Эволюция стейкинга Ethereum от LST до LRT

[TL; DR]

Ликвидное стейкинг и повторный стейкинг создали новые способы заработка криптоактивов.

EigenLayer и Lido - два ведущих протокола по жидкому стейкингу и рестейкингу.

Объем телевизора по жидкому стейкингу и повторному стейкингу превышает $8 миллиардов.

Введение

Быстрые темпы инноваций в секторе блокчейна часто приводят к созданию новых продуктов и услуг, в которые стоит инвестировать. В течение долгого времени стейкинг был одной из наиболее важных инвестиционных возможностей. Теперь некоторые криптовалютные компании воспользовались спросом на традиционные услуги стейкинга, чтобы представить возможности по ликвидации стейкинга и повторному стейкингу.
В этой статье рассматриваются понятия ликвидного стейкинга и повторного стейкинга, а также то, как криптоинвесторы могут извлечь выгоду из них. Мы также рассмотрим разницу между токенами ликвидного стейкинга (LST) и токенами ликвидного повторного стейкинга (LRT).

Новые возможности инвестирования в криптовалюту: Жидкий стейкинг и Жидкий рестейкинг

Ликвидный стейкинг и ликвидный рестейкинг являются ключевыми аспектами блокчейнов, использующих консенсус на основе доли механизм. Эти два понятия являются расширением традиционного процесса стейкинга, когда инвесторы блокируют свои криптовалюты на определенный период. Прежде всего, стейкинг важен для блокчейн-системы двумя основными способами.

Во-первых, в блокчейнах, использующих механизм консенсуса по доле, стейкинг является частью системы, используемой для обеспечения безопасности сетей. Причина в том, что криптовалютные инвесторы, которые стейкают свои токены, могут стать валидаторами и получать за это вознаграждение. В качестве примера, Ethereum инвесторы, которые стейкают не менее 32 ETH, становятся валидаторами сети. Во-вторых, стейкинг снижает обращающееся предложение криптовалюты, что увеличивает ее кратковременную дефицитность. Такая ситуация может помочь увеличить цену конкретной монеты или токена.

Читайте также: 9 лучших токенов Proof of Stake (POS) в 2024 году Токены в 2024 году»)

Ликвидный стейкинг: При ликвидном стейкинге инвесторы, которые делегируют свои криптовалюты, получают другие криптоактивы, называемые ликвидными токенами стейкинга (LST), которые они могут использовать в других протоколах DeFi по разным причинам, таким как займы и кредитование. Таким образом, токен ликвидного стейкинга (LST) представляет собой токенизированную версию криптовалюты, которую инвесторы делегировали. Благодаря этому инвесторы принимают участие в других активностях рынка DeFi без необходимости отменять делегирование исходных криптоактивов. Например, LST можно торговать на криптовалютных биржах.

Таким образом, жидкая стейкинг создает новую возможность для инвесторов. Они могут получать дополнительные вознаграждения от своих инвестиций. Примером LST является stETH, который предлагает инвесторам Lido, стейкинг своих ETH. Это означает, что держатели stETH могут займать, обменивать и предоставлять ликвидность на различных платформах DeFi, что позволяет им зарабатывать больше на своих первоначальных инвестициях.

Перевод Жидкое участие в стейкинге: Перестановка жидких средств в стейкинге процесс стейкинга токенов LST. Также инвесторы могут реинвестировать LST в другие возможности по генерации дохода без открепления своих исходных криптовалютных активов. Помимо увеличения потенциального дохода они также улучшают ликвидность в крипто-экосистемах, в которые инвестируют. После повторного стейкинга LST инвесторы получают еще один тип криптовалютного актива, называемого Жидким Токеном Стейкинга (LRT), который они также могут реинвестировать.

По сути, ликвидный стейкинг и рестейкинг позволяют криптовалютным инвесторам Компаунд их доходы через инвестирование в различные платформы DeFi без разблокировки их основных активов. В то же время они помогают обеспечить безопасность сетей, в которые они инвестировали. Таким образом, ликвидное рестейкинг имеет различные преимущества, включая высокую эффективность капитала, улучшение ликвидности, а также получение дополнительных доходов за счет инвестирования LSTs в другие протоколы DeFi.
Одной из причин популярности LRTs является то, что они поддерживают Активно Валидированные Сервисы (AVS), которые включают в себя dApps, сети второго уровня, мосты межцепочные и слои данных. Поскольку AVSs интегрированы с блокчейном Ethereum, им больше не нужно иметь собственные механизмы консенсуса. Поэтому инвесторы могут перевложить свои LST для обеспечения безопасности AVS.

Шанхайское обновление и рост производных продуктов на основе Жидкого Стейкинга (LSDs)

Игроки, меняющие правила игры, в работе блокчейна Ethereum были два ключевых обновления: Merge и Шанхайское обновление. Обновление Merge, которое произошло в сентябре 2022 года, изменило протокол Ethereum с механизма консенсуса proof of work (PoW) на proof-of-stake. В результате валидаторам необходимо ставить на кон 32 ETH и получать годовой доход от 4 до 5%.

Дополнительным импульсом для текущей ситуации со стейкингом стало Шанхайское обновление, которое произошло в апреле 2023 года и позволило криптоинвесторам, которые заложили свои ETH в декабре 2022 года, вывести как основную сумму, так и заработанную награду. Это развитие привело к всплеску Жидких стейкинговых деривативов (LDS).

Lido и EigenLayer как ключевые игроки

Хотя существует несколько платформ для ликвидного стейкинга, Lido и EigenLayer являются лидерами в этом отношении. Фактически, в июне 2023 года EigenLayer запустил и впервые ввел ликвидный рестейкинг. Этот криптопротокол с ТВЛ, превышающим $1,5 миллиарда, был разработан для повышения криптоэкономической безопасности. Он позволяет стейкерам использовать свои заложенные ETH и LST для обеспечения безопасности других протоколов, существующих на блокчейне Ethereum. Таким образом, заложенные ETH и Жидкие Деривативы Стейкинга позволяют инвесторам зарабатывать на нескольких протоколах.

Помимо укрепления безопасности различных Ethereum-приложений EigenLayer обеспечивает гибкость для разработчиков. Как и EigenLayer, Lido позволяет инвесторам заложить ETH и получить взамен stETH, которые они могут использовать в качестве залога или для кредитования. С другой стороны, они все еще могут получать свои ежедневные стейкинговые вознаграждения. Стоит отметить, что участники могут в любое время снять свои ETH через пулы ликвидности stETH-ETH.

Читайте также: LST-Backed Stablecoins: Новая граница в пространстве DeFi

Риски Жидкого Рестейкинга

В то время как концепции ликвидного стейкинга и повторного стейкинга звучат привлекательно, они имеют некоторые риски. Давайте кратко обсудим некоторые из них.

Риски умных контрактов: Злоумышленники могут атаковать протоколы стейкинга и рестейкинга, такие как Lido и EigenLayer, что может привести к потере многих LST и LRT. Это происходит потому, что ошибки и уязвимости могут существовать в протоколах стейкинга.

Риски ликвидации: Волатильность криптовалютного рынка может привести к резкому снижению стоимости различных LST и LRT, что может вызвать ликвидацию. Если автоматическая распродажа этих токенов происходит в большом масштабе, это может привести к эффекту домино.

Риски ликвидности: В некоторые моменты рынок может столкнуться с проблемами ликвидности, что затрудняет инвесторам конвертацию их LST в основные криптовалюты. Увеличенные периоды блокировки и ограниченная глубина рынка могут привести к таким проблемам.

Риски депегирования: Цены на LRT и LST может отклоняться слишком сильно из-за различий с основными активами по разным причинам, включая спекуляции, изменение настроений на рынке и ошибки в смарт-контрактах.

Риск снижения: Некоторые протоколы стейкинга и рестейкинга могут сократить заложенные токены, если валидаторы не соблюдают их условия.

Регуляторный риск: Некоторые правительства могут ввести криптовалютное регулирование, которое повлияет на производительность этих LST и LRT. Поэтому для инвесторов важно продолжать сканировать регулятивную среду по всему миру. Регулирование ведущих экономик, таких как Соединенные Штаты, и региональных органов, таких как Европейский союз, может повлиять на движения цен этих цифровых активов.

В качестве примера, EigenLayer может соответствовать критериям теста Хоуи США. В результате его цифровые активы, LDS, могут быть классифицированы как криптовалютные ценные бумаги. Причина в том, что EigenLayer принимает депозиты криптовалютных активов от невалидаторов для получения дохода, что аналогично стейкингу на биржах.

TVL в контексте LST и LRT

Протоколы LST и LRT такие как Lido и EigenLayer удалось привлечь множество пользователей благодаря росту доходности. Таким образом, увеличение числа инвесторов для таких платформ привело к увеличению общей ценности заблокированных LST и LRT. TheBlock reports что у жидких платформ по стейкингу есть накопительный объем более $8 миллиардов. Например, объемы Etherfi, Renzo, Kelp и Puffer быстро увеличились в апреле. На следующем графике показан накопительный объем жидкого стейкинга Ethereum.

Читайте также: Как купить Eigenlayer (EIGEN)”)

Liquid Restaking TVL - TheBlock

Как вы отметили, общий объем ликвидного стейкинга растет с астрономической скоростью. Например, в апреле у EigenLayer был объем ликвидного стейкинга в размере 13 миллиардов.

Заключение

Ликвидный стейкинг и рестейкинг открыли новые способы для криптоинвесторов увеличить свои доходы, а также улучшить безопасность различных dApps на сети Ethereum. Lido и EigenLayer - две ведущие платформы для стейкинга и рестейкинга. LST и LRT, как и другие цифровые активы, подвержены различным рискам, таким как ликвидация и де-пегирование.

Часто задаваемые вопросы о Стейкинге и Рестейкинге

Что такое ликвидный монета, закрепленный за стейкингом?

Ликвидный токен, повторно замороженный токен, это токенизированная версия ликвидного зависимого криптовалютного актива. Например, инвестор получает ликвидный токен, повторно замороженный токен (LRT), после зависимого активного участия (LST).

В чем разница между ликвидным стейкингом и ликвидным рестейкингом?

Ликвидный стейкинг - это когда инвестор стейкает токен, который он/она получает после стейкинга первичной криптовалюты, такой как ETH. Ликвидный рестейкинг происходит, когда инвестор стейкает токен, который он/она получает после стейкинга криптовалюты, такой как ETH.

Каковы преимущества жидких токенов стейкинга?

Ликвидные стейкинговые токены обеспечивают составной доход, эффективность использования капитала и увеличивают ликвидность в криптоэкосистеме. Это также означает, что некоторым активно проверяемым сервисам (AVS), включая dApps, сети второго уровня, кросс-цепные мосты и слои данных, не нужно обеспечивать безопасность своих сетей, так как они полагаются на систему безопасности Ethereum.

Что такое LRTs в криптовалюте?

Liquid Restaking Token (LRT) - это тип криптоактива, который инвесторы получают после стейкинга Liquid Staking Token (LST). В результате инвесторы могут использовать LRT для других DeFi-целей без анстейкинга LST.