CITIC Construction Investment : Les banques cotées en 2025 enregistrent de bonnes performances de revenus et une stabilité des résultats. Sélection d'actifs axés sur les fondamentaux + dividendes élevés pour un équilibre optimal

【CITIC Securities : Les revenus des banques cotées devraient rester au beau fixe en 2025 ; des performances stables grâce à des fondamentaux solides + des dividendes élevés】 Le 8 avril, China Finance Network a publié une synthèse sur le secteur bancaire pour les rapports annuels 2025 de CITIC Securities. Elle indique que, en 2025, les revenus et les bénéfices des banques cotées ont tous deux enregistré de légères croissances positives, avec une tendance favorable. La baisse du spread net continue de se réduire, tandis que les commissions se redressent ; les revenus centraux des banques cotées sont revenus dans une zone de croissance positive. La demande de crédit ne s’améliore pas : la croissance du volume de crédits reste stable. Grâce à l’optimisation des coûts côté passif, le spread net s’est essentiellement stabilisé en marge au quatrième trimestre. Alors que la gestion de patrimoine reprend progressivement et que la croissance des commissions s’accélère, dans un contexte de volatilité du marché obligataire, les autres revenus hors intérêts conservent malgré tout une croissance à deux chiffres bas. La qualité des actifs correspond aux attentes : le taux de génération des créances douteuses s’améliore trimestre sur trimestre. Les risques immobiliers côté clientèle d’entreprise continuent de s’exposer ; pour le retail et les PME, aucun point d’inflexion n’est observé. En prévision de 2026, avec la poursuite du ralentissement de la baisse du spread net et l’absence d’un recul notable imputable aux autres revenus hors intérêts, les revenus devraient continuer de s’améliorer et les bénéfices devraient maintenir une croissance stable. À mesure que le creux réel de l’activité bancaire et celui des anticipations se consolident davantage, le secteur présente des attributs défensifs et de valeur refuge plus marqués, afin d’absorber principalement les fluctuations du marché. Au sein du secteur, les investisseurs pourraient procéder fréquemment à des rotations en fonction des fondamentaux à court terme et du rapport entre le taux de dividende et le prix ; il est recommandé de privilégier des actifs de qualité qui combinent des fondamentaux excellents et des dividendes solides.