: от роста акций концептуальных компаний до наплыва розничных инвесторов на рынок
Под воздействием ожиданий политических решений, корейские компании в сфере финансовых технологий и цифровых валют переживают резкий рост акций. Kakao Pay, как лидер мобильных платежей, благодаря сотрудничеству с центральным банком в пилотном проекте цифровой валюты, в этом месяце удвоила свою акцию; LG CNS, принимая участие в разработке системы цифровой валюты, в этом году увеличила свои акции на 70%. Более драматично ситуация на рынке стартапов (Kosdaq): акции компании Aton, занимающейся безопасностью финансовых технологий, выросли на 80% в этом году, тогда как разработчик мобильных игр ME2ON, из-за запуска дочерней компанией платформы казино с эксклюзивной стабильной валютой в долларах, за три месяца увеличил свои акции на 300%.
Розничные инвесторы стали основными двигателями этого ралли. Данные показывают, что объем маржинальной торговли на корейском фондовом рынке достиг 20,5 триллиона вон, что является историческим рекордом. Один из розничных инвесторов в Сеуле в интервью заявил: "Стейблкоины рассматриваются как отправная точка для цифровизации вон, а спекуляции вокруг акций концептуальных компаний до прояснения политики полны воображения." Эта мания даже распространилась на традиционные отрасли, и некоторые компании, имеющие лишь концептуальную связь с цифровыми валютами, также продемонстрировали иррациональный рост.
Риски и опасения в условиях регуляторного вакуума
Несмотря на бурные рыночные настроения, правительство Южной Кореи еще не опубликовало конкретные правила регулирования стабильной валюты в южнокорейских вонах. Текущая ситуация полностью основана на ожиданиях политики — законопроект, представленный правящей партией в этом месяце, предлагает снизить порог для выпуска стабильных валют до 500 миллионов вон (примерно 2,8 миллиона юаней), что вызвало сильные споры в финансовых кругах. Эксперты Корейского института финансовых исследований указывают, что низкие требования к капиталу могут привести к тому, что эмитенты будут разного качества, и "если возникнет кризис с выплатами, это может вызвать риск 'криптовалютной паники', схожий с банковскими паниками".
Беспокойство центрального банка Кореи более прямое. Глава банка Ли Чханъёнг в «Отчете о финансовой стабильности», опубликованном 25 июня, предупредил, что выпуск стейблкоинов небанковскими учреждениями может повлиять на управление капиталом и эффективность монетарной политики. В отчете особо подчеркивается, что в первом квартале 2025 года объем торгов корейскими долларовыми стейблкоинами достиг 57 трлн вон, и если корейские стейблкоины будут бесконтрольно расширяться, это может ослабить способность центрального банка контролировать денежную массу.
Международная перспектива: различия в позиционировании стабильных монет между Кореей и США
В то время как Южная Корея активно продвигает "инновационные" стабильные монеты, США интегрируют стабильные монеты в экосистему государственного долга. Данные показывают, что ведущий стабильный коин Tether уже владеет государственными облигациями США на сумму 120 миллиардов долларов, став пятим крупнейшим держателем государственных облигаций в стране. Эта разница обусловлена стратегическим позиционированием двух стран: Южная Корея стремится оптимизировать трансакции через границу и розничную торговлю с помощью стабильной монеты в корейских вонах, в то время как США больше ценят финансовую функцию стабильных монет в выпуске государственных облигаций — ожидается, что к концу 2025 года объем выпуска государственных облигаций США достигнет 1 триллиона долларов, а эмитенты стабильных монет рассматриваются как важные покупатели.
Недавняя дорожная карта, опубликованная Комиссией по финансовым услугам Южной Кореи (FSC), показывает, что страна планирует во второй половине года ввести ETF на спотовые криптовалюты и одновременно установить рамки регулирования стейблкоинов. Эта поворотная политика резко контрастирует с предыдущей консервативной позицией, но на рынке все еще существуют сомнения: как найти баланс между инновациями и рисками? Когда бурное настроение KOSPI сталкивается с реальностью регулирования, этот бычий рынок, разожженный цифровыми активами, возможно, только начинает входить в критическую стадию соперничества.
#BTC# #ETH#