Gần đây luôn chú ý đến xu hướng của đồng đô la New Zealand, phát hiện ra một hiện tượng khá đáng chú ý. Đồng đô la New Zealand so với đô la Mỹ đã giảm mạnh, liên tiếp giảm trong bốn ngày giao dịch, mức giảm trong tuần đã gần 3,5%, lập mức thấp mới kể từ tháng 11 năm ngoái. Tôi đã xem qua dữ liệu, ngày thứ Hai mở cửa còn ở mức 0,6065, rồi nhanh chóng giảm xuống 0,5850, tốc độ này thực sự không chậm.

Nhìn vào khối lượng giao dịch có thể cảm nhận được mức độ hoảng loạn của thị trường, khối lượng giao dịch tăng vọt 40%, rõ ràng là các tổ chức đang điều chỉnh danh mục lớn. Phía kỹ thuật cũng rất xấu, đường trung bình động 200 ngày bị phá trực tiếp, tình huống này thường sẽ kích hoạt các lệnh bán tự động, làm trầm trọng thêm đà giảm. Theo dữ liệu lịch sử, loại xu hướng giảm liên tục này có xác suất khoảng 70% sẽ kéo dài đến tuần sau, vì vậy cần tiếp tục theo dõi trong thời gian tới.

Tại sao đồng đô la New Zealand lại tồi tệ như vậy? Tôi nghĩ chủ yếu có vài nguyên nhân. Thứ nhất là địa chính trị, tình hình Trung Đông leo thang đã trực tiếp đẩy cao tâm lý phòng ngừa rủi ro toàn cầu. Khi nhà đầu tư hoảng loạn, phản ứng đầu tiên là rút khỏi các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro như đô la New Zealand, chuyển sang đô la Mỹ, yên Nhật, franc Thụy Sỹ – các đồng tiền trú ẩn an toàn truyền thống. Hơn nữa, giá dầu tăng khiến chi phí vận chuyển tăng lên, ảnh hưởng đặc biệt lớn đến các nền kinh tế phụ thuộc xuất khẩu như New Zealand. Dữ liệu vận tải quốc tế cho thấy, phí vận chuyển trên các tuyến chính đã tăng 12% chỉ trong tháng này.

Niềm tin trong nước cũng sụp đổ là một yếu tố quan trọng. Sau khi công bố khảo sát triển vọng kinh doanh của ANZ, chỉ số niềm tin đã giảm xuống -42,3, mức thấp nhất trong hơn ba năm. Các doanh nghiệp trở nên cực kỳ bi quan về triển vọng tương lai, ý định đầu tư, tuyển dụng, dự kiến lợi nhuận đều đi xuống. Điều này cho thấy các doanh nghiệp New Zealand thực sự cảm nhận được áp lực kinh tế, không còn nhiều niềm tin vào tăng trưởng trong tương lai.

So sánh với các đồng tiền hàng hóa khác, có thể thấy rõ hơn sự yếu ớt của đồng đô la New Zealand. Đồng AUD tuần này giảm 2,1%, CAD giảm 1,8%, còn đồng đô la New Zealand giảm 3,5%. Điều này phản ánh đặc điểm của nền kinh tế New Zealand nhỏ bé, quy mô thị trường tài chính hạn chế, một khi xảy ra rủi ro, dòng vốn rút ra sẽ rất nhanh. Thêm vào đó, mức nợ nước ngoài của New Zealand khá cao, nhạy cảm hơn với điều kiện vay vốn toàn cầu.

Chính sách của các ngân hàng trung ương cũng góp phần thúc đẩy xu hướng này. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có xu hướng duy trì lãi suất cao để chống lạm phát, trong khi Ngân hàng Trung ương New Zealand đối mặt với áp lực lạm phát tương đối nhỏ hơn. Theo dữ liệu của CME FedWatch, thị trường định giá xác suất Fed tăng lãi suất trong năm nay khoảng 65%, còn Ngân hàng Trung ương New Zealand chỉ khoảng 30%. Khoảng cách 125 điểm cơ bản này là lớn nhất kể từ năm 2022, rõ ràng có lợi cho đô la Mỹ.

Về mặt kinh tế, việc đồng đô la New Zealand mất giá là con dao hai lưỡi. Một mặt, các nhà xuất khẩu sẽ cạnh tranh tốt hơn trên thị trường quốc tế, doanh thu ngoại tệ từ xuất khẩu sữa, thịt có thể đổi lấy nhiều đồng đô la hơn. Ngành du lịch cũng hưởng lợi vì đồng đô la New Zealand trở nên rẻ hơn đối với khách quốc tế. Nhưng mặt khác, chi phí nhập khẩu tăng sẽ đẩy giá cả lên cao. Khoảng 35% hàng tiêu dùng nhập khẩu của New Zealand bị ảnh hưởng trực tiếp bởi đồng tiền mất giá. Việc trả nợ nước ngoài cũng trở nên đắt đỏ hơn, vị thế ròng đầu tư quốc tế của quốc gia thể hiện qua khoản nợ nước ngoài vượt quá 55% GDP.

Về mặt kỹ thuật, mức 0,5850 là một mức hỗ trợ quan trọng, nếu tiếp tục phá vỡ, mục tiêu tiếp theo có thể là 0,5750, mức đã từng thử nghiệm vào tháng 10 năm ngoái. Tâm lý thị trường trong các đợt bán tháo dài hạn này đóng vai trò quan trọng, một khi mức hỗ trợ bị phá vỡ, thường sẽ gây ra phản ứng dây chuyền.

Tổng thể, đồng đô la New Zealand hiện đang đối mặt với áp lực từ nhiều phía. Địa chính trị, niềm tin trong nước, chính sách phân hóa, yếu tố kỹ thuật đều đang đẩy giá xuống. Trong thời gian tới, cần theo dõi sát diễn biến địa chính trị và các dữ liệu kinh tế, đặc biệt là các báo cáo GDP. Trước khi các yếu tố không chắc chắn này có dấu hiệu cải thiện rõ ràng, khả năng biến động của đồng đô la New Zealand vẫn sẽ duy trì ở mức cao.