Анализ стоимости ETH: трансформация от технологического актива к стратегическому резерву предприятия
Эфир (ETH) переживает значительное изменение в своей роли. В последнее время такие компании, как SharpLink Gaming и BTCS, зарегистрированные на американских фондовых рынках, начали включать ETH в свои стратегические резервы, что посылает четкий сигнал: ETH переходит от простого "топлива на цепочке" к "стратегическому активу корпоративного уровня".
За этим сдвигом стоит глубокая эволюция Ethereum от платформы для экспериментов разработчиков к инфраструктуре DeFi и корпоративным вариантам распределения финансов. Давайте рассмотрим техническую логику и экономическую модель ETH и поймем, почему его стоит держать в долгосрочной перспективе.
! [Откуда берется ценность ETH?] От логики активов к бизнес-стратегии](https://img.gateio.im/social/moments-761e2769c9700894087b839a48bac354)
DeFi: Первая точка соответствия продуктов на ETH
Эфириум с момента своего создания ставил перед собой цель стать глобальной платформой для бездоверительных вычислений. За десять лет развития он трансформировался из раннего технического эксперимента в основополагающий элемент экосистемы DeFi, рынка блокчейна и онлайновых приложений.
Чтобы понять процесс развития ETH, мы должны начать с точки конвергенции рынков продуктов DeFi. Во время медвежьего рынка с 2018 по 2020 год, с появлением стандартов ERC-20, децентрализованных протоколов обмена, стейблкоинов и кредитных платформ, Ethereum постепенно стал нижним слоем самокастодиальной, компонуемой и общедоступной финансовой системы. Это естественное соответствие между технологическими инновациями и рыночным спросом достигло своего апогея в «лето DeFi» 2020 года, когда объем торговли в сети впервые превзошел централизованные биржи, и начала проявляться ценность сети ETH.
Однако высокие комиссии за транзакции также выявили узкие места Ethereum в масштабируемости, что заложило основу для будущей трансформации технологического направления.
Поворот стоимости ETH: от EIP-1559 до обновления слияния
Если DeFi продемонстрировал практическую ценность Ethereum, то EIP-1559 и обновление Merge придают ETH долгосрочную ценностную логику.
В 2021 году EIP-1559 произвел революцию в механизме комиссий Ethereum. Первоначальная модель «Привилегированных ставок» заменяется базовой комиссией, которая больше не принадлежит валидатору и сжигается напрямую. Это означает, что чем активнее сеть, тем больше сжигается ETH, тем меньше инфляционное давление и тем сильнее стоимостная поддержка ETH.
В сентябре 2022 года Ethereum завершил историческое обновление: перешел с (PoW) Proof-of-Work на Proof-of-Stake (PoS) официально завершил «Слияние». Это изменение снизило энергопотребление Ethereum в 8 000 раз и снизило годовую эмиссию, необходимую для безопасности сети, с 4% до менее чем 1%. С тех пор чистый уровень инфляции ETH долгое время становился отрицательным, оказывая сильную поддержку его стоимости.
! [Откуда берется ценность ETH?] От логики активов к бизнес-стратегии](https://img.gateio.im/social/moments-a057067cf56c4b2d64ec44628cf2b74a)
Эра Rollup: сотрудничество или паразитизм?
Масштабирование является основной проблемой для Ethereum. Столкнувшись с трилеммой децентрализации, безопасности и масштабируемости, Ethereum выбрал решение Rollup. Эта технология переводит выполнение транзакций за пределы цепочки, а только записывает изменения состояния и данные в основную цепочку, что не только обеспечивает безопасность, но и повышает пропускную способность транзакций.
Это превращает Ethereum из простого "исполнительного платформы" в "уровень безопасности + уровень доступности данных", формируя маршрут масштабирования, ориентированный на "Rollup". Это не только технологическая революция, но и изменяет логику потоков стоимости ETH. Ранее пользователи напрямую платили комиссии основной цепочке, а теперь большинство сделок осуществляется через Rollup, что снижает прямую потребность в сделках с основной цепочкой.
Бытует мнение, что Rollup является «паразитом» Ethereum, особенно после обновления Cancun, и его прямые расходы на основную цепочку сильно сократились. Тем не менее, более разумная точка зрения заключается в том, что Rollup, как «расширение бизнеса» Ethereum, полагается на службы безопасности и данных основной цепочки, чтобы привлечь больше пользователей и транзакций в экосистему. Несмотря на то, что спрос на транзакции в основной цепочке снизился, расширение и модернизация основной цепи по-прежнему активно продвигается с целью увеличения вычислительной мощности в 100 или даже 1000 раз в ближайшие несколько лет, чтобы обеспечить более сильную поддержку L2.
Вызовы, стоящие перед Ethereum: глубокий анализ слабого роста
С 2022 года криптоиндустрия в целом продолжает расти, но ETH явно отстает от биткойна и других новых блокчейнов. Цена ETH сильно связана с сетевыми комиссиями, а в последние годы рост комиссий был слабым, что приводит к заметному давлению на доходы. Основные причины три:
1. Стоимость роллапов недостаточно возвращается
Несмотря на то, что накопительные пакеты зарабатывают деньги за счет пользовательских сборов, в настоящее время они имеют ограниченную отдачу от основной сети. Тем не менее, еще слишком рано подвергать сомнению отзывы — сообщество Ethereum «намеренно» принимает стратегию предоставления бесплатного пространства для доступа к данным для роллапов, чтобы привлечь больше доступа к роллапам, и такого рода «уступки» необходимы для скорейшего построения экосистемы.
2. Сдвиг стратегического акцента
После запуска маршрута Rollup для Ethereum стратегические и пользовательские акценты почти полностью сместились в сторону экосистемы Rollup, в то время как расширение и обслуживание основной сети относительно игнорировались. Оглядываясь назад, такая стратегия "всё или ничего" могла упустить потенциал самого L1, но в то время маршрут Rollup был практичным выбором для решения проблемы перегрузки, и было сложно идеально распределить ресурсы между L1 и DA.
3. Спрос еще не превышает предложение
Самая важная и игнорируемая проблема заключается в том, что потребность Rollup в пространстве доступности данных пока не превышает предложение Ethereum. Сортировщики Rollup очень эффективны при упаковке и загрузке транзакций, коэффициент сжатия крайне высок, что приводит к тому, что потребляемое пространство blob значительно меньше теоретического значения. Даже при росте спроса, цена газа blob не увеличилась существенно, что указывает на то, что предложение все еще значительно превышает фактический спрос.
Как только спрос на пространство blob со стороны Rollup действительно превысит предложение, стоимость blob войдет в стадию рыночного обнаружения, и общая структура сборов сети Ethereum претерпит качественные изменения.
Ценностная сущность ETH: производственный актив или валюта?
Является ли ETH производственным активом или валютой? Более разумное определение таково: ETH прежде всего является производственным активом, а затем уже валютой.
Самая сильная защитная линия Ethereum исходит от его технологического преимущества: проверенная временем основа доверия, нейтральность и устойчивость к цензуре, передовая экосистема DeFi, высококачественное сообщество разработчиков и высокая активность сети. Ethereum постепенно становится действительно неудержимым "глобальным компьютером".
Будучи производственным активом, который опирается на внедрение технологий, денежная стоимость ETH может быть значительно увеличена. В то время как денежные атрибуты легче охватить цикл технологической итерации, наиболее надежным путем является создание Ethereum в качестве технологической платформы для обеспечения устойчивой экономической модели, а затем денежные характеристики проявляются естественным образом. Полагаться исключительно на «спекуляции на ETH как валюте» не создаст прочного фундамента.
В двух словах, цена ETH состоит из трех частей: дисконтированной стоимости будущих сборов, денежной премии ( средства сбережения, средства обмена, ) расчетной единицы и спекулятивной премии ( культурной и меметической стоимости ). Чтобы укрепить все три, ключевым моментом является максимизация базового дохода сети, который является основой стоимости ETH.
Ethereum vs Solana: Техническая битва
Эфириум выбирает стратегию расширения "с акцентом на Rollup", поскольку это единственный архитектурный дизайн, который может обеспечить безопасность, масштабируемость и нейтральность.
С технической точки зрения, Ethereum является самой безопасной и децентрализованной платформой для смарт-контрактов на данный момент. С помощью мостов верификации и уровня доступности данных, Ethereum может "оптово" передавать безопасность основной цепочки Rollup, помогая им строить свои собственные цепочки без необходимости восстанавливать систему доверия.
С точки зрения рыночного спроса, пользователи в конечном итоге заботятся о транзакционных издержках и безопасности, а не о базовой публичной цепочке. В долгосрочной перспективе наиболее рациональным выбором является стать Роллапом и напрямую подключиться к Ethereum. Это приведет к конвергенции рынков: роллапы будут строить сервисы вокруг Ethereum, «нейтрального реестра», как и предприятия.
Некоторые аналитики считают, что Solana начинает превосходить Ethereum по комиссионным доходам. Тем не менее, стратегия Solana, направленная на расширение оборудования, является рискованной, и сеть периодически перегружается. Чтобы блокчейны полностью раскрыли свой потенциал, Solana в конечном итоге также придется перейти на шардинг.
Более того, большая часть ончейн-активности Solana связана с бумом мемкоинов, на который в какой-то момент приходилось более 50% объема торгов DEX. Тем не менее, Memecoin — это краткосрочный феномен игры с нулевой суммой, и трудно поддерживать «высокий доход» после того, как жара прошла. В отличие от этого, Ethereum фокусируется на сценариях с высокой степенью липкости, таких как DeFi, которые представляют собой ончейн-миграцию реального финансового поведения.
Ключевое различие заключается в следующем: узлы валидации Solana относительно централизованы, в то время как у Ethereum самая разнообразная сеть ставщиков в мире, и эта децентрализация сама по себе является самой сильной защитной стеной.
Оптимизация стратегии Rollup
Если маршрут Rollup правильный, почему цена ETH показывает плохие результаты?
С технической точки зрения, основной недостаток Rollup заключается в отсутствии стандартной совместимости, что приводит к фрагментации состояния и негативно сказывается на опыте пользователей и разработчиков.
На уровне бизнеса ключевой вопрос заключается в том, что Ethereum еще не четко донес бизнес-стратегию Rollup: как стимулировать быстрый рост Rollup? Почему накопительный пакет не будет перенесен на другие платформы обеспечения доступности данных?
Коммерческие стратегические рекомендации по ETH
Приоритетная экспансия, обеспечение достаточной доступности данных по низким ценам
В конкуренции технологий сети правильная стратегия заключается в быстром расширении пользовательской базы по низким ценам. Ethereum должен поддерживать низкие цены на доступность данных и снижать барьеры для доступа к Rollup.
Решение проблем интероперабельности
Интероперабельность является самым большим слабым местом Ethereum в эпоху Rollup. Серьезная фрагментация негативно сказывается на пользовательском опыте, и сообщество активно продвигает такие решения, как ERC-7683 для обмена активами между цепочками за секунды.
Создание дифференцированного защитного пояса
Эфириум должен реализовать дифференциацию в службах доступности данных, одновременно создавая защитные механизмы. Ключевые защитные механизмы основаны на трех сетевых эффектах: доверии, ликвидности и композиционности. В настоящее время ценность сосредоточена на доверии и ликвидности, которые после решения проблем с интероперабельностью естественным образом расширятся на всю экосистему.
Будущие пути возврата стоимости
Когда Ethereum расширит доступность данных до уровня миллиона TPS, и экосистема Rollup будет прочно связана с Ethereum, Ethereum получит значительный доход от сборов.
На уровне основной цепи широкое внедрение DeFi и корпоративное внедрение станут основным источником дохода, а популярность роллапов еще больше усилит этот эффект. В то же время Rollups также оплачивает услуги по взаимодействию и расчетам.
С точки зрения доступности данных, ключом к устойчивой экономике является установление разумной минимальной цены на BLOB-объекты. Например, в ближайшие несколько лет, если предположить, что Rollup обрабатывает около 10 000 TPS и генерирует миллиарды долларов годового дохода, если он настроен на сжигание 0,3 цента за транзакцию DA, он может принести около 1 миллиарда долларов годового дохода для держателей ETH.
С увеличением покрытия Rollup на более высокочастотные торговые рынки, такие как социальные сети, торговля, координация между AI-агентами, TPS может достигать уровня 30 000, доход от DA будет превышать 10 миллиардов долларов, при этом стоимость транзакций останется ниже одного цента.
На текущем этапе не следует спешить извлекать торговую ценность, а нужно поддерживать и способствовать высокоценным активностям в блоках и пространстве blob. Это не только создаст и усилит сетевой эффект, но и поможет Ethereum захватить расширяющийся рынок блокового пространства, укрепляя его экономическую основу. Таким образом, путь возврата ценности становится очень ясным, а логика стоимости ETH как долгосрочного актива становится еще более прочной.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
ETH позиционирование обновление: от топлива в блокчейне до стратегического резервного актива для бизнеса
Анализ стоимости ETH: трансформация от технологического актива к стратегическому резерву предприятия
Эфир (ETH) переживает значительное изменение в своей роли. В последнее время такие компании, как SharpLink Gaming и BTCS, зарегистрированные на американских фондовых рынках, начали включать ETH в свои стратегические резервы, что посылает четкий сигнал: ETH переходит от простого "топлива на цепочке" к "стратегическому активу корпоративного уровня".
За этим сдвигом стоит глубокая эволюция Ethereum от платформы для экспериментов разработчиков к инфраструктуре DeFi и корпоративным вариантам распределения финансов. Давайте рассмотрим техническую логику и экономическую модель ETH и поймем, почему его стоит держать в долгосрочной перспективе.
! [Откуда берется ценность ETH?] От логики активов к бизнес-стратегии](https://img.gateio.im/social/moments-761e2769c9700894087b839a48bac354)
DeFi: Первая точка соответствия продуктов на ETH
Эфириум с момента своего создания ставил перед собой цель стать глобальной платформой для бездоверительных вычислений. За десять лет развития он трансформировался из раннего технического эксперимента в основополагающий элемент экосистемы DeFi, рынка блокчейна и онлайновых приложений.
Чтобы понять процесс развития ETH, мы должны начать с точки конвергенции рынков продуктов DeFi. Во время медвежьего рынка с 2018 по 2020 год, с появлением стандартов ERC-20, децентрализованных протоколов обмена, стейблкоинов и кредитных платформ, Ethereum постепенно стал нижним слоем самокастодиальной, компонуемой и общедоступной финансовой системы. Это естественное соответствие между технологическими инновациями и рыночным спросом достигло своего апогея в «лето DeFi» 2020 года, когда объем торговли в сети впервые превзошел централизованные биржи, и начала проявляться ценность сети ETH.
Однако высокие комиссии за транзакции также выявили узкие места Ethereum в масштабируемости, что заложило основу для будущей трансформации технологического направления.
Поворот стоимости ETH: от EIP-1559 до обновления слияния
Если DeFi продемонстрировал практическую ценность Ethereum, то EIP-1559 и обновление Merge придают ETH долгосрочную ценностную логику.
В 2021 году EIP-1559 произвел революцию в механизме комиссий Ethereum. Первоначальная модель «Привилегированных ставок» заменяется базовой комиссией, которая больше не принадлежит валидатору и сжигается напрямую. Это означает, что чем активнее сеть, тем больше сжигается ETH, тем меньше инфляционное давление и тем сильнее стоимостная поддержка ETH.
В сентябре 2022 года Ethereum завершил историческое обновление: перешел с (PoW) Proof-of-Work на Proof-of-Stake (PoS) официально завершил «Слияние». Это изменение снизило энергопотребление Ethereum в 8 000 раз и снизило годовую эмиссию, необходимую для безопасности сети, с 4% до менее чем 1%. С тех пор чистый уровень инфляции ETH долгое время становился отрицательным, оказывая сильную поддержку его стоимости.
! [Откуда берется ценность ETH?] От логики активов к бизнес-стратегии](https://img.gateio.im/social/moments-a057067cf56c4b2d64ec44628cf2b74a)
Эра Rollup: сотрудничество или паразитизм?
Масштабирование является основной проблемой для Ethereum. Столкнувшись с трилеммой децентрализации, безопасности и масштабируемости, Ethereum выбрал решение Rollup. Эта технология переводит выполнение транзакций за пределы цепочки, а только записывает изменения состояния и данные в основную цепочку, что не только обеспечивает безопасность, но и повышает пропускную способность транзакций.
Это превращает Ethereum из простого "исполнительного платформы" в "уровень безопасности + уровень доступности данных", формируя маршрут масштабирования, ориентированный на "Rollup". Это не только технологическая революция, но и изменяет логику потоков стоимости ETH. Ранее пользователи напрямую платили комиссии основной цепочке, а теперь большинство сделок осуществляется через Rollup, что снижает прямую потребность в сделках с основной цепочкой.
Бытует мнение, что Rollup является «паразитом» Ethereum, особенно после обновления Cancun, и его прямые расходы на основную цепочку сильно сократились. Тем не менее, более разумная точка зрения заключается в том, что Rollup, как «расширение бизнеса» Ethereum, полагается на службы безопасности и данных основной цепочки, чтобы привлечь больше пользователей и транзакций в экосистему. Несмотря на то, что спрос на транзакции в основной цепочке снизился, расширение и модернизация основной цепи по-прежнему активно продвигается с целью увеличения вычислительной мощности в 100 или даже 1000 раз в ближайшие несколько лет, чтобы обеспечить более сильную поддержку L2.
Вызовы, стоящие перед Ethereum: глубокий анализ слабого роста
С 2022 года криптоиндустрия в целом продолжает расти, но ETH явно отстает от биткойна и других новых блокчейнов. Цена ETH сильно связана с сетевыми комиссиями, а в последние годы рост комиссий был слабым, что приводит к заметному давлению на доходы. Основные причины три:
1. Стоимость роллапов недостаточно возвращается
Несмотря на то, что накопительные пакеты зарабатывают деньги за счет пользовательских сборов, в настоящее время они имеют ограниченную отдачу от основной сети. Тем не менее, еще слишком рано подвергать сомнению отзывы — сообщество Ethereum «намеренно» принимает стратегию предоставления бесплатного пространства для доступа к данным для роллапов, чтобы привлечь больше доступа к роллапам, и такого рода «уступки» необходимы для скорейшего построения экосистемы.
2. Сдвиг стратегического акцента
После запуска маршрута Rollup для Ethereum стратегические и пользовательские акценты почти полностью сместились в сторону экосистемы Rollup, в то время как расширение и обслуживание основной сети относительно игнорировались. Оглядываясь назад, такая стратегия "всё или ничего" могла упустить потенциал самого L1, но в то время маршрут Rollup был практичным выбором для решения проблемы перегрузки, и было сложно идеально распределить ресурсы между L1 и DA.
3. Спрос еще не превышает предложение
Самая важная и игнорируемая проблема заключается в том, что потребность Rollup в пространстве доступности данных пока не превышает предложение Ethereum. Сортировщики Rollup очень эффективны при упаковке и загрузке транзакций, коэффициент сжатия крайне высок, что приводит к тому, что потребляемое пространство blob значительно меньше теоретического значения. Даже при росте спроса, цена газа blob не увеличилась существенно, что указывает на то, что предложение все еще значительно превышает фактический спрос.
Как только спрос на пространство blob со стороны Rollup действительно превысит предложение, стоимость blob войдет в стадию рыночного обнаружения, и общая структура сборов сети Ethereum претерпит качественные изменения.
Ценностная сущность ETH: производственный актив или валюта?
Является ли ETH производственным активом или валютой? Более разумное определение таково: ETH прежде всего является производственным активом, а затем уже валютой.
Самая сильная защитная линия Ethereum исходит от его технологического преимущества: проверенная временем основа доверия, нейтральность и устойчивость к цензуре, передовая экосистема DeFi, высококачественное сообщество разработчиков и высокая активность сети. Ethereum постепенно становится действительно неудержимым "глобальным компьютером".
Будучи производственным активом, который опирается на внедрение технологий, денежная стоимость ETH может быть значительно увеличена. В то время как денежные атрибуты легче охватить цикл технологической итерации, наиболее надежным путем является создание Ethereum в качестве технологической платформы для обеспечения устойчивой экономической модели, а затем денежные характеристики проявляются естественным образом. Полагаться исключительно на «спекуляции на ETH как валюте» не создаст прочного фундамента.
В двух словах, цена ETH состоит из трех частей: дисконтированной стоимости будущих сборов, денежной премии ( средства сбережения, средства обмена, ) расчетной единицы и спекулятивной премии ( культурной и меметической стоимости ). Чтобы укрепить все три, ключевым моментом является максимизация базового дохода сети, который является основой стоимости ETH.
Ethereum vs Solana: Техническая битва
Эфириум выбирает стратегию расширения "с акцентом на Rollup", поскольку это единственный архитектурный дизайн, который может обеспечить безопасность, масштабируемость и нейтральность.
С технической точки зрения, Ethereum является самой безопасной и децентрализованной платформой для смарт-контрактов на данный момент. С помощью мостов верификации и уровня доступности данных, Ethereum может "оптово" передавать безопасность основной цепочки Rollup, помогая им строить свои собственные цепочки без необходимости восстанавливать систему доверия.
С точки зрения рыночного спроса, пользователи в конечном итоге заботятся о транзакционных издержках и безопасности, а не о базовой публичной цепочке. В долгосрочной перспективе наиболее рациональным выбором является стать Роллапом и напрямую подключиться к Ethereum. Это приведет к конвергенции рынков: роллапы будут строить сервисы вокруг Ethereum, «нейтрального реестра», как и предприятия.
Некоторые аналитики считают, что Solana начинает превосходить Ethereum по комиссионным доходам. Тем не менее, стратегия Solana, направленная на расширение оборудования, является рискованной, и сеть периодически перегружается. Чтобы блокчейны полностью раскрыли свой потенциал, Solana в конечном итоге также придется перейти на шардинг.
Более того, большая часть ончейн-активности Solana связана с бумом мемкоинов, на который в какой-то момент приходилось более 50% объема торгов DEX. Тем не менее, Memecoin — это краткосрочный феномен игры с нулевой суммой, и трудно поддерживать «высокий доход» после того, как жара прошла. В отличие от этого, Ethereum фокусируется на сценариях с высокой степенью липкости, таких как DeFi, которые представляют собой ончейн-миграцию реального финансового поведения.
Ключевое различие заключается в следующем: узлы валидации Solana относительно централизованы, в то время как у Ethereum самая разнообразная сеть ставщиков в мире, и эта децентрализация сама по себе является самой сильной защитной стеной.
Оптимизация стратегии Rollup
Если маршрут Rollup правильный, почему цена ETH показывает плохие результаты?
С технической точки зрения, основной недостаток Rollup заключается в отсутствии стандартной совместимости, что приводит к фрагментации состояния и негативно сказывается на опыте пользователей и разработчиков.
На уровне бизнеса ключевой вопрос заключается в том, что Ethereum еще не четко донес бизнес-стратегию Rollup: как стимулировать быстрый рост Rollup? Почему накопительный пакет не будет перенесен на другие платформы обеспечения доступности данных?
Коммерческие стратегические рекомендации по ETH
Приоритетная экспансия, обеспечение достаточной доступности данных по низким ценам В конкуренции технологий сети правильная стратегия заключается в быстром расширении пользовательской базы по низким ценам. Ethereum должен поддерживать низкие цены на доступность данных и снижать барьеры для доступа к Rollup.
Решение проблем интероперабельности Интероперабельность является самым большим слабым местом Ethereum в эпоху Rollup. Серьезная фрагментация негативно сказывается на пользовательском опыте, и сообщество активно продвигает такие решения, как ERC-7683 для обмена активами между цепочками за секунды.
Создание дифференцированного защитного пояса Эфириум должен реализовать дифференциацию в службах доступности данных, одновременно создавая защитные механизмы. Ключевые защитные механизмы основаны на трех сетевых эффектах: доверии, ликвидности и композиционности. В настоящее время ценность сосредоточена на доверии и ликвидности, которые после решения проблем с интероперабельностью естественным образом расширятся на всю экосистему.
Будущие пути возврата стоимости
Когда Ethereum расширит доступность данных до уровня миллиона TPS, и экосистема Rollup будет прочно связана с Ethereum, Ethereum получит значительный доход от сборов.
На уровне основной цепи широкое внедрение DeFi и корпоративное внедрение станут основным источником дохода, а популярность роллапов еще больше усилит этот эффект. В то же время Rollups также оплачивает услуги по взаимодействию и расчетам.
С точки зрения доступности данных, ключом к устойчивой экономике является установление разумной минимальной цены на BLOB-объекты. Например, в ближайшие несколько лет, если предположить, что Rollup обрабатывает около 10 000 TPS и генерирует миллиарды долларов годового дохода, если он настроен на сжигание 0,3 цента за транзакцию DA, он может принести около 1 миллиарда долларов годового дохода для держателей ETH.
С увеличением покрытия Rollup на более высокочастотные торговые рынки, такие как социальные сети, торговля, координация между AI-агентами, TPS может достигать уровня 30 000, доход от DA будет превышать 10 миллиардов долларов, при этом стоимость транзакций останется ниже одного цента.
На текущем этапе не следует спешить извлекать торговую ценность, а нужно поддерживать и способствовать высокоценным активностям в блоках и пространстве blob. Это не только создаст и усилит сетевой эффект, но и поможет Ethereum захватить расширяющийся рынок блокового пространства, укрепляя его экономическую основу. Таким образом, путь возврата ценности становится очень ясным, а логика стоимости ETH как долгосрочного актива становится еще более прочной.