Nơi trú ẩn trong cơn bão của Iran — Cổ phiếu Ngân hàng Trung Quốc

Trong bối cảnh thị trường toàn cầu chao đảo do cuộc chiến Iran, cổ phiếu ngân hàng của Trung Quốc đang dần khẳng định vị thế là tài sản phòng thủ nhờ tỷ suất cổ tức ổn định và triển vọng lợi nhuận đang được cải thiện.

Kể từ khi xung đột ở Trung Đông bùng phát, chỉ số Ngân hàng CSI 300 (Ngân hàng CSI 300) đã tăng tích lũy 2,7%, trong khi chỉ số chuẩn CSI 300 (CSI 300) cùng kỳ giảm 5,7%. Các nhà phân tích cho biết, áp lực đối với biên lãi ròng của các ngân hàng lớn Trung Quốc tiếp tục giảm bớt, đồng thời thu nhập phí dịch vụ tăng mạnh; khả năng cao lợi nhuận trong quý 1 sẽ vượt kỳ vọng.

Trong bối cảnh tâm lý phòng thủ chi phối thị trường, cổ phiếu ngân hàng Trung Quốc với tỷ suất cổ tức dự kiến khoảng 5%—cao hơn đáng kể so với mức 2,8% của chỉ số CSI 300 và khoảng 1,8% của trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm—tạo ra sức hút lớn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm phân bổ mang tính phòng vệ.

Áp lực chênh lệch lãi suất giảm bớt, kết quả quý 1 có thể vượt kỳ vọng

Dựa trên số liệu năm đã được công bố, mức thu hẹp của chênh lệch lãi ròng của ngân hàng quốc doanh lớn nhất Trung Quốc đã rõ ràng hơn.

Cả Ngân hàng Công Thương (Ngân hàng Công Thương) và Ngân hàng Nông nghiệp (Ngân hàng Nông nghiệp) đều có biên lãi ròng năm 2025 giảm thêm 14 điểm cơ bản so với năm trước, xuống mức 1,28%; trong khi mức thu hẹp ở năm 2024 của hai ngân hàng lần lượt là 19 điểm cơ bản và 18 điểm cơ bản, xu hướng cải thiện khá rõ ràng.

Theo thông tin từ truyền thông, các nhà phân tích của Citigroup cho biết lợi nhuận quý 1 của ngành ngân hàng Trung Quốc có tiềm năng vượt kỳ vọng; ban quản lý ngân hàng đã phát đi các tín hiệu tích cực hơn về triển vọng tăng trưởng doanh thu. Các động lực chính bao gồm cải thiện biên lãi suất ở mức biên và tăng trưởng mạnh thu nhập từ phí dịch vụ.

Wang Feng, Giám đốc Phân tích Tài chính cấp cao của Everbright Securities, cho biết:

“Toàn ngành ngân hàng hoặc một số ngân hàng riêng lẻ có thể đạt trạng thái ổn định của biên lãi ròng trong quý 1, thậm chí có thể xuất hiện đà bật trở lại; điều này sẽ tiếp tục thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.”

Tỷ suất cổ tức nổi bật, tính chất phòng thủ được thể hiện rõ

Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị toàn cầu gia tăng, sức hấp dẫn từ cổ tức của cổ phiếu ngân hàng Trung Quốc đặc biệt nổi bật.

Theo dữ liệu tổng hợp của Bloomberg, tỷ suất cổ tức dự kiến trong 12 tháng tới của các cổ phiếu ngân hàng lớn của Trung Quốc vào khoảng 5%; không chỉ cao hơn đáng kể so với mức chung 2,8% của chỉ số CSI 300, mà còn vượt xa lợi suất khoảng 1,8% của trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm.

Ông Fu Zhifeng, Giám đốc Đầu tư cấp cao của Shanghai Chengzhou Investment Management, cho biết:

“Với việc ngành ngân hàng Trung Quốc có triển vọng lợi nhuận tương đối ổn định, Trung Quốc có sự linh hoạt chính sách lớn hơn trong việc ứng phó với các cú sốc vĩ mô, và ngành ngân hàng là một tổ chức hệ thống quan trọng được nhà nước hỗ trợ—trong bối cảnh bất ổn địa chính trị tiếp tục kéo dài—giá cổ phiếu ngân hàng Trung Quốc sẽ thể hiện khả năng chống chịu mạnh hơn so với các nhóm ngành khác.”