【Báo cáo nghiên cứu điểm nóng】Phát hành dày đặc và tiến trình IPO tăng tốc Hàng không vũ trụ thương mại có triển vọng bước vào giai đoạn phát triển nhanh mới

Chỉ số ba nhóm A-Share biến động mạnh mẽ hôm nay; tính đến lúc đóng cửa, Chỉ số Thượng Chứng (SSE Composite) tăng 2,70%, Chỉ số Thành phần Thâm Quyến (SZSE Component) tăng 4,79%, và Chỉ số STAR Market tăng 5,91%. Tổng giá trị giao dịch của cả ba sàn Thượng Hải - Thâm Quyến - Bắc Kinh (沪深京) vượt 2,4 nghìn tỷ NDT, tăng mạnh hơn so với hôm qua hơn 24k NDT. Các nhóm ngành hầu như đều đi lên; các nhóm Vàng và kim loại quý, Quảng cáo - tiếp thị, Dịch vụ CNTT, Linh kiện, Bán dẫn, Truyền thông, Thiết bị hàng không vũ trụ, Phát triển phần mềm, Điện tử tiêu dùng đứng ở nhóm có mức tăng cao, chỉ có các nhóm Dầu khí, Than và Dược thương mại giảm ngược dòng. Về cổ phiếu riêng lẻ, số lượng cổ phiếu tăng đạt gần 700Bã, hơn 130 cổ phiếu đạt trần**.**

Ngày 7 tháng 4, tại bãi phóng tàu vũ trụ thương mại ở Hải Nam, tên lửa vận tải Trường Chinh 8 (Long March 8) phóng theo phương thức “một tên lửa mười tám vệ tinh”, đưa lô vệ tinh thuộc chòm sao Thiên Vận (Qianfan) lần thứ bảy vào quỹ đạo dự định, và vụ phóng đã thành công tốt đẹp. Gần đây, mảng hàng không vũ trụ thương mại sẽ đón các chất xúc tác dày đặc; các mẫu tên lửa như Vệ Tinh Vân (Xingyun 1), Trường Chinh 10 Y (Long March 10 Y), Chu Tước 3 (Zhuque 3) và các mẫu khác dự kiến được phóng dày đặc. Tiến trình IPO trên thị trường vốn được đẩy nhanh; theo thông tin, SpaceX dự kiến công bố bản cáo bạch IPO lần đầu vào cuối tháng 5. SpaceX dự kiến bắt đầu roadshow IPO trong tuần từ ngày 8 tháng 6.

Ngoài ra, theo đưa tin, từ diễn đàn 赛迪 (Cáidi) năm 2026 biết được rằng: theo ước tính, quy mô ngành công nghiệp cốt lõi hàng không vũ trụ thương mại của nước tôi trong năm 24kăng lên 1,01 nghìn tỷ NDT, tăng gần 7%; đến cuối năm 2025, số lượng doanh nghiệp hàng không vũ trụ thương mại của nước tôi đã vượt 600, tăng hơn 20%. Số lượng vụ phóng thương mại và vệ tinh thương mại đưa vào quỹ đạo tăng nhanh. Năm 2025, nước tôi phóng hàng không vũ trụ thương mại tổng cộng 50 lần, chiếm 54% tổng số lần phóng của nước tôi; đưa vào quỹ đạo 311 vệ tinh thương mại, chiếm 84% tổng số vệ tinh được đưa vào quỹ đạo của nước tôi.

Chứng khoán Bình An cho biết, hàng không vũ trụ và hàng không vũ trụ là một trong những thành tố năng lực sản xuất mới quan trọng của quốc gia; trong vài năm gần đây, dưới bối cảnh chính phủ hỗ trợ, tiến bộ công nghệ và phát triển chuỗi cung ứng, các nhiệm vụ phóng tàu vũ trụ đã bước vào giai đoạn tăng tốc. Chứng khoán Đông Hưng chỉ ra rằng, trong giai đoạn “kế hoạch 15-5” (十五五), hàng không vũ trụ thương mại sẽ trở thành động cơ quan trọng thúc đẩy năng lực sản xuất mới và phát triển chất lượng cao của khoa học công nghệ trong nước. Để giành lấy nguồn lực quỹ đạo và tần phổ quý giá, số lượng vệ tinh chòm sao được phóng ở nước tôi năm 2026 được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng tốc.

Chứng khoán Bình An: Chuỗi ngành liên quan có thể tiếp tục được hưởng lợi

Hàng không vũ trụ và hàng không vũ trụ là một trong những thành tố năng lực sản xuất mới quan trọng của quốc gia; trong vài năm gần đây, dưới bối cảnh chính phủ hỗ trợ, tiến bộ công nghệ và phát triển chuỗi cung ứng, các nhiệm vụ phóng tàu vũ trụ đã bước vào giai đoạn tăng tốc; cùng với việc chi phí phóng tên lửa của Trung Quốc tiếp tục giảm và công nghệ thu hồi dần trưởng thành, tiến trình phóng tên lửa được kỳ vọng sẽ có thể được đẩy nhanh hơn nữa. Ngoài ra, hiện nay trên toàn cầu tích cực bố trí “tính toán năng lực không gian” (space computing), mô hình “tính bằng trời đất” (天数地算) dần chuyển sang “tính bằng trời và số trời” (天数天算), chuỗi ngành liên quan có thể tiếp tục được hưởng lợi.

Chứng khoán Đông Hưng: Lạc quan về cơ hội đầu tư chuỗi ngành internet vệ tinh của nước tôi năm 2026

Trong giai đoạn “kế hoạch 15-5” (十五五), hàng không vũ trụ thương mại sẽ trở thành động cơ quan trọng thúc đẩy năng lực sản xuất mới và phát triển chất lượng cao của khoa học công nghệ trong nước. Để giành lấy nguồn lực quỹ đạo và tần phổ quý giá, số lượng vệ tinh chòm sao được phóng ở nước tôi năm 2026 được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng tốc; các công ty tên lửa thương mại tư nhân có thể tham gia sâu hơn, trở thành một sự bổ sung hiệu quả cho “đội nhà nước”, cùng hỗ trợ nhu cầu phóng tần suất cao. Lạc quan về cơ hội đầu tư chuỗi ngành internet vệ tinh của nước tôi năm 2026.

Chứng khoán Xinda (CITIC Jianbei): Tương lai của hàng không vũ trụ thương mại là bầu trời đầy sao và biển rộng

Tương lai của hàng không vũ trụ thương mại là bầu trời đầy sao và biển rộng; cả Trung Quốc và Mỹ đều đặt hàng không vũ trụ thương mại ở tầm chiến lược cực kỳ cao. SpaceX dẫn đầu về tiến độ triển khai chòm sao, năng lực vận tải bằng tên lửa và chi phí, quy mô doanh thu và quy mô định giá. Dưới sự dẫn dắt của giá trị chiến lược trong việc “giữ tần số, giữ quỹ đạo” (占频保轨) và giá trị thương mại của dịch vụ vận hành, chính sách của nước tôi hỗ trợ phát triển hàng không vũ trụ thương mại từ cả hai mặt: ngành công nghiệp và thị trường vốn. Xu hướng phát triển trong nước thể hiện trạng thái tăng tốc đuổi kịp; các tên lửa tái sử dụng quy mô lớn bắt đầu cất cánh thử nghiệm dày đặc, và dự kiến dần dần tháo gỡ các nút thắt cốt lõi trong ngành, đẩy nhanh việc hiện thực hóa vòng khép kín của ngành hàng không vũ trụ thương mại. Lạc quan về hiệu suất tiếp theo của mảng hàng không vũ trụ thương mại; ở mảng vệ tinh, tập trung chú ý tổng thể tải trọng (payload), ăng-ten và thiết bị đi kèm, đầu cuối liên lạc bằng laser và thiết bị đi kèm, cũng như cánh năng lượng mặt trời (solar wing) và hệ thống năng lượng liên quan; ở mảng tên lửa, tập trung chú ý động cơ và in 3D của động cơ, các bộ phận kết cấu thân tên lửa liên quan; ở mảng thiết bị mặt đất, tập trung chú ý các thiết bị đầu cuối dân dụng và liên quan đến kết nối trực tiếp điện thoại; ở mảng dịch vụ vận hành, tập trung chú ý các công ty có tư cách/cấp phép hiếm hoi.

Chứng khoán Ngân hàng Trung Quốc (CMB): Ngành hàng không vũ trụ thương mại của Trung Quốc có khả năng bước vào giai đoạn phát triển nhanh

Trong bối cảnh tính khan hiếm của tài nguyên quỹ đạo vệ tinh và dải tần, cuộc tranh giành giữa các quốc gia đối với tài nguyên tần số - quỹ đạo vệ tinh đã bước vào trạng thái nóng bỏng; khi công nghệ tên lửa có năng lực vận tải lớn và có thể thu hồi tiếp tục trưởng thành, thị trường đại chúng quy mô “hàng nghìn tỷ” của khối doanh nghiệp thương mại được mở ra. Hiện nay, nước tôi đã hình thành năng lực bao phủ toàn bộ chuỗi ngành hàng không vũ trụ thương mại, đang ở giai đoạn phát triển then chốt “từ 1 đến 10”. Trong tương lai, dưới tác động đồng thời của nhiều yếu tố như nhu cầu hạ nguồn, chính sách và vốn, ngành hàng không vũ trụ thương mại của Trung Quốc được kỳ vọng sẽ bước vào giai đoạn phát triển nhanh.

Chứng khoán Ai Jian (Aijian): Hàng không vũ trụ thương mại toàn cầu đang chuyển từ giai đoạn xác thực công nghệ sang giai đoạn quy mô hóa

Hàng không vũ trụ thương mại toàn cầu đang chuyển từ giai đoạn xác thực công nghệ sang giai đoạn quy mô hóa; một mặt, kế hoạch phóng thương mại Starship của SpaceX đang được thúc đẩy dần dần, và năng lực vận tải hạng nặng bước vào giai đoạn xác thực liên tục; mặt khác, với việc hàng không vũ trụ thương mại của Trung Quốc được thúc đẩy bởi hỗ trợ chính sách và sự hoàn thiện các thiết bị hỗ trợ trong ngành, nhiều kịch bản ứng dụng triển khai thực tế của hàng không vũ trụ thương mại bắt đầu xuất hiện, và nhu cầu phóng tên lửa tiếp tục được mở rộng. Khi sản xuất hàng loạt vệ tinh và nhu cầu phóng được giải phóng dần dần, độ “hưng thịnh” của chuỗi ngành có thể được truyền dẫn ngược lên phía thượng nguồn.

Chứng khoán Fangzheng (Fangzheng): Tiến triển hàng không vũ trụ thương mại Trung-Mỹ năm 2026 đón cú hích đồng pha

Tiến triển hàng không vũ trụ thương mại của Trung Quốc và Mỹ năm 2026 sẽ đón cú hích đồng pha do chất xúc tác. Về phía Mỹ, tàu vũ trụ Starship V3 của SpaceX sẽ thực hiện chuyến bay đầu tiên vào tháng 4; so với các chỉ tiêu cốt lõi như năng lực vận tải và số lần tái sử dụng của V2, có thể đạt mức cải thiện đáng kể. Về phía trong nước, “đội nhà nước” và các công ty tên lửa tư nhân cùng ra sức; trong quý 2 dự kiến sẽ khởi động làn sóng chuyến bay đầu tiên của tên lửa có thể thu hồi; các gói thầu đặt vệ tinh hàng loạt trong nước sắp được triển khai; các tính năng như kết nối trực tiếp điện thoại sẽ thúc đẩy việc cải tiến hiệu năng vệ tinh hơn nữa; và sau đó vệ tinh sẽ bước vào giai đoạn “tăng cả số lượng và giá”. Chứng khoán Fangzheng đề xuất chú ý đến các hướng như tên lửa, lắp ráp - vận hành tổng thể vệ tinh, tải trọng vệ tinh và linh kiện, cánh năng lượng mặt trời và hệ thống năng lượng, tính toán năng lực không gian, chuỗi ở hải ngoại, và cơ sở vật chất mặt đất.

( Bài viết này không cấu thành bất kỳ khuyến nghị đầu tư nào; nhà đầu tư dựa vào đó để thực hiện, mọi hậu quả tự chịu trách nhiệm. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. )

（Nguồn bài viết: Trung tâm Nghiên cứu Tài chính Oriental）