【Trung Nguyên Cơ khí】Trung Tín Trọng Công(601608)Bình luận báo cáo tài chính năm 2025: Hiệu suất tăng trưởng ổn định, chuyển đổi số, trí tuệ nhân tạo và quốc tế hóa bắt đầu có kết quả

Báo cáo chính

CITIC Heavy Industries công bố báo cáo năm 2025: Năm 2025, công ty đạt doanh thu 8,107 tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng 0,91%; tổng lợi nhuận 403 triệu nhân dân tệ, tăng 27,15%. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 375 triệu nhân dân tệ, tăng 0,24%.

Kết quả ổn định tăng trưởng, năng lực sinh lời không ngừng cải thiện, thiết bị năng lượng mới tăng mạnh

Năm 2025, công ty đạt doanh thu 8,107 tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng 0,91%; tổng lợi nhuận 403 triệu nhân dân tệ, tăng 27,15%. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 375 triệu nhân dân tệ, tăng 0,24%; lợi nhuận ròng trừ các khoản ngoại lệ là 407 triệu nhân dân tệ, tăng 2,36%. Kết quả ổn định tăng trưởng, đạt thành tích khá khó khăn trong bối cảnh ngành công nghiệp chung đang suy giảm.

Xét theo từng lĩnh vực:

1. Doanh thu thiết bị mỏ và thiết bị nặng là 5,039 tỷ nhân dân tệ, chiếm 62,15% tổng doanh thu công ty, giảm 9,73% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chính là ngành máy móc khai thác mỏ năm 2025 gặp áp lực suy giảm rõ rệt, tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cả năm đều âm lần lượt là 4,8% và 6,5%. Doanh thu của công ty trong báo cáo năm giảm rõ rệt so với nửa đầu năm, phản ánh công ty vẫn duy trì khả năng chống chịu tốt trong giai đoạn ngành suy thoái.

2. Doanh thu vật liệu đặc biệt là 1,248 tỷ nhân dân tệ, chiếm 15,4% tổng doanh thu, giảm 6,73%;

3. Doanh thu robot và thiết bị thông minh là 862 triệu nhân dân tệ, chiếm 10,63%, giảm 4,67%;

4. Doanh thu thiết bị năng lượng mới là 958 triệu nhân dân tệ, chiếm 11,829%, tăng mạnh 357,49% so với cùng kỳ.

Nguyên nhân chính giúp tăng trưởng lợi nhuận của công ty là tập trung vào nâng cấp và thị trường thúc đẩy các sản phẩm công nghệ hiện có, đầu tư R&D hướng vào ứng dụng, chi phí giảm theo giai đoạn, bên cạnh đó, một phần khoản phải thu của công ty đã được thu hồi nợ xấu.

Tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty giảm nhẹ, quản lý chi phí tốt

Báo cáo năm 2025, tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty là 18,17%, giảm 4,51 điểm phần trăm so với cùng kỳ, tỷ suất lợi nhuận ròng là 4,52%, tăng 0,1 điểm phần trăm; tỷ suất lợi nhuận ròng trừ ngoại lệ là 5,03%, tăng 0,08 điểm phần trăm. Trong đó, lĩnh vực thiết bị mỏ và thiết bị nặng có tỷ suất lợi nhuận gộp 21,42%, giảm 2,47 điểm phần trăm; vật liệu đặc biệt là 12,98%, giảm 6,77 điểm phần trăm; robot và thiết bị thông minh là 24,38%, giảm 0,63 điểm phần trăm; thiết bị năng lượng mới là 2,19%, tăng 3,01 điểm phần trăm.

Nguyên nhân chính giảm tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty là: 1) Các lĩnh vực chính đều có tỷ suất lợi nhuận gộp giảm nhẹ; 2) Cấu trúc doanh thu thay đổi, lĩnh vực thiết bị năng lượng mới có tỷ lệ tăng trưởng 357,49%, kéo giảm trung bình tỷ suất lợi nhuận gộp. Tăng tỷ suất lợi nhuận ròng chủ yếu do: 1) Quản lý chi phí của công ty tốt, các khoản chi phí đều giảm nhẹ; 2) Các khoản lỗ giảm giá trị tín dụng đã được thu hồi nợ xấu.

Xây dựng giải pháp toàn diện cho quy trình khai thác mỏ, chiến lược số hóa và trí tuệ hóa quốc tế tiếp tục nâng cao năng lực cạnh tranh

Công ty là doanh nghiệp hàng đầu trong ngành máy móc khai thác mỏ của Trung Quốc, có sức cạnh tranh toàn diện mạnh trong lĩnh vực máy nghiền, máy nghiền bi. Công ty theo đuổi chiến lược “xây dựng nội lực + mở rộng bên ngoài”, dẫn dắt bằng các thiết bị chủ chốt, nâng cao tiêu chuẩn, mở rộng chuỗi ngành công nghiệp chế biến khoáng sản, hình thành giải pháp toàn quy trình khai thác mỏ xanh, thông minh. Từ nhà cung cấp sản phẩm đơn lẻ, công ty đã mở rộng sang nhà cung cấp giải pháp toàn quy trình khai thác mỏ, mở rộng giá trị sản phẩm, nâng cao năng lực cạnh tranh tổng thể. Năm 2025, thị phần máy nghiền mỏ và máy nâng mỏ của công ty đứng đầu ngành, dẫn dắt bằng các thiết bị chủ chốt, thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ của dịch vụ thiết bị hoàn chỉnh.

Chiến lược quốc tế của công ty tiến triển vững chắc. Công ty thực hiện nghiêm túc chiến lược “mở rộng thị trường nước ngoài”, mở rộng thị trường sang châu Âu, châu Đại Dương, Nam Mỹ, Bắc Mỹ, châu Phi, Trung Á, Đông Nam Á, đạt được phủ sóng toàn diện các sản phẩm và dịch vụ thiết bị nghiền mỏ quy mô lớn xuất khẩu ra nước ngoài, trở thành nhà cung cấp và dịch vụ thiết bị khai thác mỏ hàng đầu toàn cầu. Sản phẩm xuất khẩu chủ yếu sang Trung Đông, Trung Á, dự kiến trong năm 2025, đơn hàng phụ tùng thay thế ở thị trường nước ngoài tăng 27% so với cùng kỳ.

Công ty đẩy mạnh chuyển đổi số và nâng cấp trí tuệ. Nền tảng sản xuất tinh gọn số hóa đã hoàn thiện, tỷ lệ dữ liệu sản xuất chính được số hóa đạt 100%, hiệu quả quản lý sản xuất rõ rệt. Hoàn thành hệ thống “Trí tuệ nhân tạo + Lập lịch cao cấp” và “Trí tuệ nhân tạo + Quản lý an toàn”, nâng cao hiệu suất lập kế hoạch sản xuất 30%, tỷ lệ cảnh báo sớm nhận diện rủi ro cao trên 90%. Nghiên cứu phát triển công nghệ tích hợp thiết bị nghiền mỏ thông minh, xây dựng dự án mẫu mỏ thông minh AI+, thực hiện kiểm soát chính xác quá trình nghiền, xử lý khoáng sản có thể tăng 15%.

Nắm bắt chính sách ngành robot quốc gia, hoạt động robot tiếp tục nâng cao nội lực

Công ty tập trung phát triển thiết bị robot đặc thù cho mỏ than, lĩnh vực hóa dầu, cứu hộ khẩn cấp, đồng thời mở rộng thị trường quốc tế cho robot đặc thù ngoài than, mở rộng thị trường quốc tế. Đồng thời, tận dụng cơ hội chính sách phát triển ngành robot quốc gia, đẩy nhanh xây dựng hệ thống “4+6+N” ngành robot.

Nhiều dòng robot đặc thù của công ty đã được ứng dụng trong các mỏ ngoài than, robot kiểm tra hóa dầu lần đầu tiên được ứng dụng tại châu Phi, Trung Đông, robot cứu hỏa đã xuất khẩu thành công sang châu Âu, Trung Đông, Đông Nam Á.

Công ty đã thành công nghiên cứu ra robot phân loại dị vật băng tải tốc độ cao, robot giám sát công việc đặc thù thông minh, robot kiểm tra từ tính, robot kiểm tra bốn chân, robot kiểm tra kho than, v.v., một số sản phẩm đã đạt ứng dụng lần đầu và mở rộng quy mô nhỏ. Các hệ điều hành “CITIC Micro” và dòng điều khiển “CITIC Smart” do công ty tự phát triển đã đạt đột phá, đã ứng dụng trong các sản phẩm robot, máy CNC, thiết bị khai thác mỏ.

Dự báo lợi nhuận và định giá

Chúng tôi dự đoán doanh thu của công ty trong giai đoạn 2026-2028 lần lượt là 9,16 tỷ, 10,248 tỷ, 11,362 tỷ nhân dân tệ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ lần lượt là 468 triệu, 583 triệu, 722 triệu nhân dân tệ, tỷ lệ PE tương ứng là 60,1X, 48,25X, 38,89X. Tiếp tục duy trì xếp hạng “nâng cao cổ phần”.

Rủi ro: 1) Tình hình kinh tế vĩ mô không đạt kỳ vọng; 2) Tốc độ tăng trưởng đầu tư cố định trong ngành khai thác mỏ không đạt kỳ vọng; 3) Nhu cầu ngành không đạt kỳ vọng, xuất khẩu không đạt kỳ vọng; 4) Giá nguyên vật liệu tăng mạnh.

Cam kết của nhà phân tích chứng khoán:

Báo cáo này do nhà phân tích ký tên có chứng chỉ phân tích chứng khoán do Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc cấp, phù hợp với quy định của cơ quan quản lý. Tôi dựa trên thái độ làm việc cẩn trọng, phương pháp nghiên cứu chuyên nghiệp, logic phân tích độc lập, khách quan để thực hiện báo cáo này. Báo cáo phản ánh chính xác quan điểm nghiên cứu của tôi, tôi chịu trách nhiệm về nội dung và quan điểm của báo cáo, đảm bảo nguồn thông tin hợp pháp, hợp lệ.

Thông báo quan trọng: