La Réserve fédérale sauve le marché en pleine nuit, le candidat au poste de président Logan réalise une grande réussite, et le marché boursier américain se retourne complètement ?

Le discours de Trump a brisé les espoirs de Wall Street concernant une trêve : dès l’ouverture, l’indice Nasdaq a chuté de 2 %. À un moment clé, la candidate à la présidence de la Réserve fédérale, Logan, est montée au front. Un discours de sauvetage du marché, retentissant et décisif, a amené les actions américaines à regagner l’intégralité de la baisse en une heure seulement, avec un rebond de plus de 2 %. Ce renversement spectaculaire, va-t-il vraiment permettre aux actions américaines de se redresser durablement ? Le retournement tard dans la nuit sur le marché boursier américain marque-t-il le début d’un espoir, ou n’est-il que le prélude d’une embûche ?

De la frontière du krach au rebond héroïque : pourquoi Logan a-t-elle réussi à sauver la situation ?

Le 2 avril, après l’ouverture du marché américain, les indices ont chuté en ligne droite : le Dow Jones a même perdu plus de 300 points à un moment donné. Le S&P 500 et le Nasdaq ont suivi la même tendance à la baisse, et la vague de ventes de Wall Street s’est intensifiée, jusqu’à ce que, juste au moment critique, le discours de sauvetage de Logan arrive comme prévu, devenant une bouée de sauvetage pour le marché.

Candidate à la présidence de la Réserve fédérale et présidente de la Federal Reserve Bank of Dallas, elle a d’abord soutenu la décision précédente de la Réserve fédérale de maintenir les taux inchangés, affirmant que cette mesure était à la fois correcte et tournée vers l’avenir. Puis elle a mentionné que la Réserve fédérale avait déjà mis fin au resserrement quantitatif, et qu’à l’avenir, elle élargirait encore l’utilisation des instruments de liquidité, voire pourrait réduire davantage les besoins de réserves de l’Amérique.

Le signal envoyé par Logan à Wall Street est très clair : pas de baisse des taux, mais une forme de « lâchage de liquidités » par des moyens indirects. En élargissant le bilan sans modifier les taux d’intérêt en dollars, on peut injecter suffisamment de liquidité au marché, atténuer la pression liée à la tension des capitaux, tout en évitant le risque de rebond de l’inflation pouvant être provoqué par une baisse des taux.

En même temps que le discours de Logan, le nombre de personnes demandant l’aide chômage aux États-Unis a été publié : le chiffre de 202k a nettement dépassé le chiffre attendu de 212k sur le marché, dissipant immédiatement les inquiétudes de Wall Street liées aux ventes.

Après avoir reçu le signal selon lequel il pourrait y avoir davantage de soutien monétaire, et que la machine à imprimer pourrait se lancer à tout moment, les actions américaines ont cessé de chuter et ont rebondi : en moins d’une heure, l’indice Nasdaq a gagné plus de 2 %, repassant totalement au-dessus de la ligne de référence.

On peut dire que Logan a sauvé les actions américaines à elle seule.

La nature de la baisse des actions américaines réside dans la crainte d’une hausse du prix du pétrole, qui perturberait la politique monétaire de la Réserve fédérale. On craint aussi qu’après une hausse du pétrole, la Réserve fédérale augmente directement les taux, en retirant la liquidité du marché financier.

Les propos de Logan pour sauver le marché, c’est « traiter le mal à la racine ».

La Réserve fédérale a déjà mis fin au resserrement quantitatif en décembre 2025. La taille du bilan est restée autour de 202k de dollars ; à ce stade, élargir le champ d’utilisation des instruments de liquidité revient, sans rompre l’équilibre actuel des taux d’intérêt, à « transfuser » des liquidités au marché.

Cette opération évite à la fois un rebond de l’inflation possible lié à une baisse des taux, et permet de soulager rapidement la pression sur les capitaux du marché, tout en renforçant la confiance des investisseurs.

Les données favorables sur les demandes de l’aide chômage, elles aussi, ont « ajouté une étincelle » à ce sauvetage. Le chiffre de 202k n’est pas seulement inférieur aux attentes : il est aussi en baisse par rapport à la valeur précédente, ce qui montre que la résilience sous-jacente du marché de l’emploi américain reste solide. Au moins à court terme, il n’y aura pas de vague de chômage massive.

En balayant totalement les inquiétudes de Wall Street, les capitaux qui étaient prêts à retourner en panique se sont remis à affluer, et le rebond des actions américaines s’est alors fait de façon logique. Toutefois, après tout, un rebond appuyé par des mesures de soutien politique pourra-t-il vraiment durer ?

Ce n’est pas un renversement : les dangers cachés de l’économie américaine ne font que commencer à apparaître

Le danger pesant sur les actions américaines n’a pas encore disparu : la tendance à la baisse des trois grands indices n’a pas été modifiée par ce rebond d’une heure. L’indice Nasdaq reste en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours.

Les pressions inflationnistes causées par la guerre Iran-Irak n’ont pas encore été totalement dissipées. La tendance à la hausse du prix du pétrole n’a pas non plus été entièrement inversée. Si, sur le long terme, le pétrole reste au-dessus de 100 dollars, alors Trump et la Réserve fédérale auront davantage de choses à faire.

La hausse des prix oblige l’économie américaine à faire face à une période d’ajustement plus longue.

D’un autre côté, l’opération de sauvetage de la Réserve fédérale revient essentiellement à « réparer un mur en démolissant l’autre » : même si l’élargissement de la liquidité peut stabiliser le marché à court terme, il accroît aussi davantage la pression sur le bilan.

En même temps, on ne sait pas si le déficit des finances publiques américaines pourra continuer à être supporté dans un environnement de taux élevés.

À l’avenir, la Réserve fédérale suivra très probablement la logique de Logan : maintenir les taux inchangés, tout en stabilisant le marché via un élargissement de la liquidité. Mais cela ne résout pas fondamentalement les problèmes profonds de l’économie américaine : la division du marché du travail, les risques d’inflation, l’endettement élevé. Une fois que ces dangers cachés se déclenchent, les actions américaines pourraient encore baisser.

Ce sauvetage, plutôt que d’être un « renversement », consiste en réalité à donner au marché du temps pour reprendre son souffle.

Après tout, aucune opération de sauvetage ne peut véritablement changer la tendance intrinsèque de l’économie, tout comme aucune opération de spéculation ne peut rester rentable durablement. Le discours de sauvetage de Logan montre bien ses capacités, mais les difficultés de l’économie américaine n’ont jamais été résolues par un simple discours.

Déclaration de l’auteur : opinions personnelles, uniquement à titre de référence