Héxùn Đầu tư Tư vấn viên Hoàng Như Chấn: Chỉ số dự kiến sẽ thể hiện xu hướng điều chỉnh theo từng giai đoạn

Hôm nay bối cảnh vĩ mô của A-shares nhiều khả năng chịu áp lực; xét theo chỉ số, dự kiến sẽ xuất hiện trạng thái điều chỉnh theo từng giai đoạn. Nguyên nhân cốt lõi có ba điểm: Thứ nhất, hợp đồng tương lai của ba chỉ số chứng khoán lớn nhất ở Mỹ hôm qua trước giờ đóng cửa đều lao dốc mạnh, kết hợp với xung đột địa chính trị ở Trung Đông tiếp tục leo thang—đảo Halke thuộc Iran bị tập kích, Israel thực hiện không kích quy mô lớn vào Iran, eo biển Hormuz bị cản trở, qua đó tiếp tục ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của thị trường. Thứ hai, hôm qua A-shares phản ứng hồi bằng giao dịch thu hẹp, tổng giá trị giao dịch hai sàn co về khoảng 1.61 nghìn tỷ; đợt hồi này thiên về phục hồi yếu sau khi bị bán quá mức, chứ không phải đảo chiều đáy mang tính xu hướng. Hiện vẫn chưa đạt điều kiện “đã chạm đáy”, thiếu sự hỗ trợ từ dòng tiền gia tăng từ bên ngoài, thuộc loại hồi phục mang tính giả. Thứ ba, tâm lý của nhóm dược phẩm dẫn sóng; sau khi một số cổ phiếu dẫn dắt tự kích hoạt biến động bất thường vào hôm qua, chúng bị đưa vào diện giám sát trọng điểm. Xét từ hiệu suất của các “ông lớn” dược hôm qua, như Yao Ming Kangde và Mindray Medical, dù có dao động cục bộ nhưng nhìn chung thể hiện trạng thái phân hóa. Hôm nay cần đặc biệt theo dõi phản hồi của các mã “dung lượng” theo xu hướng này; hiệu suất của chúng sẽ tác động trực tiếp đến diễn biến toàn bộ hướng đi của nhóm dược.

Về phương hướng giao dịch: nếu biến động của thị trường Mỹ đêm qua tạo ra ánh xạ rõ ràng lên A-shares hôm nay, thì mạch công nghệ đi cùng xu hướng (đặc biệt là lĩnh vực phần cứng công nghệ) có thể xuất hiện cơ hội “mua bắt đáy” có lợi; có thể tập trung chú ý xem liệu nó có quay về vùng đáy của kênh/box giao dịch hay không. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng độ khó giao dịch trong ngày khá lớn, trải nghiệm nắm giữ có thể không tốt. Nguyên nhân cốt lõi là hiện giá dầu thô đang tăng mạnh—dầu thành phẩm trong nước đã được điều chỉnh tăng vào ngày 4 tháng 7, đồng thời xung đột ở Trung Đông khiến nguồn cung dầu toàn cầu bị hạn chế; việc giá dầu tăng sẽ tạo hiệu ứng hút dòng tiền (siphon) sang các đề tài khác của A-shares, làm chèn ép không gian tài chính của các nhóm không liên quan đến năng lượng.

Thứ hai, khi sự bất đồng trong ngày của chỉ số nghiêng xuống, nhóm phòng thủ như dược phẩm thường là lựa chọn dự phòng, vì nhóm dược phẩm nhìn chung có đặc tính “ngược xu hướng đồng pha” với chỉ số. Nhưng do ảnh hưởng từ việc nhóm dẫn dắt đã dẫn đầu hôm qua bị đưa vào diện giám sát trọng điểm, nên diễn biến nhóm dược hôm nay cần neo theo phản hồi của mã cốt lõi đó: nếu nó thể hiện mạnh, nhóm dược vẫn có thể tiếp tục ôm đoàn; nếu nó yếu đi, cần cảnh giác rủi ro “nới lỏng ôm đoàn”. Kết hợp với việc đa số “ông lớn” nhóm dược hôm qua có xu hướng lùi nhẹ, cần thận trọng với cơ hội tham gia theo hướng này.

Một hướng khá mới là nhóm hóa chất. Hôm qua, dấu hiệu phản ứng hồi sau khi bị bán quá mức của nhóm này khá rõ rệt; số lượng cổ phiếu giành chiến thắng lần đầu (first board) đạt 16.1kã. Luận điểm cốt lõi đến từ việc giá dầu tăng kéo theo giá các nguyên liệu hóa chất cơ bản; đồng thời sau khi nhóm trải qua giai đoạn “làm nóng” vào tháng 3, các mã vốn hóa lớn đã điều chỉnh mạnh rồi dần đi vào trạng thái ổn định, có tính bền vững cho nhịp phản ứng hồi sau bán quá mức. Logic của nhóm hóa chất tương tự nhóm điện: cả hai mảng đều có hoạt động kinh doanh chính tương đối ổn định, và đều đang ở giai đoạn “sửa chữa hồi phục sau bán quá mức” sau đợt đầu cơ của tháng 3; mốc tháng 4 hiện tại cũng phù hợp với quy luật thể hiện theo mùa của nhóm. Với hướng này, đề xuất duy trì nguyên tắc “tín sớm tin sớm”: hôm nay nếu số lượng lệnh một bước “1-to-2” (một vào mở rộng hai) dạng bảng chữ “一字板” nhiều, thì sức mạnh của nhóm sẽ được nâng lên thêm; khi đó có thể nắm bắt cơ hội chênh lệch (arbitrage). Lý do là dòng tiền bỏ lỡ khi “mainboard” không kịp tham gia ngày hôm qua hôm nay có thể mở lại “cửa sổ” arbitrage. Nếu vẫn còn lo ngại, có thể quan sát trước 3 phiên giao dịch, tập trung sàng lọc các mã mainboard đã tăng trần hôm qua; với các cổ phiếu chưa tăng trần, có thể loại bỏ theo nguyên tắc “loại bỏ yếu giữ mạnh”.

Cần làm rõ rằng ở cấp độ chỉ số, cho đến khi chưa xuất hiện xác nhận đáy thông qua việc bán tháo kèm khối lượng tăng mạnh, thì không thể phán đoán là đã ổn định, càng chưa đạt tiêu chuẩn “đã chạm đáy”. Kết hợp với tình trạng co rút khối lượng hiện tại và tính không chắc chắn của xung đột địa chính trị bên ngoài, trước kỳ nghỉ Ngũ Nhất, nhiều khả năng sẽ không có diễn biến theo cấp độ chỉ số. Về chiến lược, nhà đầu tư thận trọng có thể ưu tiên né biến động do các tin tức về xung đột địa chính trị bên ngoài gây ra. Nếu vẫn kiên quyết tham gia, cần bám theo lộ trình diễn giải cảm xúc giao dịch ngắn hạn: khi giao dịch theo hướng đồng pha với chỉ số, hễ có lợi thì chốt lời, không cần “giữ thế”. Trong giai đoạn giảm kèm khối lượng thu hẹp, có thể tập trung quan sát hiệu suất của các cổ phiếu ôm đoàn; qua đó rèn luyện năng lực sàng lọc và phán đoán đối với cổ phiếu ôm đoàn.

(Tòa soạn: Trương Dương HN080)

     【Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm】Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả, không liên quan gì đến Hexun.com. Trang web Hexun giữ thái độ trung lập đối với các tuyên bố và phán đoán nêu trong bài; không cung cấp bất kỳ cam kết hay bảo đảm minh thị hoặc ngầm định nào về độ chính xác, độ tin cậy hoặc tính đầy đủ của những nội dung được đề cập. Kính đề nghị độc giả chỉ dùng để tham khảo và tự chịu toàn bộ trách nhiệm. Email：news_center@staff.hexun.com

Báo cáo