#MicronReportQ4Earnings $MU
Opções precificavam alta ou queda de 8% a 10%, Micron caiu menos de 1% no after-market: a pergunta que ninguém fez foi sobre o Capex
O debate pré-resultados estava concentrado em duas coisas: o progresso do HBM4 e as perspectivas para 2027. Ambos foram respondidos, e a ação mal reagiu. O mercado de opções havia precificado uma movimentação de 8% a 10%. Após o relatório, MU caiu 0,78%, para 1.056,75, no after-market, e depois subiu cerca de 3% na sessão seguinte. Uma movimentação que foi um terço do limite inferior do que havia sido precificado me diz que as respostas já estavam embutidas no preço. O que o mercado reagiu foi a um terceiro item.
Sobre o HBM4, a administração disse que a expansão está sendo executada bem e que a receita de HBM cresceu mais rapidamente que a receita da empresa no trimestre. A grande maioria da oferta de bits de HBM para o ano-calendário de 2027 já está contratada a preços significativamente mais altos, e um produto HBM4E personalizado está sendo desenvolvido com a NVIDIA. O que não foi informado é igualmente importante: não houve uma atualização do tamanho do mercado de HBM nem uma meta firme de participação, apenas uma referência vaga a estar próxima de sua participação mais ampla em DRAM. Portanto, a história do produto é forte, mas os investidores ainda não têm números para modelá-la.
Para 2027, a Micron espera outro ano recorde, com crescimento sequencial da receita em todos os trimestres. Mais de 75% dos embarques planejados para o ano fiscal de 2027 já estão comprometidos, as conversas sobre alocação para 2028 começaram, e a oferta deve continuar restrita até o ano-calendário de 2028. A receita do primeiro trimestre foi projetada em US$ 61,5 bilhões, contra cerca de US$ 56,6 bilhões esperados, e a administração chamou o primeiro trimestre de piso da margem bruta neste ano.
A parte sobre a qual ninguém perguntou foi a dos gastos. O Capex é de US$ 11,5 bilhões no primeiro trimestre e de cerca de $25B no primeiro semestre, com o segundo semestre mais alto. Um analista projetou o ano fiscal de 2027 acima de US$ 50 bilhões, em comparação com aproximadamente $27B no ano fiscal de 2026, quase o dobro. As despesas operacionais também estão aumentando em cerca de US$ 2,5 bilhões, contra um aumento de $1B indicado anteriormente. Essa foi a linha que pressionou a ação para baixo durante a teleconferência, e é o novo argumento baixista: as primeiras lâminas de Idaho só estão previstas para meados de 2027, então a oferta decorrente desses gastos chegará depois que o ciclo já estiver precificado como restrito. O tamanho da surpresa positiva no lucro por ação também caiu de cerca de 39% dois trimestres atrás para aproximadamente 7%.
No gráfico horário de sexta-feira, MU está em 1.098,01, pressionando a resistência em 1.101,30 e cerca de 2,7% acima de seu agrupamento de médias em 1.069, com suporte em 1.042,16. Um preço-alvo já subiu de 1.100 para 1.200.
Minha tendência é de alta enquanto MU se mantiver acima de 1.069. A linha que me indica que a preocupação com o Capex está vencendo é um fechamento diário abaixo de 1.042,16. Uma ruptura clara acima de 1.101,30 mira 1.125 e depois 1.200. Até lá, considero qualquer movimentação baseada na história do HBM já precificada e acompanho os gastos como a variável.
Quando uma empresa projeta resultados muito acima do consenso e a ação ainda assim não sai do lugar, você interpreta isso como a construção de uma base sólida ou como uma prova de que as boas notícias já estão totalmente precificadas?
DYOR, NFA
@Gate_Square
Opções precificavam alta ou queda de 8% a 10%, Micron caiu menos de 1% no after-market: a pergunta que ninguém fez foi sobre o Capex
O debate pré-resultados estava concentrado em duas coisas: o progresso do HBM4 e as perspectivas para 2027. Ambos foram respondidos, e a ação mal reagiu. O mercado de opções havia precificado uma movimentação de 8% a 10%. Após o relatório, MU caiu 0,78%, para 1.056,75, no after-market, e depois subiu cerca de 3% na sessão seguinte. Uma movimentação que foi um terço do limite inferior do que havia sido precificado me diz que as respostas já estavam embutidas no preço. O que o mercado reagiu foi a um terceiro item.
Sobre o HBM4, a administração disse que a expansão está sendo executada bem e que a receita de HBM cresceu mais rapidamente que a receita da empresa no trimestre. A grande maioria da oferta de bits de HBM para o ano-calendário de 2027 já está contratada a preços significativamente mais altos, e um produto HBM4E personalizado está sendo desenvolvido com a NVIDIA. O que não foi informado é igualmente importante: não houve uma atualização do tamanho do mercado de HBM nem uma meta firme de participação, apenas uma referência vaga a estar próxima de sua participação mais ampla em DRAM. Portanto, a história do produto é forte, mas os investidores ainda não têm números para modelá-la.
Para 2027, a Micron espera outro ano recorde, com crescimento sequencial da receita em todos os trimestres. Mais de 75% dos embarques planejados para o ano fiscal de 2027 já estão comprometidos, as conversas sobre alocação para 2028 começaram, e a oferta deve continuar restrita até o ano-calendário de 2028. A receita do primeiro trimestre foi projetada em US$ 61,5 bilhões, contra cerca de US$ 56,6 bilhões esperados, e a administração chamou o primeiro trimestre de piso da margem bruta neste ano.
A parte sobre a qual ninguém perguntou foi a dos gastos. O Capex é de US$ 11,5 bilhões no primeiro trimestre e de cerca de $25B no primeiro semestre, com o segundo semestre mais alto. Um analista projetou o ano fiscal de 2027 acima de US$ 50 bilhões, em comparação com aproximadamente $27B no ano fiscal de 2026, quase o dobro. As despesas operacionais também estão aumentando em cerca de US$ 2,5 bilhões, contra um aumento de $1B indicado anteriormente. Essa foi a linha que pressionou a ação para baixo durante a teleconferência, e é o novo argumento baixista: as primeiras lâminas de Idaho só estão previstas para meados de 2027, então a oferta decorrente desses gastos chegará depois que o ciclo já estiver precificado como restrito. O tamanho da surpresa positiva no lucro por ação também caiu de cerca de 39% dois trimestres atrás para aproximadamente 7%.
No gráfico horário de sexta-feira, MU está em 1.098,01, pressionando a resistência em 1.101,30 e cerca de 2,7% acima de seu agrupamento de médias em 1.069, com suporte em 1.042,16. Um preço-alvo já subiu de 1.100 para 1.200.
Minha tendência é de alta enquanto MU se mantiver acima de 1.069. A linha que me indica que a preocupação com o Capex está vencendo é um fechamento diário abaixo de 1.042,16. Uma ruptura clara acima de 1.101,30 mira 1.125 e depois 1.200. Até lá, considero qualquer movimentação baseada na história do HBM já precificada e acompanho os gastos como a variável.
Quando uma empresa projeta resultados muito acima do consenso e a ação ainda assim não sai do lugar, você interpreta isso como a construção de uma base sólida ou como uma prova de que as boas notícias já estão totalmente precificadas?
DYOR, NFA
@Gate_Square
