鏈新聞abmedia

台灣總統賴清德宣布推動主權基金，重點打造全球投資平台，促進國內產業升級，增強經濟韌性。儘管幣圈有可能鼓吹，政府直接配置比特幣的可能性不高，應會採取間接投資或其他創新方案。記事帶出主權基金的角色，國內外事例和政策現實，探討未來可能的投資方向。

市場過度自信，Dimon 點出三大隱憂
JPMorgan Chase 執行長 Jamie Dimon 本週一在紐約的年度投資人日活動上發出警告，認為當前市場對美國財政赤字、貿易關稅和國際緊張局勢的風險評估過於輕忽。他表示：「我們有龐大的赤字，也有我認為過於自滿的央行。大家都認為央行能應對這一切，但我不這麼看。」
Dimon 進一步指出，市場目前的樂觀情緒建立在一個尚未全面體現的現實上，尤其是對關稅政策的實際影響。他強調，投資人對潛在的經濟風險掉以輕心，是一個不尋常的現象。
標普 500 獲利將「歸零」？Dimon 示警
對於企業獲利預期，Dimon 表達了極大的悲觀。他預測，由於不確

由於投資者對美國債務問題、即將通過的新預算案，以及持續升溫的貿易衝突感到憂慮，本週初全球資產價格出現明顯波動。美國股市週一早盤大幅下跌後逐步回穩。標普 500 指數下午 2 點時幾近持平，早盤曾一度下跌將近 1 %。 Nasdaq 指數則在開盤下跌 1.3 % 後反彈至上週五的收盤水準。
加密貨幣市場同樣受到影響。比特幣週一早上下跌，不過截至午後已回升收復部分失地，交易價格略高於 105,000 美元，約較週日高點下跌 1 %。
市場動盪的導火線之一，是 Moody’s （穆迪評等）週五收盤後宣布將美國政府的信用評級從最高等級的 AAA 下調至 Aa1，意味著風險度小幅上升。此舉廣泛被分析

美國債信評等遭遇下調，引發市場對真正風險的關注。橋水創辦人 Ray Dalio 指出，違約的形式不僅是「不還錢」，更可能是透過印鈔「貶值還債」。隨著財政赤字進入不可逆階段，聯準會的政策工具逐漸失效，「財政主導」成為新常態，美國貨幣體系與財政結構也將受到嚴重動搖。
(美國國債為何降評？對持有大量美債的台灣有何影響？研究機構：技術上信用評級沒有改變)
美債評級失真：你拿到的錢還值錢嗎？
近期美國主權債務的信用評等再度被下調，引來財經界對「名目安全 (Nominal Safety)」與「實質安全 (Real Safety)」差異的關注。橋水基金創辦人 Ray Dalio 昨日的推文指出，評等機

美國參議院通過《GENIUS Act》，將嚴格監管穩定幣項目，對USDT和USDC影響大。法案修訂加強反洗錢條款，要求穩定幣有100%資產儲備支持。曾有民主黨議員擔憂川普家族牟利而卡關，但立法修正後通過。民主黨議員Warren反對未成功，結果默默不語。

散戶在週一掀起創紀錄的逢低買入狂潮，逆轉上週末美股下跌。散戶投資者自四月以來持續狂買美股，受到上週末穆迪下調評級的影響，標普500指數早盤下跌後反彈。華爾街分析師建議逢低買進，看好美中貿易休戰降低經濟衰退風險。散戶大量買入特斯拉、Palantir和比特幣ETF，成為本次買盤的主要動力。

穆迪下調美國主權信用評級引發市場波動，美債殖利率飆升，股市短暫受壓後回穩。比特幣價格波動劇烈，重回 105K，微策略宣布再買入比特幣。儘管公司遭訴訟，股價仍上漲。市場對穆迪降評快速消化，多數分析師認為影響有限。

Jim Chanos 是華爾街傳奇空頭，以精準狙擊財務有問題的公司聞名，其成名戰為做空安隆 (Enron)。2001 年，他早在安隆破產前一年就發現其財務造假，大舉做空並獲利豐厚，一戰成名。他是做空基金 Kynikos Associates 的創辦人，不過該基金已於 2023 年關閉，轉向家族辦公室。
其他經典做空案例包含瑞幸咖啡丶中國恆大集團及特斯拉等，他長期質疑 TSLA 估值過高，但近年特斯拉股價強勢使其付出慘痛代價。他的投資哲學是專注在尋找價值陷阱，擅長分析財務報表漏洞，找到那些有問題的公司。而最近一次則是選擇高調做空 Strategy (原 MicroStrategy)，批評其「比

企業智能與加密貨幣投資雙線並進的科技公司 MicroStrategy（NASDAQ: MSTR），於 2025 年 5 月 19 日向美國證券交易委員會（SEC）提交最新的 Form 8-K 當前報告。這份報告不僅揭露其最新的比特幣投資動向與募資成果，也披露一宗新興的集體訴訟案，指控公司與高層涉嫌違反證券法、誤導投資人。
一週募資逾 7 億美元，ATM 計畫全速進行
MicroStrategy 自 5 月 12 日至 5 月 18 日透過兩項「按市價發行」（ATM）計畫成功募得約 7.65 億美元資金：
普通股 ATM 計畫（MSTR）：出售 1,712,708 股，獲得 7.06 億美

以太坊共同創辦人 Vitalik 公布最新擴容提案，試圖透過「部分無狀態節點」與一系列短期措施，提升 Layer-1 的可擴展性，同時保有節點運行的去中心化與信任性。
L1 擴容的困境：提升 gas limit 但不能犧牲節點運行
以太坊主網（Layer-1）每秒處理交易數量有限，成為擴展應用的一大瓶頸。為了提高處理能力，一種常見方法是提升 L1 的 gas limit（即區塊內可容納的最大計算量）。然而，Vitalik 指出，社群對這種方法有疑慮，最常見的批評是它會讓執行完整節點變得更加困難，從而降低整體網路的去中心化與安全性。
Vitalik 表示：「執行完整節點之所以重要，是因為它

日前 DeFiLlama 共同創辦人 @0xngmi 在推特上表示：「在過去兩個月裡，DeFiLlama 收到了許多傳統金融機構關於 DeFi 數據的聯繫，遠超過以往的數量感覺傳統金融對去中心化金融的興趣明顯增加了。」
AAVE 是結構最標準的鏈上借貸，定位為可組合丶非託管的銀行系統
而 KOL Yueya.eth 也在推特上指出，老牌協議如 AAVE 及 Curve 是最容易進入機構視角的 DeFi。他分析道：「這是一個重要的信號：TradFi 正在系統性研究 DeFi。他們不是來衝敘事的，而是在重新審視：哪些協議的結構夠清晰、風險可控、收益邏輯明確。也就是，哪些能進入他們的風控框架和配

隨著比特幣價格再度突破歷史新高，因加密政策備受爭議的薩爾瓦多，如今也迎來亮眼的投資成果。根據總統布格磊 (Nayib Bukele) 公布的數據，該國比特幣投資帳面浮盈超過 3.57 億美元，報酬率達 124%。儘管 IMF 持續施壓，他仍堅定表示：「我們不會停止買比特幣。」
歷史性的押注奏效：比特幣投資浮盈逾 124%
薩爾瓦多總統布格磊近日在社群平台 X 上分享該國購買比特幣的投資績效，其公共部門自 2021 年以來累積購入約 6,181 枚比特幣，初始投入資金約為 2.87 億美元。
pic.twitter.com/05izbAR202
— Nayib Bukele

日前推特帳號 @cryptobraveHQ 在推特上爆料：「三上悠亞代幣的中國發幣團隊，已在日本被抓。發幣團隊的兩個核心成員為中國人。雖然三上代幣不允許日本用戶參與，但是該代幣發行在日本沒有備案。由於團隊沒有硬頂募資約 300 多萬美元，且開盤即崩盤，導致社群維權，三上的商譽嚴重受損。三上團隊以在日本發行代幣沒有備案為證據，主動舉報了中國發幣團隊。」
並補充道：目前三上代幣團隊募資地址仍有約 160 萬美元的 Sol。
在日華人澄清：三上悠亞發幣團隊沒有被抓
然而在日的華人 KOL AB Kuai.Dong 隨即表示：「還是說一下吧，幫三上悠亞發幣的團隊沒有被抓，已經多方確認了。」列出了

Telegram創辦人杜洛夫公開拒絕西歐要求審查右翼內容，暗指法國嘗試影響羅馬尼亞大選。他堅持言論自由，反對政治干預。羅馬尼亞大選後，法總理未否認指控。此事件凸顯平台在國際政治中的角色，挑戰其中立立場。

主打線上料理教學的港資美商日日煮 (DayDayCook , DDC) 創辦人朱嘉盈於 5/15 的股東信宣布，目前已買進 100 顆比特幣 (Bitcoin)，以作為推動比特幣儲備策略的第一步，並計劃在三年內逐步持有 5,000 顆比特幣。
2024 年營收創新高，提前為比特幣儲備布局
根據 DDC 提交給 SEC 的年報表示，DDC 在 2024 全年總營收約 2.73 億人民幣 (約合 3,740 萬美元)，年增率 33%。
圖為日日煮於 SEC 企業文件中的資產負債表
而 DDC 創辦人朱嘉盈早在 3/18 的股東信中表示，打算採用比特幣儲備策略來強化自家財務結構，並跟上數位

根據INV分析報導，美中最近暫停關稅，使美股小幅上漲。投資者注意消費者信心調查，關注關稅影響。Barclays取消警告，認為美經濟不會衰退，預測成長0.5%、1.6%。歐洲也有成長預期上調。對歐元區前景感到悲觀，仍存在不確定性。