Nghiên cứu cho rằng sự sụt giảm của thị trường chứng khoán do xung đột Trung Đông sẽ làm giảm tài sản của các gia đình Mỹ 1,5 nghìn tỷ USD

Công ty nghiên cứu Kinh tế vĩ mô Pantheon Macroeconomics dự đoán tuần này rằng, do xung đột Trung Đông gây ra, sự sụt giảm của thị trường chứng khoán có thể khiến tổng tài sản của các hộ gia đình Mỹ giảm 1,5 nghìn tỷ USD trong quý đầu tiên của năm nay, đây sẽ là mức giảm nghiêm trọng nhất kể từ đáy của thị trường gấu do lạm phát thúc đẩy vào năm 2022.

Trong báo cáo gửi khách hàng vào thứ Ba, công ty cho biết điều này sẽ dẫn đến giảm chi tiêu tiêu dùng của người Mỹ khoảng 50 tỷ USD.

Nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang năm 2025 cho thấy, mỗi 1 USD tăng thêm trong tài sản của người Mỹ sẽ làm tăng chi tiêu tiêu dùng thêm 0,035 USD. Tuy nhiên, Pantheon cho biết, do hiện nay có nhiều người chú ý hơn đến thị trường chứng khoán so với trước đây, ảnh hưởng của biến động giá cổ phiếu có thể lớn hơn.

“Dữ liệu xu hướng của Google cho thấy, vào tháng 4 năm 2025, số lượng tìm kiếm trực tuyến từ khóa ‘thị trường chứng khoán’ vượt gấp hơn hai lần so với tháng 5 năm 2022, thời điểm thị trường bị ảnh hưởng bởi đà tăng vọt của lạm phát và lãi suất, mặc dù mức giảm giá cổ phiếu tương tự như tháng 5 năm 2022,” Giám đốc Kinh tế Mỹ của Pantheon, Samuel Thomas, viết trong báo cáo, “Vì vậy, sự giảm tài sản trong quý đầu tiên có thể ảnh hưởng đến tiêu dùng lớn hơn so với kết quả nghiên cứu dựa trên dữ liệu hàng thập kỷ.”

Thomas cho biết, một số ngành nhạy cảm với chi tiêu có thể tự do như dịch vụ giải trí, khách sạn và nhà hàng sẽ chịu thiệt hại nặng nề về lợi nhuận.

Ông viết: “Tổng thể, nếu trong vài tháng tới, chi tiêu cho dịch vụ không bắt buộc vẫn duy trì ổn định, điều đó sẽ khiến chúng tôi ngạc nhiên. Bởi dòng tiền của các hộ gia đình đang bị siết chặt do giá xăng tăng, còn tồn tại hiệu ứng ‘giàu có’ tiêu cực, và sự xấu đi của niềm tin người tiêu dùng rõ ràng trong dữ liệu hàng ngày của Morning Consult.”

“Vì vậy, mặc dù các khoản hoàn thuế lớn hơn so với các năm trước hiện tại đang giúp đỡ các gia đình, chúng tôi vẫn dự đoán rằng tốc độ tăng chi tiêu của người tiêu dùng trong năm nay sẽ chậm lại,” ông bổ sung.

Cuối cùng, khi lợi nhuận doanh nghiệp chậm lại, việc cắt giảm chi tiêu có thể ảnh hưởng ngược trở lại đến hiệu suất thị trường chứng khoán. Thomas cho biết, tác động của việc thắt chặt chi tiêu hiện tại đối với tăng trưởng kinh tế có thể làm giảm kỳ vọng của các nhà đầu tư về lãi suất.

Ông viết: “Khả năng tăng trưởng kinh tế trong quý hai sẽ chậm lại là rất lớn.”