Donc, j’ai suivi de près la course aux actions dans le domaine de l’IA, et il y a actuellement une tension intéressante qui se joue entre deux entreprises censées être les plus grands gagnants du boom de l’IA. Nvidia et Tesla : toutes deux sont des acteurs majeurs, mais de manières totalement différentes.

Laissez-moi vous expliquer ce qui se passe réellement avec chacune d’elles, car les titres ne racontent pas toute l’histoire.

La situation de Tesla est un peu confuse en surface. Leurs livraisons en 2025 ont baissé d’environ 9 % pour atteindre 1,6 million d’unités, et le chiffre d’affaires sur l’ensemble de l’année a reculé de 3 %. Ce n’est pas idéal quand on est censé mener la révolution des véhicules électriques. Mais c’est là que ça devient intéressant : si vous creusez un peu, il y a en fait une dynamique solide en train de se construire en dessous.

Leur activité dans l’énergie explose. En 2025, ils ont déployé 46,7 gigawattheures de stockage, en hausse de 49 % d’une année sur l’autre. Rien que ce segment a atteint 12,8 milliards de dollars de revenus, avec une croissance de 27 %. Ce sont le genre de chiffres qui ont tendance à enthousiasmer les gens quand ils regardent une action.

Puis il y a la question des Robotaxi. Ce n’est encore qu’un stade précoce : ils testent des trajets sans conducteur à Austin et à San Francisco — mais Tesla indique essentiellement que chaque véhicule qu’ils ont déjà expédié possède déjà le matériel nécessaire pour une autonomie complète. Donc l’infrastructure est déjà en place. Ils prévoient aussi d’augmenter la production de robots Optimus cette année, avec Elon parlant d’atteindre progressivement 1 million d’unités par an.

Maintenant, passons à Nvidia. Leurs revenus du troisième trimestre fiscal ont bondi de 62 % d’une année sur l’autre pour atteindre $57 billion. Le bénéfice net a augmenté de 65 %. Le PDG a littéralement dit que leurs puces Blackwell sont en train de se vendre à guichets fermés et que les GPU cloud sont épuisés. Ils sont tellement rentables qu’ils investissent massivement tout en rachetant $37 billion d’actions sur neuf mois. Et comme les géants de la tech s’engagent à consacrer plus de $100 billion à l’investissement dans l’infrastructure IA cette année, Nvidia bénéficie de vents favorables pour un bon moment.

Voilà le point cependant — quand on regarde les valorisations, l’image devient plus claire. Nvidia se négocie à un PER d’environ 47. Tesla ? 390. Je comprends que Tesla joue la carte du long terme avec les véhicules autonomes et la robotique, mais cet écart de valorisation est difficile à ignorer quand il faut décider quelle action IA acheter maintenant.

Les risques pour Nvidia sont bien réels — Amazon, Alphabet et Microsoft construisent tous leurs propres puces, ce qui pourrait, à terme, comprimer les marges. Mais les risques de Tesla pourraient être plus importants : ces activités d’autonomie et de robotique pourraient tout simplement ne jamais se traduire en revenus réels, ou du moins pas en revenus à forte marge.

Honnêtement, Nvidia ressemble juste à l’option la plus sûre ici. Meilleures données financières, valorisation beaucoup plus raisonnable, catalyseurs de croissance à court terme plus clairs. La vision de Tesla est séduisante, mais vous payez une énorme prime pour l’optionnalité. Aucune des deux actions n’est bon marché, donc même si vous aimez Nvidia comme action IA à acheter maintenant, gardez votre position correctement dimensionnée. Le rapport risque/rendement penche clairement en faveur de Nvidia à ces niveaux.