Partiellement (Xiaokuo Technology) en course vers la Hong Kong Stock Exchange : le groupe de produits de soins bucco-dentaires à la croissance la plus rapide en Chine

Un groupe complet de produits de soins d’hygiène et de cosmétiques, doté de capacités multi-catégories et d’une gestion omnicanale à grande échelle.

Cet article est une publication originale sur l’IPO — À savoir avant l’introduction en bourse

Auteur｜Stone Jin

Selon des informations d’IPO — À savoir avant l’introduction en bourse, la société Shenzhen Xiaokuaike Technology Co., Ltd. (ci-après « Xiaokuaike Technology ») a officiellement déposé, le 27 mars, son document d’enregistrement auprès de la Bourse de Hong Kong, en vue d’une cotation au tableau principal ; CMB International agit en tant que sponsor exclusif.

Fondée en 2015, Xiaokuaike Technology est le groupe de produits de soins bucco-dentaires qui connaît la croissance la plus rapide en Chine. Elle se spécialise dans la fourniture de produits de soins bucco-dentaires couvrant l’ensemble des besoins, avec, entre autres, les marques de produits de soins bucco-dentaires « Sanban » et la marque de produits de soins personnels « Xiaojianzi ».

À ce jour, l’offre produit de Xiaokuaike Technology couvre trois grands segments : les soins bucco-dentaires de base, les soins bucco-dentaires professionnels et esthétiques, ainsi que d’autres produits de soins personnels — au sein desquels le segment des soins bucco-dentaires de base comprend notamment les dentifrices de nettoyage quotidien et les brosses à dents ; le segment des soins bucco-dentaires professionnels et esthétiques comprend notamment des bains de bouche, des sprays buccaux et du fil dentaire, destinés à des besoins particuliers et à des préférences esthétiques. Par ailleurs, Xiaokuaike Technology propose aussi d’autres gammes de produits de soins personnels, tels que des produits de soins capillaires et corporels, ce qui permet à la fois de compléter l’offre de produits de soins bucco-dentaires et d’élargir la couverture du marché à travers différentes catégories de consommation. Le nombre de références (SKU) dépasse 500 (incluant les produits de soins bucco-dentaires et les produits de soins capillaires/corporels), et Xiaokuaike Technology dispose également de plus de 300 SKU en réserve destinés aux lancements de nouveaux produits à venir, afin de soutenir l’extension de la gamme produits et de saisir les opportunités du marché.

D’après les données de Frost & Sullivan, en se basant sur le chiffre de ventes au détail (retail) de 2025, Xiaokuaike Technology est le troisième plus grand groupe du marché des produits de soins bucco-dentaires en Chine, avec une part de marché de 6,5 %, et elle enregistre, en 2025, le plus haut chiffre de ventes au détail en ligne parmi les groupes de produits de soins bucco-dentaires en Chine. De 2023 à 2025, parmi les cinq plus grands groupes de produits de soins bucco-dentaires en Chine, le taux de croissance annuel composé des ventes au détail de Xiaokuaike Technology est le plus élevé (73,3 %), nettement supérieur à la moyenne du secteur.

En ce qui concerne les données financières. De 2023 à 2025, le chiffre d’affaires de Xiaokuaike Technology s’établit respectivement à 1.09B RMB, 2.5B RMB et 54M RMB, soit un taux de croissance annuel composé de 51,0 %. Parmi eux, l’augmentation en glissement annuel du chiffre d’affaires en 2025 atteint 82,5 %.

S’agissant de la capacité bénéficiaire — de 2023 à 2025, la marge brute de Xiaokuaike Technology est respectivement de 72,1 %, 69,8 % et 71,9 %, le bénéfice net ajusté étant respectivement de 66M RMB, 0,66 milliard RMB et 1,55 milliard RMB, avec un taux de croissance annuel composé de 70,0 %.

Depuis sa création, Xiaokuaike Technology a reçu des investissements de nombreuses institutions renommées, dont Meihua Venture Capital, Yecao Venture Capital, Century Jinyuan Group, Innovate Capital, ByteDance, Huaxing New Economy Fund, Qingliu Capital, Yazhang Capital, Jinding Capital et Jishic Capital. Avant l’IPO, Meihua Venture Capital détient 8,83 % des actions de Xiaokuaike Technology, ce qui en fait le plus grand investisseur institutionnel.

Il convient de noter un point : en tant qu’entreprise dont les flux de trésorerie sont relativement sains, Xiaokuaike Technology n’a pas levé de financement sur le marché primaire depuis septembre 2021 ; à cette époque, sa valorisation était de 1.87B RMB.

Dans son document d’enregistrement, Xiaokuaike Technology indique que le produit net de l’IPO sera principalement utilisé pour : améliorer les canaux de vente en ligne et hors ligne ; accroître la profondeur et l’étendue du réseau de distribution ; renforcer la pénétration auprès des consommateurs ; renforcer la construction de marque et la promotion marketing, afin d’améliorer la compréhension des consommateurs de son positionnement de marque professionnelle, à la fois tendance, axée sur la qualité et apportant de la joie ; toucher davantage de consommateurs ; développer les activités dérivées au sein et à l’extérieur des chaînes d’approvisionnement ; renforcer la conception des produits et les capacités de R&D, afin de continuer à guider l’innovation produits de l’industrie et à maintenir sa compétitivité ; renforcer la numérisation de l’infrastructure et les capacités en IA ; ainsi qu’à servir de fonds de roulement et à des usages généraux d’entreprise.

Du bain de bouche au dentifrice, des soins bucco-dentaires aux soins personnels

Un groupe complet de produits d’hygiène et de cosmétiques déjà doté de capacités multi-catégories

Du point de vue du parcours de développement, le bain de bouche portable « Sanban » de Xiaokuaike Technology, depuis sa mise sur le marché jusqu’au 20 mars 2026, cumule des ventes totales proches de 300 millions d’unités. Depuis l’entrée sur le marché des bains de bouche, en se basant sur les ventes au détail (retail) de 2025, Xiaokuaike Technology occupe la deuxième place sur le marché chinois des bains de bouche.

Par la suite, Xiaokuaike Technology s’est mise à renforcer la catégorie des dentifrices en 2022 et a reproduit le modèle de succès du segment des bains de bouche. D’après les données de Frost & Sullivan, le dentifrice blanchissant « Sanban » a enregistré, en 2023, le plus haut chiffre de ventes au détail en ligne du marché du dentifrice blanchissant en Chine continentale.

En matière de fixation des prix des produits, Xiaokuaike Technology adhère à l’idée « Accessibilité pour le grand public + mise à niveau de la qualité ». Les prix de vente conseillés de ses principaux dentifrices se situent entre 9,9 RMB et 49,9 RMB. Cette fourchette de prix maintient l’attrait pour les consommateurs du grand public tout en servant également les consommateurs recherchant une qualité plus élevée. D’après les données de Frost & Sullivan, en se basant sur le chiffre de ventes au détail de 2025, Xiaokuaike Technology se classe première sur le marché des dentifrices de qualité, avec une part de marché de 19,2 %.

En 2025, Xiaokuaike Technology a encore rapidement étendu son activité à des catégories plus larges de produits d’hygiène et de cosmétiques — la marque de soins personnels « Xiaojianzi » a été lancée intégralement à partir de septembre 2025 jusqu’au 20 mars 2026, avec un chiffre de ventes au détail cumulé dépassant 40 millions RMB ; cela marque aussi sa transformation en un groupe complet de produits d’hygiène et de cosmétiques doté de capacités multi-catégories.

D’après les données de Frost & Sullivan, en 2025, le chiffre de ventes au détail du marché des produits de soins bucco-dentaires en Chine s’élève à 779,0 milliards RMB ; le taux de croissance annuel composé estimé de 2025 à 2030 est de 4,5 %. Par ailleurs, l’industrie chinoise des produits de soins bucco-dentaires présente des opportunités de croissance structurelle liées à une concentration de marché. En se basant sur le chiffre de ventes au détail de 2025, la part de marché cumulée des cinq plus grandes entreprises du marché des soins bucco-dentaires représente environ 33 % en Chine, ce qui est nettement inférieur aux 65 % des États-Unis et aux 50 % de la Corée du Sud ; cela offre un espace considérable d’intégration aux acteurs du marché.

Le marché global des produits d’hygiène et de cosmétiques en Chine devrait quant à lui passer d’environ 9 000,0 milliards RMB en 2025 à 12 680,0 milliards RMB en 2030, avec un taux de croissance annuel composé de 7,1 %. Parmi les différents segments, le marché des soins personnels devrait passer de 7 360,0 milliards RMB en 2025 à 10 461 milliards RMB en 2030, avec un taux de croissance annuel composé de 7,3 % ; il s’agit clairement d’un marché plus vaste.

Démarrer en ligne et propulser une stratégie omnicanale

La part des ventes au détail en ligne et hors ligne atteint environ 50 % : 50 %

Bien entendu, comme pour cette vague de nouvelles marques de consommation, le démarrage de Xiaokuaike Technology provient lui aussi des canaux en ligne. À l’époque, c’était aussi l’ère la plus florissante du e-commerce de contenu et de l’e-commerce sur étagère — grâce à l’innovation produit et à une gestion fine et précise sur les plateformes e-commerce, Xiaokuaike Technology a rapidement percé dans la filière des produits de soins bucco-dentaires et se place en tête sur le plan des ventes au détail en ligne sur le marché chinois des produits de soins bucco-dentaires. D’après les données de Frost & Sullivan, en 2025, Xiaokuaike Technology enregistre le plus haut chiffre de ventes au détail en ligne de l’industrie des produits de soins bucco-dentaires en Chine, et le taux de croissance annuel composé de 2023 à 2025 est de 38,7 %.

Plus important encore, à partir de 2023, Xiaokuaike Technology a commencé à mettre en œuvre une stratégie omnicanale, réalisant une expansion solide dans les canaux hors ligne présentant un fort potentiel de croissance. En 2025, la part des ventes au détail en ligne et hors ligne de Xiaokuaike Technology atteint environ 50 % : 50 %, soit près des proportions du secteur indiquées par Frost & Sullivan, à savoir 40 % : 60 %.

D’après les données de Frost & Sullivan, en se basant sur les ventes au détail de 2025, Xiaokuaike Technology se classe troisième sur le marché chinois des dentifrices hors ligne ; le taux de croissance annuel composé de 2023 à 2025 est de 231,7 %. Il s’agit de la seule entreprise parmi les cinq premières à réaliser un taux de croissance annuel composé à trois chiffres, nettement supérieur à la moyenne du secteur.

Au 31 décembre 2025, les ventes hors ligne de Xiaokuaike Technology couvrent presque 100 % de tous les préfectures/municipalités au niveau préfectoral dans toute la Chine continentale ; en outre, la marque s’implante dans les zones rurales, les villes de niveau inférieur et les villages, avec des produits présents dans plus de 110 000 points de vente au détail hors ligne. D’après les données de Frost & Sullivan, les principaux groupes de produits de soins bucco-dentaires en Chine couvrent environ 1,5 million de points de vente hors ligne, ce qui montre l’ampleur de l’espace de croissance.

À noter également : les produits de Xiaokuaike Technology s’adaptent bien à de multiples scénarios de vente hors ligne, et l’espace de canal est large. En plus des supermarchés, des corners/ensembles beauté, des magasins de proximité et des magasins de vente au détail indépendants, Xiaokuaike Technology est également entrée dans les pharmacies OTC et a franchi une étape pionnière dans l’aménagement de magasins de vente en gros de snacks. Au 20 mars 2026, les produits de Xiaokuaike Technology sont entrés dans plus de 30 000 magasins de vente en gros de snacks et de pharmacies OTC.

En outre, en 2025, Xiaokuaike Technology affiche un nombre de jours de rotation des stocks de 61 jours, ce qui démontre que, tout en élargissant son activité et en déployant la distribution omnicanale, elle a réussi à optimiser la gestion de la chaîne d’approvisionnement et à améliorer ses processus opérationnels, en formant une efficacité opérationnelle solide.