$WLFI Hôm qua đã bán toàn bộ lượng wlfi hiện có, rất thất vọng về toàn bộ dự án này cũng như hệ sinh thái liên quan của nó. Hồi tưởng lại tình hình gần đây (dành cho những bạn chưa biết), thật sự có chút bóng dáng của vụ Luna sụp đổ năm 22.

Đội ngũ wlfi lấy ra 50 tỷ token wlfi (đồng tiền quản trị của chính họ) từ kho bạc, thế chấp vào dolomite (người đồng sáng lập của dự án này là Corey Caplan, đồng thời cũng là cố vấn của wlfi, bạn có thấy trùng hợp không?!), cho vay 75 triệu USD stablecoin, trong đó hơn 40 triệu trực tiếp chuyển đến Coinbase Prime (kênh thường dùng để bán token cho các tổ chức).

Lần này đã khiến tỷ lệ sử dụng của pool USD1 trong dolomite đạt hơn 100%, thanh khoản khả dụng thậm chí còn biến thành âm 23,2 nghìn USD1🤡, lãi suất gửi tiết kiệm của các nhà đầu tư nhỏ lẻ lập tức tăng lên 35,81% APR (nghe có vẻ hấp dẫn), pool gần như bị một cá nhân lớn vay hết sạch, thời điểm tồi tệ nhất, nhà đầu tư nhỏ lẻ muốn rút tiền cũng không chắc rút được.

Hiện tại, các vị thế liên quan đến wlfi chiếm 55% tổng thanh khoản của dolomite, giao thức này gần như trở thành máy rút tiền riêng của wlfi.

Nhóm quản trị trả lời: đừng FUD, chúng tôi là “khoảng trống vay mượn” để tạo lợi nhuận cho hệ sinh thái, còn xa mới bị thanh lý, có thể thêm thế chấp bất cứ lúc nào.

Sau đó họ đưa ra một số dữ liệu để chứng minh “chúng tôi tin tưởng vào đồng token của mình”:

“Trong 6 tháng qua, chúng tôi đã mua lại 435 triệu token wlfi”

Nghe có vẻ rất mạnh mẽ đúng không? Đội ngũ thực sự dùng tiền thật mua lại token của chính mình, điển hình cho hành động “tin tưởng vào thị trường phía trước”.

Vậy chúng ta cùng tính giá trung bình và giá hiện tại:
> Giá trung bình mua lại: $0.1507
> Tổng chi phí: $65,58 triệu USD
> Giá hiện tại: $0.08
> Lỗ ~3,1 triệu USD, tỷ lệ lỗ 47%

Chỉ riêng việc mua đắt đã đủ rồi. Nhưng khi nhìn tổng thể mới thật sự ghê sợ: bên trái mua lại ở mức cao để thể hiện niềm tin, bên phải thế chấp vay tiền thật, rút tiền ra đi, không mất gì cả.

Chi phí? Các nhà đầu tư nhỏ lẻ trong pool dolomite đang gánh chịu rủi ro. Nghiêm trọng hơn, đây là một tín hiệu tiêu cực dài hạn, đang dạy cho thị trường cách không còn tin tưởng nữa. Trong tương lai, bất kỳ tin vui nào, kỳ vọng tăng giá nào, đều phải qua “liệu nhóm này có lại rút sạch pool không” mới yên tâm.

Có vẻ như có chút bóng dáng của Luna không?

(Năm 2022, Terra dựa vào UST và Luna hỗ trợ lẫn nhau, Anchor huy động được lượng lớn tiền gửi với lãi suất gần 20%. Sau đó, niềm tin lung lay, UST mất peg, hệ thống đúc Luna để cứu, kết quả là càng cứu càng sập, trong vài ngày đã mất khoảng 40-50 tỷ USD giá trị)

Tất nhiên không hoàn toàn giống nhau, USD1 có dự trữ thực từ BitGo, không phải là stablecoin thuật toán như UST.

Điều tương tự là một tầng khác: token của chính dự án làm tài sản thế chấp, hệ sinh thái tự tuần hoàn, thanh khoản thấp, đội ngũ vừa kêu gọi niềm tin vừa rút tiền.

Bài học thực sự của Luna không phải là stablecoin thuật toán sẽ sụp đổ, mà là khi tất cả trụ cột của một dự án đều do chính nó in ra, khi niềm tin lung lay, giá giảm không đáy.

Lần này tôi không còn đặt cược nữa.