Có một điều thú vị mà tôi đã theo dõi từ cuối tuần hỗn loạn đó khi bắt đầu xung đột giữa Mỹ và Iran. Bitcoin thực sự là tài sản quan trọng duy nhất được giao dịch khi mọi thứ nổ tung vào thứ Bảy. Nó giảm 8,5% trong ngày đó, dường như sắp sụp đổ thật rồi.

Nhưng điều kỳ lạ là: hai tuần sau, bitcoin gần như vượt qua tất cả. Vàng, S&P 500, cổ phiếu châu Á, tất cả đều bị bỏ lại phía sau. Và không phải vì Bitcoin là một nơi trú ẩn an toàn "truyền thống" - đó là điều khiến tôi chú ý nhất. Nó đang hoạt động như một bể thanh khoản 24/7 hấp thụ các cú sốc địa chính trị nhanh hơn bất kỳ thị trường nào khác.

Nhìn vào các con số, mỗi lần bán ra đều gặp người mua ở mức cao hơn lần trước. Ngày 28 tháng 2, nó chạm mức 64.000 đô la. Sau vụ tên lửa Iran vào ngày 2 tháng 3, mức đáy tăng lên 66.000 đô la. Một tuần sau, 68.000 đô la. Và cứ thế tiếp tục tăng - 69.400 đô la, rồi 70.596 đô la. Đường tối thiểu cao hơn đang nén phạm vi phía dưới, trong khi giới hạn trên ở 73.000-74.000 đô la vẫn từ chối Bitcoin. Điều này cần phải được giải quyết vào một lúc nào đó.

Điều làm khác biệt cho bitcoin trong bối cảnh này chính là tốc độ. Đúng vậy, nó bị bán ra mỗi khi có tin tiêu cực, nhưng mỗi lần phục hồi nhanh hơn và duy trì mức cao hơn. So sánh với đầu năm khi một đợt thanh lý đã loại bỏ 2,5 tỷ đô la vị thế ký quỹ trong một cuối tuần. Trông như thể thị trường sẽ mất niềm tin trong nhiều tháng. Nhưng không, nó chỉ loại bỏ những tay chơi yếu hơn và để lại một thị trường nhỏ hơn, đã liên tục hấp thụ tất cả các đòn tấn công từ chiến tranh kể từ đó.

Dầu thô đã tăng hơn 40% kể từ khi chiến tranh bắt đầu. Vàng trở nên biến động. Cổ phiếu châu Á có tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 3 năm 2020. Còn Bitcoin? Ở đó, vững vàng, làm công việc hấp thụ cú sốc của mình.

Trong bối cảnh vĩ mô, Trump đùa rằng ông đã bỏ qua hạ tầng dầu khí ở Kharg "vì lý do đạo đức" nhưng sẽ xem xét lại nếu Iran tiếp tục phong tỏa Eo biển Hormuz. Iran đáp lại rằng bất kỳ cuộc tấn công nào vào năng lượng sẽ kích hoạt các đòn trả đũa chống lại các cơ sở của Mỹ. Nếu điều này leo thang, sự gián đoạn nguồn cung mà IEA đã gọi là lớn nhất trong lịch sử sẽ trở nên tồi tệ hơn nhiều.

Nhưng điều đáng chú ý nhất là: Bitcoin đã không còn chỉ là một nơi trú ẩn an toàn hay một tài sản rủi ro thuần túy nữa. Nó đã trở thành một bể thanh khoản hấp thụ các cú sốc nhanh hơn bất cứ thứ gì khác vì đó là thứ duy nhất được giao dịch khi các cú sốc xảy ra. Điều này thay đổi cách chúng ta nghĩ về tài sản trong bối cảnh các cuộc khủng hoảng toàn cầu.