Каково влияние экономической рецессии на крипторынок?
[TL;DR]:
Последние слабые данные о том, что американская экономика может погрузиться в рецессию, вызвали панику на финансовых рынках, ведущую к продаже рискованных активов. крипторынок особенно подвержены воздействию глобального риска на рынке и недавним корректировкам.
Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки как минимум дважды, в сумме на 75 базисных пунктов, во второй половине 2024 года для справления с давлением замедления экономического роста.
Рынок переживет как снижение торговли, так и снижение цен, которые определяются его спекулятивным характером и характеристиками сохранения стоимости.
Введение
Все больше и больше институтов предсказывает, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в сентябре, но этот потенциальный выигрыш быстро был подавлен страхом инвесторов относительно рецессии в американской экономике, с Биткойн, Ethereum, и даже испытывая значительные падения 5 августа.
Эта статья рассмотрит сложную и противоречивую ситуацию, с которой сталкивается крипторынок во время экономической рецессии в США.
Прогноз: Различные индикаторы указывают на то, что экономика США вошла в стадию рецессии
В течение последнего года ведутся обсуждения о том, будет ли в экономике США мягкое падение или рецессия из-за долговременно высоких процентных ставок. Тем не менее, последние заявления о экономической рецессии кажутся твердо установленными.
Согласно последнему июньскому отчету Affirm, почти 60% американцев ошибочно полагают, что Соединенные Штаты сталкиваются с экономической рецессией из-за роста стоимости жизни и растущего экономического давления. По данным CME “Federal Reserve Watch”, вероятность того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, составляет 63%, а вероятность снижения процентных ставок на 50 базисных пунктов - 37%.
Исторический опыт показывает, что экономика США склонна к спаду после процветания, главным образом из-за снижения потребительской способности, вызванного пузырем активов, накоплением долгов и неравенством доходов. Один из признаков экономического спада - непрерывный рост уровня безработицы, особенно неутешительные данные о занятости, опубликованные в начале августа, дополнительно напугали инвесторов на американском фондовом рынке и напомнили людям о паттернах прошлых экономических рецессий.
Источник: AICoin
Как мы упоминали в “ С внезапным падением, когда рынок восстановится? Согласно правилу Сама, предложенному бывшим экономистом Федеральной резервной системы Самом, всегда, когда среднее значение уровня безработицы в США за последние три месяца выше, чем низкая точка за последние 12 месяцев на более чем 0,5%, это означает, что США вошли в раннюю стадию экономической рецессии.
Источник: NYTimes.com
Фактически, с 1950 года Закон Сэма был активирован 11 раз, каждый раз указывая впоследствии на то, что Соединенные Штаты действительно находились в начальной стадии экономической рецессии в то время; глядя на настоящее время, в июне 2024 года этот правило будет активировано в 12-й раз.
В этом контексте институты в целом ожидают, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки как минимум дважды, в сумме на 75 базисных пунктов, во второй половине 2024 года в ответ на ожидаемую потерю момента экономики.
Однако стоит отметить, что несмотря на опасения рецессии, рынок труда США все еще проявляет определенную степень устойчивости и жизнеспособности. Например, вчера ночью было объявлено, что июльский индекс потребительских цен в США вырос на 2,9% по сравнению с прошлым годом, что ниже прогнозируемых 3%. Трейдеры снизили свои ожидания по поводу снижения процентных ставок, так как данные по инфляции не стали более сдержанными. С макроперспективы существующие высокие процентные ставки все еще привлекают глобальный капитал в поток в США, арбитражная торговля японской йеной против доллара США увеличила ликвидность доллара США на рынке. Экономические данные США по-прежнему показывают определенную степень сильной упругости.
Обзор: Влияние экономической рецессии на финансовые рынки
«Черный понедельник», который прошлая неделя вынудила пережить глобальные фондовые рынки, наглядно показал огромное влияние экономического спада в США на глобальные финансовые рынки.
Влияние экономической рецессии на фондовый рынок было значительным и сложным в последние десятилетия. Основные причины этого разнообразны, в основном включая денежное сжатие (центральный банк повысил процентные ставки в общей сложности 14 раз), внешние шоки (такие как война, эпидемия и т. д. в общей сложности 7 раз), сокращение государственных расходов США (5 раз), высокий рычаг (высокий личный или корпоративный долг в 2 раза) и резкое снижение самого фондового рынка (например, лопнувший индекс пены Nasdaq в 2000 году сопровождался событием 11 сентября, в общей сложности 2 раза).
История всегда удивительно похожа. За последние несколько десятилетий экономический спад в Соединенных Штатах обычно сопровождался коррекциями на фондовом рынке или медвежьими рынками. В период глубокой рецессии (сокращение ВВП более 3%, всего 10 раз) средний максимальный откат индекса S&P 500 в США достигал -44%, а даже в умеренной рецессии (сокращение ВВП менее 3%, всего 8 раз) его средний максимальный откат составлял -19%, что подчеркивает огромное давление на фондовый рынок в период экономического спада.
Источник: SOOCHOW SECURITIES
Конечно, политика снижения процентной ставки Федеральной резервной системы сыграла важную роль в ответ на экономические спады, но ее эффективность тесно связана с временем. С 2000 года Федеральная резервная система пережила три значительных цикла снижения процентной ставки, каждый из которых сопровождался конкретными экономическими фонами и рыночной производительностью.
Например, в период лопнувшего технологического пузыря в 2000-2003 годах и снижения процентных ставок после событий 11 сентября акции на фондовом рынке колебались, но общая коррекция была значительной. Резкое снижение фондового рынка сопровождало снижение процентных ставок во время глобального финансового кризиса 2007-2008 годов. Снижение процентных ставок в 2019-2020 годах совпало с пассивным выпуском воды на фоне глобального распространения COVID-19 для спасения экономики.
Анализ политики процентных ставок Федеральной резервной системы и динамики фондового рынка США нельзя свести к нескольким словам. Существует множество сложных факторов, которые нужно учитывать, но как бы тщательно их ни анализировали, отрицательное влияние экономической рецессии на фондовый рынок США очевидно на основе ограниченных исторических данных. В текущем контексте, где Биткоин все больше связывается с традиционным финансовым миром, ряд действий Федеральной резервной системы естественным образом повлияет на него.
Перспективы: направление биткойна, в поисках рецессии или снижения процентных ставок?
Здесь мы сначала представляем нашу точку зрения, что рынок испытает как снижение торговли, так и снижение учетной цены из-за спекулятивных и хранилищных характеристик биткоина.
Как мы должны понимать это? Крипторынок подвержен изменениям ликвидности. Когда ожидание глобальной экономической рецессии увеличивается или нестабильные факторы усиливаются, особенно на ранних этапах этого экономического сдвига, аппетит инвесторов к риску будет снижаться. Высокорисковые активы, такие как Биткоин, склонны к продаже и падению, и даже с долгосрочной поддержкой, такой как ETF, рынок кратковременно упадет, чтобы отразить эту панику в режиме реального времени. Крушение в марте 2020 года произошло во время бушующего COVID-19 и падения глобальных фондовых рынков, что довольно похоже на текущую ситуацию.
Источник: glassnode
Наоборот, когда Федеральная резервная система снижает процентные ставки и выпускает воду, рыночная ликвидность увеличивается, и в больших количествах поступают средства в высокорискованные, высокодоходные и перспективные активы, такие как биткойн, тем самым поднимая его цену.
Бычий рынок на крипторынке с 2020 по 2021 год был обусловлен изобилием средств, привлеченных неограниченным QE в то время, и этот бычий рынок также получил выгоду от притока традиционных средств, вызванного принятием биткоин и эфириум ETF.
При анализе текущей рыночной ситуации следует отметить, что производительность BTC в августе и сентябре за последние 14 лет обычно была низкой, но четвертый квартал часто характеризовался отличной производительностью. В ожидании первого снижения процентной ставки, начиная с сентября, рыночная ситуация может колебаться и накапливать импульс.
В долгосрочной перспективе, несмотря на то, что крипторынок пережил резкие падения, такие как 312, 94, 519 и недавнее падение на 85%, вызванное экономическим спадом, эти падения часто быстро снимают панику и приводят к более положительным открытиям цен, по мере увеличения принятия рынком, улучшения инфраструктуры и укрепления доверия инвесторов.
