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O cartão diz que as ações de memória “ampliaram as perdas”, mas isso já está desatualizado em um dia. No fechamento dos mercados dos EUA na quinta-feira, a Micron havia se recuperado da mínima de US$ 858 para fechar em US$ 931,24, alta de 1,9%. Então, a pergunta melhor não é “elas ainda estão caindo?”. É “isso foi um fundo ou apenas um repique?”. Veja como eu analisaria a situação.

1. Primeiro, os danos
Seis das maiores fabricantes de memória e armazenamento perderam cerca de US$ 1,09 trilhão em valor combinado entre o fechamento de 2 de outubro e a abertura de quinta-feira. Nesse período, a Micron caiu cerca de 18,7%, a Kioxia cerca de 33% e a SK hynix cerca de 24%. Na quinta-feira, a Coreia foi a mais atingida: a SK hynix caiu mais de 10% e a Samsung cerca de 8,7% em Seul, e o KOSPI teria recuado 7,6%.

2. Três gatilhos de uma só vez
A CXMT da China afirmou ter feito um avanço na arquitetura DRAM, com um chip para servidores previsto para o fim do ano. Juros mais altos e um PPI elevado levantaram dúvidas sobre o financiamento dos gastos com IA. E há conversas sobre excesso de oferta de memória já em 2029. Nada disso muda a demanda deste trimestre, mas tudo isso muda quanto os investidores estão dispostos a pagar pelo pico.

3. A reversão em números
A Micron caiu mais de 6%, para US$ 858, sua mínima desde 11 de agosto, e depois fechou em US$ 931,24. Isso representa cerca de +8,5% da mínima ao fechamento (pelos meus cálculos). As outras não tiveram uma recuperação tão clara: a Seagate fechou em -3,2%, a Western Digital em -2,1% e o ADR da SK hynix em cerca de -1%. Um papel reverteu o movimento, e os demais apenas se estabilizaram.

4. A tese otimista não é vazia
O COO da Micron teria dito que sua capacidade de memória de alta largura de banda está esgotada até 2027. As exportações de chips da Coreia do Sul em setembro teriam saltado 263%, para US$ 60,3 bilhões. Vários bancos argumentaram que o impacto da CXMT está sendo exagerado, já que os padrões relevantes ainda não foram definidos. Isso é comentário de analistas do lado vendedor, não uma prova, mas explica a compra na queda.

5. Análise do gráfico (níveis da minha captura de tela)
Distância até o suporte marcado mais próximo:

MU em 922,95: -0,7% até 916,26
WDC em 356,16: -0,5% até 354,51
STX em 690,95: -0,2% até 689,83
SK hynix em 146,01: -0,3% até 145,57
Samsung em 218.500: -0,4% até 217.691

As cinco estão a menos de 1% de suas linhas. O RSI está em torno de 31 para WDC, STX e SK hynix, e em 38 para MU: sobrevendidas, mas isso, por si só, não é um sinal de compra. Para voltar às médias de 14 dias, precisariam subir cerca de +10% (MU) a +20% (SK hynix). Para a MU, a resistência está em 1.151,33 (+24,7%), e o MACD está abaixo da linha de sinal, com histograma negativo.

6. O que diferenciaria realização de lucros de um ciclo em enfraquecimento

Preços contratuais de DRAM nos próximos relatórios
A temporada de resultados do terceiro trimestre na Coreia, que deve começar na semana de 19 de outubro
Qualquer confirmação do chip da CXMT por parte de clientes
Se esses suportes se mantêm no fechamento diário

Minha opinião: isso parece mais um ajuste de avaliação e posicionamento do que uma prova de que o ciclo virou. Uma ruptura real do ciclo aparece nos preços e nos gastos de capital, não nas manchetes, e nenhum dos dois mudou de direção ainda. Mas cinco papéis apoiados em linhas de suporte significa que mais uma perna de queda mudaria a história rapidamente. Não estou chamando isso de fundo com base em um único dia de reversão.

Isto não é aconselhamento financeiro.

Você interpreta a reversão da Micron na quinta-feira como a mínima ou apenas um repique? E o que pesa mais para você: as manchetes sobre a CXMT ou os preços contratuais?

@Gate_Square