Doanh thu và lợi nhuận cùng tăng, tỷ lệ nợ xấu giảm liên tiếp sáu năm, Ngân hàng Phát triển Phương Đông "rèn luyện nội lực" đã trình bày câu trả lời như thế nào?

Hỏi AI · Làm thế nào Ngân hàng Pudong có thể đạt được sự tăng trưởng lợi nhuận ròng kép trong bối cảnh áp lực chênh lệch lãi suất ngành?

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông năm 2025 tăng 10,52% so với cùng kỳ, tỷ lệ nợ xấu đạt mức tốt nhất trong mười năm.

Tác giả | beyond

Biên tập | Tiểu Bạch

Trong những năm gần đây, các ngân hàng thương mại của Trung Quốc đang trải qua giai đoạn điều chỉnh chênh lệch lãi suất ròng đáng chú ý nhất kể từ khi tiến hành cải cách thị trường hóa. Từ năm 2021 đến 2024, chênh lệch lãi suất ròng của các ngân hàng thương mại đã giảm tổng cộng 56 điểm cơ bản.

Vào năm 2025, áp lực này vẫn tiếp tục tồn tại, toàn ngành chênh lệch lãi suất ròng tiếp tục giảm xuống còn 1,42%. Trong bối cảnh này, mô hình mở rộng quy mô truyền thống của các ngân hàng đối mặt với thách thức, dựa vào tăng trưởng nội sinh trở thành lựa chọn tất yếu trong quá trình chuyển đổi ngành.

Ngân hàng Pudong (600000.SH, Pudong) đã trình bày một kết quả ấn tượng trong năm 2025. Doanh thu cả năm đạt 1739,64 tỷ nhân dân tệ, tăng 1,88% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt 500,17 tỷ nhân dân tệ, tăng 10,52%, liên tiếp hai năm duy trì tăng trưởng hai chữ số.

Sự tăng trưởng này không phải là sự kiện ngẫu nhiên, mà là xu hướng liên tục xuyên suốt cả năm. Báo cáo bán niên của Pudong cho thấy lợi nhuận ròng trong nửa đầu năm tăng 10,19% so với cùng kỳ, báo cáo quý III tăng 10,21%, hình thành đường cong tăng trưởng liên tục tăng tốc.

(Nguồn: Báo cáo thường niên 2025 của Pudong)

So với phần lớn các đối thủ trong ngành, Ngân hàng Pudong là một trong số ít các tổ chức đạt được “cặp đôi tăng trưởng” về doanh thu và lợi nhuận ròng, về loại “hiếm có” này trong ngành, chúng ta cần xem xét cơ chế tăng trưởng hiệu quả của họ.

Nguyên nhân tăng trưởng: nội sinh hay ngoại sinh

Phân tích nguyên nhân lợi nhuận cho thấy, chênh lệch lãi suất ròng là yếu tố cốt lõi gây áp lực lên lợi nhuận của toàn ngành ngân hàng, nhưng đối với Ngân hàng Pudong, yếu tố này không gây ảnh hưởng tiêu cực rõ rệt.

(Nguồn dữ liệu: Báo cáo tài chính của Pudong, ước tính qua ứng dụng Wind)

Đối với Pudong, quy mô tài sản sinh lãi không giống như các ngân hàng cùng ngành, trở thành động lực chính của lợi nhuận, mà ngược lại, còn thể hiện sự kiềm chế. Việc dự phòng bồi thường đã hỗ trợ lợi nhuận, trở thành động lực chính thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận của Pudong. Chúng ta cần biết, điều này thường đòi hỏi chất lượng tài sản vững chắc làm nền tảng, cụ thể ra sao, chúng ta sẽ rõ hơn sau.

Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích từng yếu tố cốt lõi thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận của Pudong — tài sản sinh lãi, chênh lệch lãi suất ròng, chất lượng tài sản.

Tối ưu hóa cấu trúc tài sản, tái cấu trúc động lực tăng trưởng

Năm 2025, quy mô tài sản sinh lãi của Ngân hàng Pudong thể hiện xu hướng tăng trưởng ổn định, từ cuối năm 2024 đạt 8,06 nghìn tỷ nhân dân tệ, đến cuối năm 2025 đạt 8,51 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 5,58%. So với các ngân hàng cùng ngành thường tăng trưởng hai chữ số trở lên về tài sản sinh lãi, Pudong không chỉ đơn thuần mở rộng về “lượng” tín dụng.

Chiến lược điều chỉnh cấu trúc hoạt động là điểm sáng trong việc thúc đẩy lợi nhuận dựa trên tài sản sinh lãi của Pudong.

Trong những năm gần đây, Pudong tập trung vào các lĩnh vực tài chính công nghệ, tài chính chuỗi cung ứng, tài chính phổ cập, tài chính xuyên biên giới và tài chính tài sản, dần định hình lại động lực tăng trưởng của tài sản.

Năm 2025, Pudong tích cực phản ứng theo định hướng chính sách quốc gia, tập trung vào phát triển ngành công nghiệp chế tạo trung và dài hạn, hệ thống ngành công nghiệp hiện đại, tăng cường tín dụng để phân bổ nguồn lực tài chính chính xác, thúc đẩy cấu trúc tài sản theo hướng mới.

Các lĩnh vực “5 đại đường đua” trở thành trục tăng trưởng chính của các khoản vay của công ty, trong đó, tổng số vay trung và dài hạn của ngành chế tạo đạt 3.599,26 tỷ nhân dân tệ, tăng 12,86% so với cuối năm trước, cao hơn tốc độ tăng chung của toàn ngành 7 điểm phần trăm. Đồng thời, thực hiện chiến lược “nâng cao chất lượng, nâng cao hiệu quả, điều chỉnh linh hoạt”, tập trung nguồn lực vào các tài sản có lợi nhuận cao, thúc đẩy tối ưu hóa sâu sắc cấu trúc tài sản.

Năm 2025, các khoản vay trong và ngoài nước của tập đoàn Pudong (không tính chiết khấu chứng thư) chiếm tỷ lệ trung bình trong tài sản sinh lãi gần 2 điểm phần trăm, giúp giảm áp lực giảm lợi nhuận do chu kỳ hạ lãi suất.

(Nguồn: Báo cáo thường niên 2025 của Pudong)

Trong lĩnh vực tài chính công nghệ, Pudong thể hiện rõ nét chiến lược chủ đạo. Đến cuối năm 2025, dư nợ cho vay tài chính công nghệ của Pudong đã vượt 1 nghìn tỷ nhân dân tệ, phục vụ hơn 256.000 doanh nghiệp công nghệ, trong đó, hơn 80% các công ty niêm yết công nghệ toàn quốc; trong cuộc đánh giá “Chất lượng dịch vụ tài chính công nghệ” lần đầu của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Pudong được xếp hạng “xuất sắc”, đứng đầu các ngân hàng cổ phần.

(Nguồn: Báo cáo thường niên 2025 của Pudong)

Trong quá trình phục vụ các doanh nghiệp sáng tạo, có một ví dụ đáng kể. Công ty TNHH bán dẫn Thời gian số Thượng Hải (mã cổ phiếu: 9903.HK), doanh nghiệp sản xuất GPU đa năng và dự đoán đầu tiên của Trung Quốc, đã thành công niêm yết trên Sở Giao dịch Hồng Kông, trở thành doanh nghiệp công nghệ cứng cựa thứ hai của Thượng Hải gia nhập thị trường vốn quốc tế.

Đối mặt với thách thức của ngành chip có chi phí R&D cao, chu kỳ lợi nhuận dài, Ngân hàng Pudong chủ động thâm nhập sâu vào doanh nghiệp, phá vỡ mô hình tín dụng truyền thống “xem thế chấp, xem báo cáo tài chính”, chuyển sang “xem tương lai”, dựa trên tiềm năng phát triển của doanh nghiệp, năng lực đội ngũ và triển vọng công nghệ để đánh giá, từ đó thiết kế các phương án tài chính phù hợp.

(Nguồn: WeChat chính thức của Pudong)

Thông qua “Cho vay Pudong” để giải quyết nhu cầu kinh doanh ngắn hạn, đồng thời cung cấp khoản vay dài hạn, chi phí thấp “Pudong nghiên cứu” hỗ trợ hàng tỷ nhân dân tệ, giảm áp lực tài chính R&D.

Ngoài ra, Pudong dựa trên dịch vụ tổng thể “ngân hàng thương mại + ngân hàng đầu tư + hệ sinh thái”, từ kết nối nguồn lực, mở rộng thị trường đến liên kết tín dụng, đồng hành toàn diện cùng doanh nghiệp phát triển, chuyển đổi từ hình thức tài trợ thế chấp truyền thống sang hỗ trợ tài chính đồng hành, liên tục thúc đẩy đổi mới sáng tạo và nâng cấp ngành công nghiệp của các doanh nghiệp công nghệ.

Tài chính chuỗi cung ứng trở thành mô hình sáng tạo tiêu biểu của dịch vụ doanh nghiệp của Pudong. Dựa trên hệ thống “Pudlian Tong” số hóa chuỗi cung ứng, đã phục vụ tổng cộng 37.400 khách hàng trong chuỗi cung ứng, trong đó, khối lượng giao dịch trực tuyến đạt 787,113 tỷ nhân dân tệ, tăng 194,82% so với cùng kỳ năm trước.

(Nguồn: Báo cáo thường niên 2025 của Pudong)

Ban lãnh đạo của Pudong tóm tắt giá trị chiến lược của “5 đại đường đua” như sau: “Là ngân hàng toàn diện, Pudong cần đạt điểm cao trong mọi lĩnh vực, đặc biệt là các lĩnh vực trọng điểm có giá trị cao, không thể để xảy ra sai sót.”

Ổn định chênh lệch lãi suất ròng một cách hợp lý: Một dự án hệ thống toàn diện

Chênh lệch lãi suất ròng là chỉ số quan trọng đo lường khả năng sinh lời của một ngân hàng, cũng là thước đo quan trọng để đánh giá khả năng quản lý tài sản và nguồn vốn của ngân hàng. Trong bối cảnh ngành đang chịu áp lực chung về chênh lệch lãi suất, hiệu suất chênh lệch lãi suất ròng của Ngân hàng Pudong khá ổn định.

Năm 2025, chênh lệch lãi suất ròng của Pudong là 1,42%, giữ nguyên so với năm trước, thể hiện rõ ràng khả năng vượt trội so với xu hướng chung của ngành. Năm 2025, ban lãnh đạo Pudong tăng cường dự báo chính sách và xu hướng thị trường, xây dựng chiến lược phát triển tài sản và nguồn vốn hợp lý, nâng cao hiệu quả phân bổ tài sản và nguồn vốn.

Về phía tài sản, Pudong thực hiện chiến lược “nâng cao chất lượng, nâng cao hiệu quả, điều chỉnh linh hoạt”, phối hợp xây dựng cơ chế vận hành các lĩnh vực, qua đó tối ưu hóa nhịp độ tín dụng, kéo dài tốc độ giảm lợi nhuận của tài sản sinh lãi. Năm 2025, tỷ lệ trung bình của các khoản vay trong và ngoài nước của Pudong (không tính chiết khấu chứng thư) trong tài sản sinh lãi đã tăng khoảng 2,5 điểm phần trăm so với năm 2024, cấu trúc tài sản tiếp tục được tối ưu hóa.

Về phía nguồn vốn, Pudong kiên trì nguyên tắc “gắn bó với tiền gửi, quản lý tinh tế”, thúc đẩy tăng trưởng hiệu quả của hoạt động huy động vốn. Cuối kỳ, tổng số tiền gửi trong và ngoài nước của tập đoàn tăng 8,48% so với cuối năm trước; tỷ lệ trung bình của tiền gửi trong và ngoài nước trong các khoản nợ có lãi đã tăng gần 3 điểm phần trăm so với năm 2024.

Đồng thời, kịp thời đa dạng hóa các loại nợ bằng cách phát hành trái phiếu và nâng cao hiệu quả quản lý các khoản nợ trong ngành, giúp tăng cường tính ổn định của nguồn vốn. Tổng chi phí lãi vay của nợ phải trả giảm 46 điểm cơ bản so với năm trước. Nhờ các cơ chế này, hiệu quả quản lý chênh lệch lãi suất ròng của Pudong rõ rệt, tạo nền tảng vững chắc cho thu nhập lãi ròng ổn định.

Mô hình “quản lý chủ động nguồn vốn và tối ưu hóa cấu trúc tiền gửi” này là một con đường tăng trưởng nội sinh điển hình, không dựa vào mở rộng quy mô tài sản một cách đột biến, mà dựa trên quản lý khách hàng và đổi mới sản phẩm để nâng cao hiệu quả huy động vốn.

Trong báo cáo thường niên 2025, Pudong còn nhấn mạnh: “Tiếp theo, chúng tôi sẽ tiếp tục thực hiện nhiều biện pháp, tăng cường quản lý chủ động tài sản và nguồn vốn để thúc đẩy phát triển kinh doanh, hướng tới hiệu quả chênh lệch lãi suất ròng tốt hơn.”

(Nguồn: Báo cáo thường niên 2025 của Pudong)

Chủ tịch Pudong, ông Xie Wei, tại cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh đã nói thẳng: “Chênh lệch lãi suất ròng dù chỉ là một chỉ số đơn lẻ, nhưng việc cải thiện chênh lệch lãi suất ròng là một công trình hệ thống.” Tư duy quản lý hệ thống này giúp Pudong duy trì khả năng sinh lời mạnh mẽ trong chu kỳ suy thoái của ngành.

Chất lượng tài sản liên tục được củng cố, tỷ lệ nợ xấu đạt mức tốt nhất trong mười năm

Chất lượng tài sản là nền tảng cho hoạt động ổn định của ngân hàng, cũng là chỉ số quan trọng để đánh giá chất lượng tăng trưởng nội sinh của ngân hàng. Trong năm 2025, Pudong đã đạt được sự nâng cao rõ rệt về chất lượng tài sản và khả năng bù đắp rủi ro liên tục tăng cường.

Tính đến cuối năm 2025, tỷ lệ nợ xấu của Pudong giảm xuống còn 1,26%, giảm 0,1 điểm phần trăm so với cuối năm trước; dư nợ xấu và tỷ lệ nợ xấu tiếp tục giảm, tỷ lệ nợ xấu còn đạt mức giảm liên tiếp trong sáu năm.

(Nguồn: Báo cáo thường niên 2025 của Pudong)

Trong khi đó, tỷ lệ dự phòng bao phủ của Pudong đã tăng lên trên 200%, liên tục tăng trong bốn năm; các chỉ số chất lượng tài sản chính đạt mức tốt nhất trong gần mười năm, các chỉ số rủi ro dự báo cũng tích cực, khả năng bù đắp rủi ro liên tục được nâng cao.

(Nguồn: Báo cáo thường niên 2025 của Pudong)

Năm 2025, chất lượng tài sản của Pudong thể hiện xu hướng cải thiện hệ thống, tỷ lệ nợ xấu và tỷ lệ dự phòng bao phủ tạo thành “song ưu”, tạo nền tảng vững chắc cho việc giải phóng lợi nhuận. Sự cải thiện chất lượng tài sản này thông qua chu trình “giảm rủi ro — giải phóng dự phòng — tăng lợi nhuận — củng cố vốn — mở rộng tín dụng”, hỗ trợ tăng trưởng nội sinh.

Năm 2025, các khoản giảm giá trị tín dụng của Pudong giảm 5,15% so với cùng kỳ, đồng thời, tỷ lệ nợ xấu và dư nợ xấu đều giảm, khả năng bù đắp rủi ro đạt mức tốt nhất trong những năm gần đây.

Sự cải thiện thực chất về chất lượng tài sản của Pudong không chỉ giảm bớt áp lực trích lập dự phòng trong kỳ, mà còn nâng cao tính ổn định lợi nhuận trong tương lai. Đây chính là lý do trong phân tích nguyên nhân tăng trưởng lợi nhuận, việc dự phòng bồi thường có đóng góp rõ rệt nhất đối với tăng trưởng lợi nhuận của Pudong.

Chúng ta cần nhìn nhận từ chất lượng tài sản vững chắc của Pudong, thấy rằng quản lý rủi ro không chỉ thể hiện qua các chỉ số tối ưu, mà còn qua cách thức quản lý sáng tạo. Trong năm 2025, ngân hàng Pudong đã xác định là “năm nâng cao chiến lược số hóa và trí tuệ”, chiến lược này đã thấm sâu từ khái niệm đến từng hoạt động của doanh nghiệp.

Trong báo cáo thường niên 2025, Pudong viết: “Khi dữ liệu trở thành yếu tố sản xuất mới, chúng tôi dùng số hóa và trí tuệ để kết nối các chuỗi, thực hiện phù hợp chính xác giá trị, xây dựng các nền tảng số hóa mang tính biểu tượng, tạo ra động lực cạnh tranh khác biệt.”

Năm 2025, Pudong xây dựng hệ sinh thái dịch vụ số hóa qua nền tảng siêu kết nối, ứng dụng ngân hàng di động, “Puhui Lai Le” với quy mô khách hàng và mức độ hoạt động của người dùng đều tăng trưởng ổn định, thực hiện dịch vụ tài chính “chạm một lần, toàn tuyến trực tuyến”; các sản phẩm siêu phẩm như “Pulian Tong”, “Pushandai”, “Puwin M&A”, “Puhui Dai”, “Puke Dai” đều hướng tới khách hàng mục tiêu, dựa trên phân tích dữ liệu lớn, mô hình định giá thông minh, nâng cao chất lượng dịch vụ, xây dựng hàng rào an toàn phát triển bền vững dựa trên công nghệ.

Chuyển đổi số không chỉ nâng cao hiệu quả hoạt động, mà còn tối ưu trải nghiệm khách hàng. Thông qua nền tảng “Puhui Lai Le” và ngân hàng di động, Pudong xây dựng hệ sinh thái vận hành khách hàng trực tuyến. Năm 2025, số lượng người dùng đăng ký “Puhui Lai Le” vượt 2,6 triệu, số khách hàng doanh nghiệp mới của nền tảng này chiếm gần 70% tổng khách hàng doanh nghiệp mới của toàn ngân hàng, tỷ lệ khách hàng được cấp tín dụng chiếm hơn 60%, phạm vi dịch vụ trực tuyến và nội dung dịch vụ không ngừng mở rộng.

Chủ tịch Pudong, ông Xie Wei, khi tổng kết hiệu quả chuyển đổi số, nói: “Chiến lược số hóa và trí tuệ không chỉ đảm bảo tốc độ tăng trưởng tốt của chúng tôi, mà còn làm cho sự tăng trưởng của chúng tôi an toàn, yên tâm hơn.” Nhận thức sâu sắc này về công nghệ thúc đẩy tăng trưởng là nền tảng tư duy quan trọng giúp Pudong đạt được tăng trưởng nội sinh chất lượng cao.

Năm 2026, là năm bắt đầu của “kế hoạch 15 năm”, Pudong cho biết sẽ kiên trì theo đuổi chiến lược số hóa và trí tuệ, lấy “Năm tăng cường toàn diện chiến lược” làm chủ đề, dựa trên tạo ra giá trị, thúc đẩy chiến lược số hóa và trí tuệ từ “xây dựng chức năng” sang “quản trị hệ sinh thái”, xây dựng một ngân hàng “giá trị cao cấp” có thể hài hòa giữa giá trị của chính mình, khách hàng, cổ đông, đối tác hệ sinh thái và xã hội.

Kết quả tăng trưởng lợi nhuận của Pudong năm 2025 là thành quả của sự phối hợp giữa kiểm soát chi phí huy động, cải thiện chất lượng tài sản, nâng cao hiệu quả vận hành và chiến lược tập trung, tạo ra “bốn động lực nội sinh”. Mô hình tăng trưởng của họ vững chắc, bền vững, không dựa vào kích thích bên ngoài, chứng minh tính hiệu quả của mô hình tăng trưởng nội sinh.

Trong tương lai, cùng với việc thúc đẩy chiến lược “số hóa” sâu rộng hơn và phát triển hệ sinh thái khu vực, mô hình hai bánh này dự kiến sẽ tiếp tục phát huy tiềm năng tăng trưởng, trở thành năng lực cạnh tranh cốt lõi giúp Pudong vượt qua chu kỳ ngành.

Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, tỷ lệ giá trị sổ sách trên cổ phiếu (LF) của Pudong là 0,46 lần, tỷ lệ cổ tức (TTM) là 4,09%. Trong bối cảnh định giá ngành ngân hàng chung chịu áp lực, tỷ lệ giá trị sổ sách của Pudong không chỉ thấp hơn trung bình ngành là 0,5 lần, mà còn nằm trong mức thấp nhất trong vòng năm năm qua, ở mức thấp hơn 10% phần vị trong lịch sử.

Ngược lại, lợi nhuận ròng năm 2025 của Pudong tăng 10,52% so với cùng kỳ, ROE trung bình có trọng số tăng lên 6,76%, đứng trong nhóm ngân hàng cổ phần, khả năng nội sinh sinh lời đã phục hồi rõ rệt.

Lưu ý: Báo cáo này (bài viết) dựa trên tính chất công ty đại chúng của các tổ chức niêm yết, dựa trên các thông tin công khai do các công ty niêm yết công bố theo nghĩa vụ pháp lý của họ (bao gồm nhưng không giới hạn các thông báo tạm thời, báo cáo định kỳ và nền tảng tương tác chính thức), là nghiên cứu độc lập của bên thứ ba; Wind cố gắng đảm bảo nội dung và quan điểm trong báo cáo (bài viết) khách quan, công bằng, nhưng không đảm bảo chính xác, đầy đủ, kịp thời; các thông tin hoặc ý kiến trong báo cáo (bài viết) này không cấu thành bất kỳ khuyến nghị đầu tư nào, Wind không chịu trách nhiệm về bất kỳ hành động nào dựa trên việc sử dụng báo cáo này.

Nội dung trên là do ứng dụng Wind cung cấp độc quyền

Chưa được phép chia sẻ, sao chép sẽ bị xử lý theo pháp luật