Países que compram Bitcoin: entenda a adoção soberana do BTC

Os países que compram Bitcoin fazem parte de uma tendência mais ampla de adoção do Bitcoin por Estados-nação, mas a posse de BTC por um governo nem sempre representa uma compra direta ou uma reserva nacional de Bitcoin. Os governos obtêm BTC por meio de compras, mineração, apreensões e doações. Para investidores, instituições e formuladores de políticas, diferenciar essas estratégias é essencial, pois suas implicações para as reservas nacionais, a liquidez e a oferta fixa do Bitcoin são significativamente diferentes.

Principais conclusões

• Os governos controlam coletivamente centenas de milhares de BTC, mas as posições em Bitcoin podem corresponder a ativos apreendidos, compras diretas, receitas de mineração ou uma reserva estratégica formal.

• O presidente Donald Trump estabeleceu a Reserva estratégica de Bitcoin dos EUA por ordem executiva em 6 de março de 2025, capitalizando-a inicialmente com BTC confiscados pelo governo e autorizando estratégias fiscalmente neutras para adquirir mais Bitcoin.

• O Butão representa um modelo diferente: operações vinculadas ao Estado utilizaram recursos hidrelétricos para minerar Bitcoin, em vez de depender principalmente de compras no mercado.

• El Salvador adotou o Bitcoin como moeda de curso legal em 2021, mas as alterações associadas ao acordo com o FMI em 2025 eliminaram os elementos obrigatórios essenciais desse status e limitaram a atividade do setor público relacionada ao Bitcoin.

• O Brasil propôs, mas não implementou, uma reserva soberana de Bitcoin. O projeto de lei PL 4501/2024 permitiria a aquisição gradual de criptomoedas de até 5% das reservas internacionais. O texto não autoriza um plano de compra de um milhão de BTC.

Países com grandes posições em Bitcoin

Os atuais rastreadores de tesourarias de terceiros estimam que os governos controlam coletivamente cerca de 620.000–646.000 BTC, o equivalente a aproximadamente 3% da oferta máxima de 21 milhões de Bitcoins. No entanto, as metodologias variam, e alguns ativos podem ser bens apreendidos, e não reservas livremente utilizáveis.

*As estimativas dos rastreadores podem mudar em função de transferências, alienações e atribuições de carteiras. Elas não devem ser automaticamente tratadas como reservas cambiais de bancos centrais ou reservas nacionais confirmadas.

Por que os Estados-nação estão acumulando Bitcoin?

Os governos buscam exposição ao Bitcoin por diferentes motivos. Os defensores de uma reserva nacional de Bitcoin descrevem o BTC como ouro digital, uma ferramenta de diversificação e um possível hedge contra a inflação e a desvalorização monetária, uma vez que a oferta do Bitcoin é fixa e limitada a 21 milhões de moedas. A ordem executiva dos EUA mencionou expressamente a escassez e o possível papel do Bitcoin como reserva de valor.

Nações menores com excedente de energia podem, por sua vez, utilizar infraestrutura de mineração. A mineração de Bitcoin pode transformar eletricidade em um ativo digital com liquidez global, enquanto as compras diretas exigem recursos governamentais ou outros ativos de reserva.

Os benefícios propostos continuam sujeitos a debate. A portabilidade do Bitcoin pode reduzir a dependência de determinadas moedas tradicionais ou infraestruturas de pagamento, mas a volatilidade, a cibersegurança, a custódia, a liquidez, o tratamento tributário e a supervisão política criam riscos relevantes. O Bitcoin também não apresenta as mesmas características que reservas em dólar, títulos públicos ou ouro.

Reserva estratégica de Bitcoin versus Bitcoin apreendido

Uma reserva estratégica de Bitcoin é uma política governamental deliberada de manter BTC como ativo de reserva. A simples posse de Bitcoin apreendido não caracteriza esse tipo de política.

Os Estados Unidos ilustram essa distinção. O presidente Trump determinou que o Tesouro estabelecesse uma Reserva estratégica de Bitcoin com BTC confiscados elegíveis e declarou que o Bitcoin depositado nessa reserva não deveria ser vendido. A ordem criou separadamente um estoque de outros ativos digitais.

A China e o Reino Unido, por outro lado, aparecem no topo dos rankings de Bitcoin controlado por governos principalmente devido a ativos apreendidos. Por isso, seus BTC não devem ser automaticamente descritos como reservas de bancos centrais nem como evidência de que esses países estejam investindo ativamente recursos nacionais em Bitcoin.

El Salvador, Butão e Brasil: estratégias diferentes

El Salvador foi o primeiro país a conceder ao Bitcoin o status de moeda de curso legal, em setembro de 2021. Sua política buscava promover a inclusão financeira, remessas mais baratas e uma adoção mais ampla de cripto, mas a estrutura mudou substancialmente em 2025. Com as reformas associadas ao programa do FMI, a aceitação pelo setor privado tornou-se voluntária e a participação do setor público em Bitcoin foi restringida.

O Butão construiu sua exposição ao Bitcoin principalmente por meio da mineração, enquanto a legislação RESBit proposta pelo Brasil adota uma abordagem convencional de diversificação de reservas. O PL 4501/2024 propõe compras planejadas limitadas a 5% das reservas internacionais, com gestão envolvendo o Banco Central e o Ministério da Fazenda. A proposta continua sendo um projeto de lei, e não uma reserva estabelecida.

Esses modelos mostram por que os rankings de holders de Bitcoin devem distinguir compras, mineração, apreensões e outras formas de controle governamental, em vez de tratar todos os BTC como reservas nacionais equivalentes.

Como as compras soberanas podem afetar o Bitcoin

Quando os governos fazem compras diretas e mantêm BTC, podem reduzir a oferta líquida disponível para investidores privados, empresas e ETFs de Bitcoin. Como a oferta máxima do Bitcoin é fixa, a acumulação contínua por governos ou instituições pode intensificar a concorrência pelas moedas disponíveis.

O movimento inverso também é relevante. Os governos podem movimentar ou vender ativos apreendidos, potencialmente adicionando liquidez ao mercado. Assim, os saldos soberanos não garantem uma restrição permanente da oferta, e os movimentos do Bitcoin podem ser impulsionados por política monetária, fluxos de ETFs, instituições, empresas e condições mais amplas do mercado, além dos Estados-nação.

Como a Gate pode ajudar

A adoção soberana pode influenciar o sentimento sem determinar o valor de mercado do Bitcoin. Usuários que acompanham o impacto de compras governamentais, anúncios de reservas ou liquidações podem comparar o preço atual, o volume de negociação e a liquidez do livro de ordens no mercado BTC/USDT da Gate.com. O acesso ao mercado não elimina a volatilidade, o risco de execução nem a possibilidade de mudanças inesperadas na política governamental.

Conclusão

Os países que compram Bitcoin representam apenas uma parte da adoção soberana de BTC. Os Estados Unidos criaram formalmente uma reserva estratégica, El Salvador buscou exposição direta do governo, o Butão minerou BTC, enquanto vários outros governos controlam principalmente ativos apreendidos. À medida que as políticas evoluem, a distinção fundamental é saber se o Bitcoin representa uma estratégia de reserva intencional, mineração apoiada pelo Estado, propriedade confiscada ou legislação proposta, sem presumir que toda carteira governamental reflita uma adoção ativa.

Perguntas frequentes

Qual país detém mais Bitcoin?

Atualmente, os rastreadores de terceiros identificam os Estados Unidos como o maior holder governamental de Bitcoin, com estimativas próximas de 329.000 BTC. O valor exato que se qualifica para a Reserva estratégica de Bitcoin dos EUA não corresponde publicamente ao saldo total identificado pelos rastreadores.

Os Estados Unidos têm uma Reserva estratégica de Bitcoin?

Sim. O presidente Donald Trump assinou uma ordem executiva que estabeleceu a Reserva estratégica de Bitcoin em 6 de março de 2025. A reserva foi capitalizada inicialmente com BTC confiscados elegíveis, enquanto o Tesouro e o Departamento de Comércio podem desenvolver estratégias fiscalmente neutras para adquirir mais Bitcoin.

O Brasil planeja comprar um milhão de Bitcoins?

Não há atualmente nenhuma legislação brasileira verificada que estabeleça uma meta de aquisição de um milhão de BTC. O PL 4501/2024 propõe uma Reserva estratégica soberana de Bitcoin, com compras graduais de criptomoedas limitadas a até 5% das reservas internacionais do Brasil.

O Bitcoin ainda é moeda de curso legal em El Salvador?

El Salvador adotou o Bitcoin como moeda de curso legal em 2021, mas as reformas de 2025 eliminaram elementos obrigatórios essenciais desse status. As empresas privadas podem aceitar Bitcoin voluntariamente, os impostos são pagos em dólares dos EUA e a participação do setor público foi restringida.

Por que um governo manteria Bitcoin?

Os governos podem buscar diversificação, uma reserva de valor de longo prazo, infraestrutura de ativos digitais ou exposição independente das moedas de reserva tradicionais. Esses possíveis benefícios devem ser avaliados em relação à volatilidade do preço do Bitcoin, aos requisitos de custódia e segurança, às considerações de liquidez e ao risco fiscal.