Vừa mới thấy báo cáo việc làm đến còn tệ hơn dự kiến - Mỹ thực sự mất 92.000 việc làm trong tháng Hai khi mọi người đều dự đoán sẽ tạo thêm 59.000 việc làm mới. Tỷ lệ thất nghiệp cũng tăng lên 4,4%. Loại sai lệch này thường khiến thị trường phản ứng nhanh chóng.

Vì vậy tất nhiên mọi thứ sáng nay đã biến động khắp nơi. Bitcoin đã chịu áp lực từ trước, giờ đứng quanh mức 72.800 đô la khi các tài sản rủi ro bị ảnh hưởng. Hợp đồng tương lai chứng khoán giảm - Nasdaq giảm khoảng 1%, S&P giảm 0,8%. Nhưng điều thú vị là: lợi suất trái phiếu kho bạc thực sự giảm mạnh (Lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm 4 điểm cơ bản xuống còn 4,11%), điều này thường xảy ra khi mọi người bắt đầu nghĩ rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể phải cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến. Dầu đã là điểm bất thường, tăng 6,2% lên $86 một thùng do các vấn đề ở Trung Đông, và vàng cùng bạc đều tăng mạnh.

Câu hỏi thực sự bây giờ là liệu điều này có làm mềm lập trường của Fed không. Trước báo cáo, thị trường đã định giá khoảng 95% khả năng giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng Ba và 85% khả năng không cắt giảm trong tháng Tư. Nhưng với thị trường lao động mát đi như vậy, tính toán đó có thể thay đổi. Thách thức là giá dầu đang tăng vọt, điều này có thể đẩy lạm phát lên cao hơn nếu duy trì lâu dài. Vì vậy, Fed có vẻ đang bị mắc kẹt - dữ liệu việc làm yếu thường đồng nghĩa với việc cắt giảm lãi suất, nhưng chi phí năng lượng tăng cao thường đồng nghĩa với việc giữ hoặc tăng lãi suất. Áp lực này sẽ chi phối cách chúng ta giao dịch trong vài tuần tới.

Cần theo dõi cách mà lãi suất của Fed sẽ được định giá trong các phiên tới. Thường mất vài ngày để thị trường điều chỉnh đầy đủ sau các dữ liệu như thế này.