Moore Threads giành được đơn hàng 6,6 trăm triệu cho cụm máy tính trí tuệ nhân tạo, thúc đẩy thương mại hóa nhanh hơn; doanh thu năm 2025 tăng 243%

Tin từ Trường Giang Thương Báo: Nhờ cụm điện toán trí tuệ (智算) KUAE thuộc hệ sinh thái của mình, Moore Threads (688795.SH) đã giành được một hợp đồng lớn.

Gần đây, Moore Threads đã công bố thông báo về hợp đồng trọng đại, cho biết công ty đã ký thỏa thuận mua bán sản phẩm với một khách hàng. Hạng mục hợp đồng là cụm điện toán trí tuệ KUAE của Moore Threads, tổng giá trị hợp đồng là 1.98Bỷ nhân dân tệ.

Phóng viên Trường Giang Thương Báo nhận thấy rằng KUAE là giải pháp toàn diện cho trung tâm điện toán trí tuệ (智算中心) do Moore Threads ra mắt. Vào tháng 7 năm 2024, phương án cụm điện toán trí tuệ KUAE đã được nâng cấp lên quy mô “vạn thẻ” (万卡).

Nếu hợp đồng này được thực hiện thuận lợi, dự kiến sẽ tạo tác động tích cực đến kết quả hoạt động kinh doanh của Moore Threads. Theo báo cáo nhanh kết quả kinh doanh, năm 2025, Moore Threads đạt tổng doanh thu hoạt động 660M nhân dân tệ, tăng 243,37%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ lỗ 1.51B nhân dân tệ, cùng kỳ năm trước lỗ 1.02B nhân dân tệ, mức lỗ thu hẹp theo năm.

Moore Threads cho biết, dự kiến sớm nhất có thể đạt lợi nhuận trên báo cáo hợp nhất vào năm 2027, trong đó bao gồm phần lợi nhuận do trợ cấp của chính phủ mang lại; sau khi trừ khoản này, đến năm 2027 sẽ ở trạng thái lãi rất mỏng.

Ký hợp đồng lớn 1.89Bỷ

Tối ngày 30 tháng 3, Moore Threads công bố thông báo về việc ký kết hợp đồng trọng đại trong hoạt động kinh doanh thường nhật. Moore Threads gần đây đã ký thỏa thuận mua bán sản phẩm với một khách hàng, tổng số tiền hợp đồng là 1.7Bỷ nhân dân tệ. Hạng mục hợp đồng là cụm điện toán trí tuệ KUAE của Moore Threads.

Theo thông báo, trong vòng 2 ngày sau khi hợp đồng có hiệu lực, bên kia thanh toán 30% giá trị hợp đồng; sau khi nhận hàng và nghiệm thu trong vòng 180 ngày thanh toán 60% giá trị hợp đồng; trước ngày 31 tháng 12 năm 2026 thanh toán 10% giá trị hợp đồng.

Dữ liệu tài chính cho thấy, vòng quay phải thu của Moore Threads ở mức cao. Trong ba quý đầu năm 2025, số ngày vòng quay phải thu là 34,37 ngày; vòng quay phải thu đạt 7,86 lần.

KUAE là giải pháp toàn diện cho trung tâm điện toán trí tuệ do Moore Threads ra mắt. Ngày 19 tháng 12 năm 2023, nền tảng huấn luyện mô hình “ngàn thẻ, ngàn tỷ” (千卡千亿) toàn quốc đầu tiên của nền tảng này chính thức được gắn bảng ra mắt. Nền tảng này lấy GPU đầy đủ chức năng làm nền tảng, là giải pháp năng lực tính toán cấp hệ thống tích hợp phần cứng và phần mềm, bao gồm cụm điện toán, nền tảng quản lý cụm (KUAE Platform) và nền tảng mô hình lớn (KUAE ModelStudio), nhằm giải quyết vấn đề xây dựng và quản lý vận hành năng lực tính toán GPU quy mô lớn theo phương thức bàn giao tích hợp.

Vào tháng 7 năm 2024, phương án cụm điện toán trí tuệ KUAE của Moore Threads đã được nâng cấp lên quy mô vạn thẻ, cung cấp một phương thức tổng thể mới để xây dựng và quản trị vận hành năng lực tính toán GPU quy mô lớn.

Sự phát triển của KUAE dựa trên sự đầu tư mạnh mẽ của Moore Threads cho nghiên cứu và phát triển.

Từ năm 2022 đến 2024, chi phí R&D của công ty lần lượt là 660M nhân dân tệ, 660M nhân dân tệ và 1.12B nhân dân tệ; trong ba quý đầu năm 2025 là 1.62Bỷ nhân dân tệ.

Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, Moore Threads và các công ty con đã có 7.5Bằng sáng chế, trong đó có 8Bằng sáng chế trong nước và 2.51Bằng sáng chế ở nước ngoài.

Doanh thu tăng, giảm lỗ nhờ lợi nhuận

Ngày 5 tháng 12 năm 2025, Moore Threads chính thức niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải tại bảng khoa học công nghệ (科创板), trở thành doanh nghiệp GPU toàn chức năng đầu tiên ở Trung Quốc lên thị trường vốn.

Theo kế hoạch trước đó, Moore Threads sẽ huy động 1.36B nhân dân tệ, đầu tư vào các hạng mục sau: 861M nhân dân tệ cho dự án nghiên cứu và phát triển chip tích hợp AI huấn luyện và suy luận tự chủ thế hệ mới (訓推一体芯片研发) của Moore Threads; 2.51B nhân dân tệ cho dự án nghiên cứu và phát triển chip đồ họa tự chủ thế hệ mới (图形芯片研发) của Moore Threads; 2.5B nhân dân tệ cho dự án nghiên cứu và phát triển chip AI SoC tự chủ thế hệ mới của Moore Threads; 1.98B nhân dân tệ để bổ sung vốn lưu động.

Chỉ vài ngày sau khi niêm yết, Moore Threads công bố rằng Moore Threads và các công ty con triển khai các dự án huy động vốn dự kiến sẽ sử dụng số vốn huy động nhàn rỗi với mức cao nhất không vượt quá 1.01B nhân dân tệ (bao gồm cả số này) để quản lý tiền mặt.

Sau khi huy động lượng vốn lớn, lập tức đem tiền đầu tư quản lý tài sản, hành động này khiến thị trường đặt nghi vấn. Moore Threads giải thích rằng, công ty đã công bố rõ ràng kế hoạch sử dụng vốn huy động cho giai đoạn trước đó; số vốn 46.09M nhân dân tệ sẽ có hàng loạt sắp xếp sử dụng theo từng giai đoạn như nghiên cứu và phát triển, nâng cấp kỹ thuật… và cũng sẽ nghiêm túc triển khai theo đúng kế hoạch dự án huy động vốn đã định ra. Chu kỳ thực hiện dự án là ba năm, các khoản chi vốn sẽ được giải ngân theo tiến độ dự án theo từng giai đoạn. Vì dự án được đầu tư theo từng giai đoạn, ở giai đoạn hiện tại để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn huy động, trên cơ sở đảm bảo dự án huy động vốn được triển khai thuận lợi, không ảnh hưởng đến kế hoạch phân bổ vốn ban đầu, và đồng thời đảm bảo an toàn cho vốn huy động, hiện công ty dự kiến sẽ thực hiện quản lý tiền mặt đối với một phần vốn huy động tạm thời nhàn rỗi nhằm tăng hợp lý lợi ích từ tiền vốn, phù hợp với lợi ích của công ty và toàn thể cổ đông.

Về phương diện hoạt động kinh doanh, hiệu quả kinh doanh của Moore Threads tiếp tục cải thiện. Từ năm 2022 đến năm 2024, Moore Threads lần lượt đạt doanh thu hoạt động 124M nhân dân tệ, 7.5Bỷ nhân dân tệ và 438M nhân dân tệ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ lần lượt lỗ 1.89B nhân dân tệ, 1.7B nhân dân tệ và 1.62B nhân dân tệ. Mức lỗ tiếp tục thu hẹp, quy mô doanh thu liên tục mở rộng.

Theo báo cáo nhanh kết quả kinh doanh, năm 2025, Moore Threads đạt tổng doanh thu hoạt động 1.51B nhân dân tệ, tăng 243,37%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ lỗ 1.02B nhân dân tệ, mức lỗ giảm đáng kể theo năm.

Moore Threads cho biết, nhờ hưởng lợi từ sự phát triển của ngành AI và nhu cầu mạnh mẽ của thị trường GPU hiệu năng cao, năng lực cạnh tranh sản phẩm và mức độ công nhận của thị trường của công ty liên tục được nâng lên, kéo theo sự tăng trưởng về doanh thu và biên lợi nhuận gộp; vì vậy mức độ lỗ thu hẹp theo năm. Công ty vẫn đang ở giai đoạn đầu tư R&D cao; so với các “ông lớn” trong ngành quốc tế, công ty vẫn còn chênh lệch về năng lực R&D tổng hợp, tích lũy công nghệ cốt lõi, hệ sinh thái sản phẩm… Hiện công ty chưa có lãi và vẫn tồn tại khoản lỗ lũy kế chưa được bù đắp.

Điểm đáng chú ý là trước đây, Moore Threads từng cho rằng công ty dự kiến sớm nhất có thể đạt lợi nhuận trên báo cáo hợp nhất vào năm 2027; khoản lợi nhuận này bao gồm phần lợi nhuận phát sinh từ trợ cấp của chính phủ, và sau khi trừ khoản này, đến năm 2027 sẽ ở trạng thái lãi rất mỏng.

● Phóng viên Trường Giang Thương Báo: 汪静

Biên tập: ZB