Je viens de réaliser que la plupart des gens utilisent le terme « bêta » sans vraiment comprendre ce que cela signifie. J’étais pareil jusqu’à ce que je commence à faire attention à la façon dont mes actions évoluent réellement par rapport au marché plus large.

Donc voilà le truc : le bêta ne mesure pas réellement le risque comme la plupart le pensent. C’est en fait une mesure statistique montrant à quel point une action est corrélée au marché dans son ensemble. Le marché lui-même sert de référence à 1,0. Si une action bouge de 50 % de plus que le marché, elle a un bêta de 1,5. C’est assez simple une fois que vous le décomposez.

Ce qui est intéressant, c’est que le bêta ne capture qu’un seul type de risque — la volatilité. Il ne vous dit pas si l’entreprise a des problèmes spécifiques comme de mauvais résultats, des changements de direction ou des évolutions sectorielles. C’est pourquoi vous ne pouvez pas vous fier uniquement au bêta pour choisir vos actions.

Maintenant, qu’est-ce qu’un bon bêta pour une action ? Honnêtement, cela dépend entièrement de ce que vous cherchez à faire. Si vous construisez quelque chose de conservateur avec des dividendes stables, vous voudrez probablement un bêta inférieur à 1,0 — des actions comme AT&T ou Pfizer tournent généralement autour de 0,4 à 0,5. Ces actions bougent moins que le marché, ce qui est bien si vous ne cherchez pas de gros gains.

Mais si vous êtes à l’aise avec des fluctuations sauvages et que vous cherchez une appréciation du capital, les actions à bêta élevé sont là où ça se passe. Les actions technologiques ont tendance à être très volatiles — NVIDIA et AMD dépassaient souvent 2,0, ce qui signifie que si le marché grimpe de 20 %, celles-ci pourraient augmenter de 40 % ou plus. Tesla et Netflix étaient dans cette même fourchette. L’autre côté ? Quand les marchés s’effondrent, ces actions subissent des pertes deux fois plus importantes.

J’ai appris que ce qu’est un bon bêta pour une action dépend vraiment de votre tolérance au risque et de ce que vous cherchez à accomplir. Lors des phases de marché haussières, je mise sur des actions à bêta plus élevé pour amplifier les gains. En période d’incertitude, je réduis le risque. L’essentiel est d’être intentionnel plutôt que de tomber par hasard dans des positions volatiles.

Une chose de plus — ce qu’est un bon bêta pour une action dépend aussi de votre portefeuille dans son ensemble. Ajouter plus d’actions à votre mix réduit naturellement l’impact de la volatilité d’une seule action. La diversification fonctionne parce que le risque non systématique des positions individuelles est lissé à travers le portefeuille.

En résumé : le bêta est utile pour estimer à quel point une action va fluctuer par rapport au marché, mais ce n’est qu’un élément du puzzle. Définissez d’abord vos objectifs et votre tolérance au risque, puis utilisez le bêta pour aligner vos choix en conséquence.