Tiết lộ lớn về việc điều chỉnh danh mục của quỹ tư nhân hàng đầu! Sau khi kiếm được hơn 100 tỷ nhân dân tệ, ông Đặng Tiêu Phong của Gao Yi Asset đã rút khỏi Zijin Mining.

Mỗi Kinh phóng viên: 杨建; Mỗi Kinh biên tập: 叶峰

Khi các công ty niêm yết lần lượt công bố báo cáo thường niên năm 2025, danh mục nắm giữ của các quỹ tư nhân hàng đầu cũng dần được hé lộ bí ẩn.

Dữ liệu do trang web 私募排排网 thống kê cho thấy, tính đến ngày 30/3/2026, tại thời điểm cuối quý 4 năm 2025 có tổng cộng 17 sản phẩm thuộc các quỹ tư nhân “trăm tỷ” (百亿私募) với quy mô sở hữu 125M, xuất hiện trong danh sách 33 cổ phiếu niêm yết A chia sẻ đứng đầu về cổ đông lưu thông nắm giữ lượng lớn nhất trên báo cáo thường niên; các cổ phiếu nắm giữ trọng điểm chủ yếu tập trung vào các mảng điện tử, hóa chất cơ bản, dầu khí - lọc hóa dầu. Trong đó, nhiều năm nay 高毅资产 (Deng Xiaofeng) nắm giữ trọng điểm 紫金矿业; sau khi kiếm được hơn 180M, ông lựa chọn rút lui.

Điều đáng chú ý là, cùng với sự “nhiệt” gia tăng khi các quỹ tư nhân đi theo ETF (Quỹ chỉ số dạng giao dịch - exchange-traded fund), ETF đã trở thành “tiêu chuẩn trang bị sẵn” của các tổ chức quỹ tư nhân. Tính đến ngày 26/3/2026, trong năm đã có 125Mổ chức quỹ tư nhân xuất hiện trong danh sách 10 nhà nắm giữ hàng đầu của 45 ETF mới niêm yết; trong đó các ETF chủ đề thuộc sàn Khoa học & Công nghệ (科创板) và các ETF chủ đề cổ phiếu tại Hồng Kông (港股) được các quỹ tư nhân đặc biệt săn đón.

Nắm giữ 紫金矿业 nhiều năm, kiếm hơn 10.2M rồi dứt khoát rút lui

Gần đây, động thái điều chỉnh danh mục của quỹ tư nhân 高毅资产 quy mô trăm tỷ trở thành tâm điểm được thị trường quan tâm. Người quản lý quỹ ngôi sao 邓晓峰 nhiều năm nắm giữ trọng điểm 紫金矿业; sau khi thu về lợi nhuận hơn 11.8Mỷ, ông chọn “bỏ túi an toàn”, chính thức rút khỏi vị trí nắm giữ cốt lõi của cổ phiếu này.

Theo thông cáo mới nhất do 紫金矿业 công bố về “Thông báo tình hình nắm giữ của 10 cổ đông hàng đầu và 10 cổ đông hàng đầu không bị hạn chế chuyển nhượng đối với việc mua lại cổ phiếu A”, tính đến ngày 20/3/2026, số lượng cổ phiếu của cổ đông lưu thông đứng thứ 10 là 5Bỷ cổ phiếu; trong khi toàn bộ các sản phẩm do 邓晓峰 quản lý đã hoàn toàn rời khỏi danh sách 10 cổ đông lưu thông nắm giữ nhiều nhất. Báo cáo quý 3 năm 2025 của 紫金矿业 cho thấy quỹ 高毅晓峰 2号 致信基金 thuộc hệ thống của 邓晓峰 từng nắm giữ 1Bỷ cổ phiếu 紫金矿业; còn quỹ 高毅晓峰鸿远 khi đó đã rút khỏi danh sách 10 cổ đông lưu thông nắm giữ nhiều nhất.

Nhìn lại lộ trình nắm giữ, 邓晓峰 từ từ quý 3 năm 2019 đã bắt đầu bố trí trọng điểm vào 紫金矿业; sau đó nhiều lần thực hiện giao dịch theo “sóng” (mua bán theo chu kỳ). Tính đến cuối quý 1 năm 2023, tổng giá trị danh mục nắm giữ của 3 sản phẩm do ông quản lý vượt 180Mỷ NDT. Xét từ diễn biến giá cổ phiếu, từ quý 3 năm 2019 đến nay, mức tăng cao nhất của 紫金矿业 vượt hơn 10 lần; nhờ chiến lược xây dựng vị thế ở đáy và giao dịch theo sóng ở vùng giá cao, trong 6 năm nắm giữ, 邓晓峰 đã tích lũy lợi nhuận ít nhất trên 34Mỷ NDT.

Trong khi rút khỏi 紫金矿业, 邓晓峰 nhanh chóng tăng tỷ trọng vào các mã mục tiêu khác. Báo cáo thường niên năm 2025 của 北新建材 cho thấy hai sản phẩm do ông quản lý là 高毅晓峰2号 và 高毅晓峰鸿远2 nắm giữ tổng cộng hơn 25,30 triệu cổ phiếu, tăng thêm 0,5 triệu cổ phiếu so với giai đoạn trước đó.

Các nhà quản lý quỹ khác của 高毅资产 cũng có kế hoạch rõ ràng: quỹ 高毅邻山 1号 遠望基金 do 冯柳 quản lý nắm giữ 11,80 triệu cổ phiếu 瑞丰新材 và 13,50 triệu cổ phiếu 太极集团; quỹ 高毅利伟精选唯实 do 高毅利伟精选唯实 quản lý nắm giữ 10,20,18 triệu cổ phiếu 潮宏基.

Trung tuần quỹ tư nhân chen chúc vào ETF, ETF sàn Khoa học & Công nghệ và các loại tương tự trở thành “hàng hot”

Trong khi các quỹ tư nhân “trăm tỷ” tập trung điều chỉnh theo từng mã cổ phiếu, thì các quỹ tư nhân quy mô trung bình lại dấy lên cơn sốt phân bổ vào ETF; thông qua công cụ chỉ số để triển khai thị trường trở thành xu hướng mới.

Theo dữ liệu mới nhất của 私募排排网, tính đến ngày 26/3/2026, trong năm đã có 63Mổ chức quỹ tư nhân xuất hiện trong danh sách 10 nhà nắm giữ hàng đầu của 45 ETF mới niêm yết; tổng số lượng chứng chỉ nắm giữ khoảng 495 triệu chứng chỉ, cho thấy “độ nóng” phân bổ ETF của quỹ tư nhân vẫn tiếp diễn. Trong đó, các quỹ tư nhân quy mô trung bình trở thành lực lượng chủ lực trong phân bổ: 19 quỹ có quy mô 11Bỷ ~ 5 tỷ NDT (1B~5B元) nắm giữ tổng cộng 231 triệu chứng chỉ, chiếm 46,67% tổng số lượng.

Xét theo sở thích nắm giữ, các ETF chủ đề sàn 科创板 và cổ phiếu Hồng Kông (港股) được săn đón nhiều nhất. Theo dữ liệu, kể từ đầu năm đến nay, các tổ chức quỹ tư nhân đã xuất hiện trong danh sách 10 nhà nắm giữ hàng đầu của 12 ETF có tên chứa “恒生” và “港股”, với tổng số lượng nắm giữ 141 triệu chứng chỉ, chiếm 28,48% tổng số lượng; trong số 16 ETF mà các quỹ tư nhân nắm giữ hơn 10 triệu chứng chỉ, các chủ đề liên quan đến Hồng Kông có mặt ở 5 vị trí, mức độ “hot” vượt trội rõ rệt.

Về cụ thể danh mục nắm giữ, 141Mổ chức quỹ tư nhân trong năm nắm giữ lượng chứng chỉ ETF vượt 10 triệu: 上海秉昊私募 đứng đầu với 63,00 triệu chứng chỉ, xuất hiện trong top 10 của 7 ETF mới niêm yết, trong đó có 2 ETF chủ đề kim loại màu;众壹资产 theo sát sau với việc bố trí 2 ETF, gồm 1 ETF chủ đề 科创板; 铸锋资产 nắm giữ 34,00 triệu chứng chỉ, bao phủ 5 ETF, trong đó có 2 ETF chủ đề bảng 创业板. Ngoài ra còn có các quỹ tư nhân “trăm tỷ” như 启林投资, 托特（三亚）私募, 四川发展证券投资, 源峰基金, 利位私募… đều có lượng chứng chỉ ETF nắm giữ vượt 10 triệu.

Gần đây số lượt khảo sát (điều tra) của tổ chức tăng lên, tháng 4 được kỳ vọng vào những trục chính nào?

Kịch bản thị trường bò của A股 khởi động ngày 24/9/2024, bước sang đầu năm 495Mị các yếu tố bên ngoài tác động nên xuất hiện điều chỉnh; thị trường đã tạo ra “hố sâu vàng” hiếm có. Theo dữ liệu, từ tháng 3 trở đi đến hết ngày 26/3, chỉ số沪指 giảm tích lũy gần 6%, hơn 13.5Mã cổ phiếu giảm trên 20%, khiến sự phân hóa về phong cách thị trường càng gia tăng.

Trái ngược rõ rệt với diễn biến điều chỉnh của thị trường là việc nhiệt độ khảo sát của các tổ chức quỹ tư nhân tiếp tục tăng vọt. 东方财富Choice cho thấy, kể từ tháng 3, các tổ chức đã khảo sát tổng cộng 12497 lượt, tăng mạnh 38,78% so với tháng 2; ba trục chính gồm năng lượng mới, AI (trí tuệ nhân tạo) về năng lực tính toán, và sản xuất công nghệ cao trở thành trọng tâm khảo sát, ý định phân bổ dòng vốn rất rõ ràng.

黑崎资本 陈兴文 cho rằng, điều chỉnh của A股 gần đây đã tương đối được “đi qua” đầy đủ, cửa sổ cho nhịp bật lên đang dần mở ra; trong thao tác cần giữ sự kiên nhẫn.

Ở cấp độ ngành, tháng 4 là giai đoạn công bố dày đặc báo cáo thường niên và báo cáo quý 1; phong cách thị trường sẽ chuyển từ giao dịch theo chủ đề sang mức độ chắc chắn về kết quả kinh doanh. Trọng điểm được chú ý vào ba hướng: Một là các mảng hưởng lợi từ an ninh năng lượng và tăng giá, bao gồm than, hóa chất than, năng lượng mới, lưu trữ năng lượng…; tình hình Trung Đông thúc đẩy nhu cầu thay thế gia tăng mạnh, lợi thế dòng tiền của các mảng này rất rõ rệt. Hai là lĩnh vực đổi mới công nghệ và tự chủ có kiểm soát: xu hướng về năng lực tính toán AI, chất bán dẫn, thiết bị truyền thông tương đối rõ ràng; khi điều chỉnh chính là cơ hội để bố trí. Ba là các tài sản phòng thủ như ngân hàng, điện công ích, vận tải giao thông…; định giá thấp đi kèm cổ tức ổn định, phù hợp để làm “đá kê” trong cơ cấu danh mục.

Nhìn tổng thể, trong tháng 4, A股 nhiều khả năng sẽ dao động hẹp rồi dần ổn định trở lại; ngắn hạn dù có khúc quanh nhưng “đợt tăng giai đoạn hai” chỉ là vấn đề thời gian. Khuyến nghị nhà đầu tư chuẩn bị cho việc chuyển đổi giữa các mức rủi ro/cơ cấu (cao-thấp), phân bổ cân bằng, tập trung vào các hướng có độ chắc chắn về kết quả kinh doanh để kiên nhẫn bố trí; nắm giữ lâu dài thì mới có thể thu được lợi thế từ thị trường.

星石投资 cho biết, trong ngắn hạn, A股 sẽ đi theo biến động của tài sản rủi ro trên toàn cầu; việc xung đột Trung Đông dần trở nên rõ ràng là chìa khóa cho sự thay đổi xu hướng của thị trường. Về trung và dài hạn, đợt điều chỉnh này chủ yếu là do nén định giá; việc lợi nhuận doanh nghiệp phục hồi sẽ hỗ trợ thị trường sửa chữa. Hiện định giá của A股 nằm trong vùng hợp lý; lợi thế của ngành sản xuất Trung Quốc vững chắc; các vòng lặp kỹ thuật và việc ứng dụng AI tiếp tục được thúc đẩy; năng lực hiện thực hóa lợi nhuận ở các lĩnh vực “đa công nghệ” tương đối mạnh. Các nhiễu động từ nước ngoài không ảnh hưởng đến việc phát lực chính sách trong nước; các tài sản cốt lõi có giá trị cao so với chi phí đầu tư có giá trị để phân bổ theo trung hạn.

Thông tin cực lớn, phân tích chính xác—tất cả có tại ứng dụng 新浪财经APP