Les émetteurs de stablecoins font face à une nouvelle proposition de la FDIC concernant les règles de capital et de liquidité

Résumé

• La FDIC a proposé de nouvelles réglementations pour les émetteurs de stablecoins dans le cadre de la loi GENIUS.
• La proposition inclut des exigences de capital, de liquidité et de conservation (custody) pour les émetteurs de stablecoins.
• Les stablecoins ne seront pas éligibles au même type d’assurance des dépôts que les comptes bancaires traditionnels.
• Les émetteurs devront maintenir du capital pour gérer les risques et mettre en place un filet de sécurité opérationnel fondé sur les dépenses des périodes précédentes.
• Les règles de la FDIC n’autoriseront pas les stablecoins à offrir des intérêts ou un rendement simplement pour le fait d’en détenir.
• La FDIC cherche à recueillir des retours du public via une période de commentaires de 60 jours avant de finaliser les réglementations.

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La Federal Deposit Insurance Corporation américaine (FDIC) a proposé de nouvelles réglementations pour les émetteurs de stablecoins. Cette proposition vise à s’aligner sur le cadre de l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Les règles s’inscrivent dans l’effort en cours mené en vertu de la loi 2022 intitulée Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS).

L’approche de la FDIC met l’accent sur des exigences en matière de capital, de liquidité et de conservation (custody) pour les institutions déposantes qui émettent des stablecoins. Ces réglementations interviennent après une proposition antérieure de l’OCC en février. La proposition aborde également des sujets clés tels que l’assurance « pass-through » et les stablecoins portant intérêt.

La FDIC propose de nouvelles normes pour les émetteurs de stablecoins

La dernière proposition de la FDIC introduit de nouvelles normes auxquelles devront se conformer les émetteurs de stablecoins. Elle fixe des lignes directrices concernant les exigences de fonds propres, afin de garantir que les émetteurs conservent des ressources suffisantes pour gérer les risques liés à leur activité. Il sera également exigé des émetteurs qu’ils mettent en place un filet de sécurité opérationnel fondé sur les dépenses de fonctionnement de l’année précédente.

Dans le cadre des nouvelles règles, les stablecoins ne pourront pas bénéficier de la même assurance des dépôts que celle proposée par les banques traditionnelles. Cette distinction clarifie que les stablecoins ne jouissent pas des mêmes protections que les dépôts des consommateurs. Cette proposition reprend le cadre plus ancien présenté par l’OCC, avec quelques clarifications supplémentaires.

Bien que les règles de la FDIC en soient encore au stade initial, l’agence cherche à obtenir des retours de la part des acteurs de l’industrie. Une période publique de commentaires de 60 jours permettra aux émetteurs et aux experts en politique crypto de fournir des contributions. Après examen des commentaires, la FDIC prévoit de finaliser ses réglementations, ce qui pourrait prendre plusieurs mois.

Clarté réglementaire sur les dépôts tokenisés et les programmes de récompenses

La FDIC a également abordé la question des dépôts tokenisés, en proposant que de tels dépôts, s’ils répondent à la définition légale de « dépôt », soient traités de la même manière que les dépôts traditionnels. Cela signifie que des actifs tokenisés pourraient être éligibles à une assurance « pass-through », un concept susceptible d’offrir aux émetteurs une flexibilité supplémentaire.

Un autre point clé de la proposition concerne la restriction visant les stablecoins générant du rendement. Selon la FDIC, les émetteurs ne pourront pas offrir d’intérêts ou de rendement uniquement pour le fait de détenir ou d’utiliser un stablecoin de paiement. L’agence a souligné que les programmes de récompenses de tiers liés aux stablecoins doivent être soigneusement structurés afin d’éviter toute violation de ces règles.

La FDIC a travaillé en collaboration avec d’autres agences fédérales, notamment le ministère du Trésor et des régulateurs de marché, afin de finaliser la mise en œuvre de la loi GENIUS. Par conséquent, ces propositions pourraient façonner de manière significative l’avenir de la réglementation des stablecoins aux États-Unis.

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