Altseason讨论在社交媒体上几乎完全消失，实际上可能是最有趣的市场信号之一。根据Santiment的数据，提到“altseason”的每周次数降至过去两年中看到的最低水平。这被视为散户贪婪和投机的一个迹象。

从历史来看，当大家都在谈论altseason时，通常就接近顶部。没有人提起的时候，大型投资者则会悄悄开始积累。在过去两年中，每一次主要讨论热度的上升，都在DOGE等主流代币上追踪到了局部高点。每一个沉寂阶段，都预示着一次上涨。

目前的沉寂完全有其合理性。Dogecoin从周期高点下跌了约百分之75。Solana下跌了超过百分之60。Cardano则损失了超过百分之70。数月以来，山寨币持续相对于BTC贬值，资金不再追逐投机型代币，而是在转向BTC和BTC and stablecoin。

其他情绪指标也印证了这种耗尽。Crypto Fear and Greed Index在过去几个月里在“恐惧”和“极度恐惧”之间波动。可以清楚地看到，美国散户的关注度甚至不如BTC。根据Google Trends的数据，诸如“最佳加密投资”这类词的搜索变得平稳，而“bitcoin归零”的搜索则创下纪录。

不过，链上呈现的情况却讲述着不同的故事。持有100+ BTC的比特币钱包首次接近20.000，表明大资金正在积累这次回落。数据并没有直接表明即将上涨，但在持续存在的地缘政治紧张局势之下，要让山寨币市场的风险曲线回落到更低水平，BTC需要先获得稳定。

Altcoin季节的条件尚未完全形成，但敏感度环境已经就绪。这一次，贪婪与恐惧的循环似乎为反转提供了合适的基础。下一步看起来将取决于BTC的稳定。