Chiến lược thú vị của Quỹ Ethereum vừa hoàn thành kế hoạch staking với thêm 93 triệu đô la ether. Gần như họ đã đạt mục tiêu 70.000 ETH đã đề ra vào tháng Hai, đưa tổng số ETH staking lên khoảng 143 triệu đô la.

Điều gây ấn tượng là sự thay đổi chiến lược. Thay vì tiếp tục bán đều đặn ether để trang trải chi phí hoạt động hàng năm khoảng 100 triệu đô la, giờ đây họ sinh lợi trực tiếp từ staking. Các con số ước tính lợi nhuận từ 3,9 đến 5,4 triệu đô la mỗi năm, dựa trên APY từ 2,7% đến 3,8% phổ biến cho các nhà đầu tư tổ chức.

Về mặt kỹ thuật hoạt động như thế nào? Quỹ đã chuyển toàn bộ số ETH này thành các lô đều đặn khoảng 2.047 ETH mỗi lô từ ví multisig của kho bạc sang hợp đồng gửi của Beacon Chain. Mỗi lô trị giá khoảng 4,23 triệu đô la tại thời điểm gửi. Họ đã thực hiện theo từng bước từ tháng Hai, bắt đầu từ 2.016 ETH, thêm khoảng 20.470 ETH vào thứ Hai, và hoàn tất phần còn lại vào thứ Năm.

Nhưng điểm mà nhiều người bỏ qua là: quỹ vẫn còn giữ hơn 100.000 ETH chưa bị khóa. Chưa rõ họ có tiếp tục mở rộng chương trình staking ngoài cam kết ban đầu này hay giữ phần còn lại như dự trữ thanh khoản. Xét ETH hiện đang giao dịch ở mức cao hơn so với thời điểm gửi, quyết định này sẽ có những tác động đáng chú ý.

Sự thay đổi này mang ý nghĩa lớn vì nó giải quyết một vấn đề mà quỹ đã mang theo: những chỉ trích về việc bán ETH đều đặn gần đây đã ảnh hưởng đến định giá. Với staking, họ biến một kho dự trữ không hoạt động thành một nguồn thu nhập sinh lợi mà không cần phải chạm vào lượng ETH của mình.

Đây là mô hình hấp dẫn cho sự bền vững lâu dài, dù lợi nhuận còn khiêm tốn so với tổng chi phí. Dù sao, sinh lợi thụ động từ tài sản chính luôn tốt hơn là liên tục bán ra. Thị trường đang phản ứng tích cực với các tín hiệu ổn định từ các tổ chức, và việc theo dõi cách chiến lược này phát triển trong những tháng tới là rất đáng giá.