Cosmos giới thiệu USDC gốc thông qua CCTP và vấn đề nan giải về stablecoin đã được giải quyết?

Bởi Loopy, Odaily

Hôm nay, USDC bản địa chính thức gia nhập hệ sinh thái Cosmos và Circle chính thức thông báo rằng CCTP đã được kết nối với chuỗi Noble. Chuỗi Noble là một chuỗi trong hệ sinh thái Cosmos và mục đích chính của chuỗi này là giới thiệu stablecoin vào hệ sinh thái Cosmos.

Hiện tại, sau khi việc triển khai CCTP hoàn tất, Circle Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) đã được khởi chạy trên testnet của Noble vào ngày 3 tháng 11 và dự kiến sẽ được khởi chạy trên mainnet vào ngày 28 tháng 11.

Sự phát triển được hoàn thành bởi các nhóm Circle, Noble và dYdX và mục đích của sự phát triển này là tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển USDC sang chuỗi dYdX giữa các mạng khác nhau. Mặc dù mục đích chính là dYdX, nhưng nhờ chuỗi chéo IBC tiện lợi, điều này chắc chắn sẽ mang lại lợi ích cho toàn bộ hệ sinh thái Cosmos. Tính năng này sẽ đưa USDC đến Cosmos một cách đơn giản, thuận tiện và an toàn.

Nathan Cha, người đứng đầu bộ phận tiếp thị tại dYdX, cho biết một trong những nguyên lý chính của DeFi là tăng khả năng tiếp cận cho tất cả người dùng. dYdX rất vui khi thấy sự hợp tác này.

Đối với người dùng Cosmos, việc giới thiệu CCTP khác với các cầu nối chuỗi chéo khác và các stablecoin khác như thế nào?

Cơ chế “Burn - Mint” độc đáo

CCTP là viết tắt của Cross-Chain Transfer Protocol, là cầu nối chuỗi chéo không cần cấp phép chính thức do Circle đưa ra.

CCTP khác với các cây cầu thông thường ở chỗ thay vì mô hình “khóa và đúc” thông thường, CCTP sử dụng mô hình “burn-mint”.

Trong cơ chế “đúc khóa” chính thống hơn, giao thức cầu nối thiết lập các nhóm thanh khoản trên hai chuỗi và nhận ra dòng mã thông báo giữa các chuỗi khác nhau bằng cách khóa mã thông báo ở một bên của chuỗi ban đầu và đúc mã thông báo ở bên cạnh chuỗi đích.

Vì thẩm quyền của hợp đồng USDC được kiểm soát bởi Circle, các cầu nối của bên thứ ba không thể đúc USDC gốc. CCTP có thể đốt USDC gốc trên chuỗi gốc và đúc một lượng USDC gốc bằng nhau trên chuỗi đích.

Sau khi người dùng xuyên chuỗi, CCTP sẽ ghi USDC trên chuỗi ban đầu. Ứng dụng cần yêu cầu “chứng chỉ chữ ký” từ Circle để ghi nó và nó cũng phải có “chứng chỉ chữ ký” trước khi có thể ủy quyền đúc một lượng USDC cụ thể trên chuỗi đích và khách truy cập sẽ gửi USDC đến địa chỉ ví của người nhận sau khi quá trình đúc hoàn tất.

Trong quá trình này, không có nguồn quỹ, và tất nhiên không có hàng trăm triệu tiền kết tủa. Quá trình này tối ưu hóa hiệu quả vốn và trải nghiệm thanh khoản. Điều quan trọng hơn đối với người dùng là USDC nhận được trên các chuỗi khác nhau là USDC gốc, được đảm bảo trực tiếp bởi Circle bằng USD, do đó không cần phải lo lắng về USDC của chuỗi mục tiêu và USDC gốc của chuỗi gốc không được neo.

Về mặt ứng dụng, các trường hợp sử dụng chính do Circle đưa ra bao gồm giao dịch, cho vay, thanh toán, NFT và trò chơi, chẳng hạn như hoán đổi chuỗi chéo, tiền gửi chuỗi chéo, mua NFT chuỗi chéo, v.v.

Chuỗi chéo có an toàn hơn khi không có nhóm không?

Trong mô hình “khóa và đúc” truyền thống của chuỗi chéo, những nhược điểm là rất rõ ràng. Để duy trì mức giá 1: 1 của hai đồng tiền trong nhóm, các nhà cung cấp LP được yêu cầu tạo ra thị trường và số lượng lớn mã thông báo bị khóa trong nhóm cũng là mục tiêu tuyệt vời để hack.

Odaily đã đếm được 10 cuộc tấn công cầu nối chuỗi lớn nhất trong lịch sử. Vào tháng 3/2022, cầu nối chuỗi chéo của Ronin Network đã bị tấn công, với tổng thiệt hại 624 triệu USD. Đây cũng là vụ trộm cầu xuyên chuỗi lớn nhất trong lịch sử. Nghiên cứu của Chainalysis cho thấy chỉ riêng trong năm 2022, các cuộc tấn công cầu nối xuyên chuỗi đã dẫn đến thiệt hại hơn 2 tỷ USD.

Ngoài ra, mô hình “đúc khóa” tự nhiên chia hai đầu cầu thành “chuỗi gốc” và “chuỗi đích”, với các mã thông báo ở cả hai bên lần lượt là tài sản gốc và tài sản cầu nối và một số lượng lớn mã thông báo được đúc không giống với tài sản gốc. Nếu có vấn đề về bảo mật với cây cầu, các tài sản được đúc trong chuỗi mục tiêu sẽ có nguy cơ bị mất neo.

Trong “sự kiện pGALA” vào tháng 11/2022, không có vấn đề gì với token GALA được triển khai trên mainnet Ethereum. Tuy nhiên, đã có một vấn đề bảo mật với cầu nối chuỗi chéo pNetwork và pGALA do nó phát hành và đúc trên BNB Chain đã được phát hành với số lượng lớn và 1 BNB Chain pGALA không còn có 1 Ethereum GALA tương ứng làm hỗ trợ và pGALA ngay lập tức bị zero.

Đối với các tổ chức phát hành tài sản, vấn đề phân mảnh thanh khoản trên mỗi chuỗi cũng ảnh hưởng đến việc sử dụng tài sản. (Theo tài liệu của CCTP, đó là điều mà Circle quan tâm nhất - “thống nhất tính thanh khoản của toàn bộ hệ sinh thái.”) ）

Trong trường hợp của Avalanche, hiện có hai mã thông báo USDC chính thống trên mạng. 599 triệu USDC bản địa do Circle phát hành, với số kết thúc hợp đồng “8a6E”. 176 triệu USDC.e được phát hành và đúc bởi cây cầu Avalanche chính thức, với số kết thúc hợp đồng “C664”.

! [Cosmos giới thiệu USDC gốc thông qua CCTP, tiến thoái lưỡng nan về stablecoin đã được giải quyết?] (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/11/15/images/5aet6zO71y.png)

Tài sản chuỗi chéo USDC.e không được hỗ trợ bởi các loại tiền tệ fiat, mà bởi USDC của chuỗi Ethereum thông qua một cầu nối

Đối với người dùng, không có sự khác biệt giữa hai trải nghiệm USDC, cả hai đều trị giá 1 đô la và có thể được sử dụng trên các DEX chính. Nhưng thật thú vị, nếu bạn nắm giữ cả hai loại USDC, bạn sẽ có cả hai đồng tiền trong ví của mình. Trong thế giới DeFi của Avalanche, số lượng lớn các cặp giao dịch dựa trên hai USDC khác nhau thậm chí còn khó hiểu hơn và người dùng sẽ vô tình thực hiện các giao dịch không hiệu quả như “đổi USDC này lấy USDC khác”.

Có hai USDC trên cùng một chuỗi là một cách trực quan hơn để trải nghiệm sự phân mảnh thanh khoản. Sự phân mảnh này thậm chí còn rõ ràng hơn khi nó được đặt trong một hệ sinh thái đa chuỗi rộng lớn hơn.

Để sử dụng USDC trên nhiều chuỗi, một lượng lớn USDC không phải bản địa được phát hành bởi cầu nối. USDC bản địa đang làm gì tại thời điểm này? Nó bị khóa trong hồ bơi dưới dạng LP. Mô hình khóa này chắc chắn sẽ hy sinh rất nhiều hiệu quả về vốn.

Nói chung, để cung cấp đủ thanh khoản, các cầu nối chính luôn cần khóa một số lượng lớn mã thông báo ở mỗi đầu cầu. Mặc dù các mã thông báo này có thể hỗ trợ các giao dịch hàng ngày, nhưng việc ở trong nhóm LP trong một thời gian dài đã làm giảm số lượng mã thông báo có thể được lưu hành trên thị trường. Chúng ta có thể giả định rằng để hỗ trợ dòng chảy chuỗi chéo của một số mã thông báo, một phần đáng kể số tiền cần được gửi vào nhóm, không thể được sử dụng hiệu quả.

Điều này chắc chắn làm giảm tính thanh khoản và hiệu quả vốn của mã thông báo ở một mức độ nào đó. CCTP sẽ có tác động đến nhiều bên trong thế giới tiền điện tử, bắt đầu với các cầu nối chuỗi chéo. Stablecoin là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trong các cầu nối chuỗi chéo lớn. CCTP có thể có tác động mạnh mẽ đến thị phần của các cầu nối xuyên chuỗi.

Ngoài các giao thức tương tác hiện có, LP có thể không hoan nghênh sự xuất hiện của CCTP. Mô hình khóa của các cầu nối chuỗi chéo truyền thống đòi hỏi một số lượng lớn LP để cung cấp vốn, trong khi trên các cầu nối chuỗi chéo lớn, việc tạo ra thị trường LP chuỗi chéo stablecoin luôn là mục tiêu rủi ro thấp để kiếm thu nhập.

Tiến thoái lưỡng nan về stablecoin của Cosmos

Việc triển khai CCTP trong Noble là một sự kiện lớn đáng ghi nhận cho cả Cosmos và Circle. Điều thú vị là dYdX là một trong những đối tác khác đang tích cực thúc đẩy việc triển khai giao thức.

dYdX dường như không liên quan thực sự sẽ được hưởng lợi rất nhiều từ việc triển khai USDC gốc. Vào tháng 6 năm 2022, dYdX thông báo rằng họ sẽ chuyển sang hệ sinh thái Cosmos và triển khai nó trong bản phát hành dYdX V4 sắp tới. Đây cũng là lần đầu tiên một ứng dụng DeFi gốc Ethereum nổi tiếng chọn cách chạy trốn.

Tuy nhiên, sau khi gia nhập hệ sinh thái Cosmos, sự khác biệt giữa hệ sinh thái Cosmos và hệ sinh thái EVM khiến dYdX phải đối mặt với một vấn đề nan giải tương tự như hầu hết các ứng dụng trong hệ sinh thái - thiếu stablecoin.

Odaily nhận thấy rằng hầu hết trong số họ không hỗ trợ gửi và rút tiền stablecoin trên mạng Cosmos. Là một sàn giao dịch hợp đồng on-chain, nhu cầu về stablecoin của dYdX chắc chắn là rất lớn. Tính thanh khoản stablecoin dồi dào giữa hệ sinh thái Cosmos và hệ sinh thái EVM chắc chắn sẽ giúp ích rất nhiều cho dYdX.

Trước sự sụp đổ của Terra, nhu cầu về stablecoin trong hệ sinh thái Cosmos trước đây phụ thuộc rất nhiều vào stablecoin thuật toán UST trên chuỗi Terra. Sau UST “zero”, hệ sinh thái Cosmos bị giáng một đòn mạnh. Kể từ đó, stablecoin gốc của Cosmos cũng bị bỏ trống.

Mặc dù Cosmos sở hữu chuỗi chéo Axelar USDC, USDT thông qua Nomad Bridge, USDC, v.v., các mã thông báo này không phải là mã thông báo gốc và trong bối cảnh các sự cố bảo mật thường xuyên, danh tiếng bảo mật của các cầu nối chuỗi chéo vẫn không ổn định như các mã thông báo gốc. Hơn nữa, các stablecoin được phát hành bởi các sản phẩm chuỗi chéo khác nhau cũng được phân cấp do định dạng ánh xạ không nhất quán.

Mãi đến tháng 6 năm nay, Tether mới chính thức thông báo rằng họ sẽ phát hành USDT gốc thông qua mạng Kava. Điều này cũng bù đắp cho việc thiếu stablecoin trong hệ sinh thái phát triển mạnh và lâu đời của Cosmos.

Cho đến nay, hai stablecoin chính là USDT và USDC đều đã gia nhập mạng lưới Cosmos. Sự hợp tác giữa các đội Circle, Noble và dYdX dường như là một chiến thắng tuyệt vời cho cả ba. Đối với hệ sinh thái Cosmos, liệu việc hoàn thành “mảnh ghép cuối cùng” của stablecoin có dẫn ATOM, gần đây đã trở lại phổ biến, đến một tương lai đầy tham vọng hơn?