Gần đây tôi đã suy nghĩ về cách đánh giá các dự án đầu tư một cách chính xác, và tôi vẫn luôn quay lại với một chỉ số ít được chú ý: chỉ số lợi nhuận. Hầu hết mọi người tập trung vào NPV hoặc IRR, nhưng thành thật mà nói, PI mang lại cho bạn một điều gì đó khác biệt đáng để hiểu.

Vì vậy, đây là ý tưởng cơ bản. Bạn lấy giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền dự kiến trong tương lai và chia cho số tiền bạn bỏ ra ban đầu. Chỉ vậy thôi. Nếu kết quả lớn hơn 1, bạn có thể đang xem xét một dự án thành công. Dưới 1? Có lẽ nên bỏ qua.

Hãy để tôi đưa ra một ví dụ nhanh để làm rõ hơn. Giả sử bạn đang xem xét một dự án cần $100k để bắt đầu. Bạn tính toán và thấy các dòng tiền trong tương lai trị giá khoảng $120k theo giá trị hiện tại. PI của bạn là 1.2. Đó là tín hiệu tích cực. Nhưng nếu các dòng tiền trong tương lai chỉ cộng lại thành $90k giá trị hiện tại? Bây giờ bạn đã ở mức 0.9, và đó là một dấu hiệu cảnh báo.

Điều tôi thực sự thích về phương pháp này là nó bắt buộc bạn phải suy nghĩ về hiệu quả. Khi bạn so sánh nhiều dự án và nguồn vốn hạn chế, PI giúp bạn nhìn thấy dự án nào mang lại hiệu quả cao nhất. Không chỉ là về lợi nhuận tuyệt đối, mà còn về lợi nhuận so với số tiền bạn bỏ ra.

Tuy nhiên, tất nhiên cũng có những điểm hạn chế. PI có thể làm các dự án nhỏ, hiệu quả trông có vẻ tốt hơn so với các dự án lớn có lợi nhuận tuyệt đối ổn định. Đó là điều cần chú ý. Ngoài ra, nó giả định rằng tỷ lệ chiết khấu của bạn giữ cố định, điều này không phải lúc nào cũng đúng trong thị trường thực. Và thành thật mà nói, đây chỉ là trò chơi số liệu, nên có thể bỏ qua các yếu tố chiến lược như dự án có phù hợp với tầm nhìn dài hạn của bạn hay không.

Đó là lý do tại sao bạn không nên dựa hoàn toàn vào PI. Hãy sử dụng nó cùng với NPV để xem giá trị tuyệt đối bạn tạo ra, và kiểm tra IRR để hiểu tốc độ tăng trưởng hàng năm. NPV cho biết dự án có tạo ra giá trị hay không, IRR thể hiện tốc độ tăng trưởng, còn PI cho bạn biết về hiệu quả. Chúng hoạt động tốt hơn khi kết hợp với nhau.

Tóm lại, PI là một công cụ sàng lọc đầu tư khá vững chắc. Nó không hoàn hảo, nhưng nếu biết cách sử dụng và kết hợp với các chỉ số tài chính khác, nó chắc chắn có thể giúp bạn đưa ra những quyết định sáng suốt hơn về nơi đầu tư tiền của mình.