JPMorgan : Toutes les actions pétrolières ne profiteront pas nécessairement du conflit au Moyen-Orient

Investing.com - Des analystes de JPMorgan indiquent que toutes les sociétés de services pétroliers ne peuvent pas en profiter, car la guerre entre l’Iran perturbe le schéma des dépenses en amont d’une manière différente, et l’impact sur les différentes entreprises de ce secteur varie.

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Schlumberger (SLB) donne le ton le premier, en annonçant à l’avance que son bénéfice par action du premier trimestre diminuera de 0,06 à 0,09 $, la société ayant suspendu l’entrée de tout son personnel dans les zones de conflit et réduit l’ampleur de ses activités dans la région.

Baker Hughes, le prestataire de services pétroliers, subit également un effet similaire : JPMorgan estime que son exposition aux revenus d’environ 275 millions de dollars par mois dans la région du Moyen-Orient a été affectée en mars, entraînant une perte de revenus d’environ 60 millions de dollars ce trimestre pour ses activités de services et d’équipements pétroliers ; une marge bénéficiaire déclinante pourrait fonctionner dans une fourchette de 50 à 60 %.

La société a obtenu une commande de générateurs d’une capacité de 1,21 gigawatt pour les infrastructures de centres de données d’Crusoe IA, et a reçu une commande de 250 mégawatts de la part de Twenty20 Energy, ce qui « renforce l’effet de levier sur ses solutions d’électricité distribuée », indique l’analyste. Ils indiquent également que les prévisions d’entrées de commandes annuelles pour les technologies industrielles et énergétiques de Baker Hughes restent inchangées à 15,01 milliards de dollars.

Halliburton (Halliburton) a également mis en avant les facteurs défavorables en Irak ainsi que l’arrêt complet des activités offshore au Qatar, mais l’analyste estime que ses prévisions du premier trimestre « semblent rester intactes ; nous pensons que c’est parce que les critères fixés au début de l’année étaient plus prudents ».

Bien que JPMorgan ait abaissé ses estimations pour la seconde moitié de l’année de Halliburton sous l’ombre du conflit, la société « recherche activement une remontée des prix en ouvrant des clauses via des accords dédiés », souligne l’analyste.

Les activités en Amérique du Nord (NAM) ne sont certes pas affectées directement, mais elles ne sont pas non plus totalement à l’abri. Les grands opérateurs cotés en bourse et privés d’exploration et de production adoptent tous une attitude d’attente, car le contexte du conflit continue d’évoluer, et il y a peu d’envie de lancer des activités supplémentaires.

Helmerich & Payne voit les perturbations se refléter dans un mix de dépenses en capital se déplaçant vers les dépenses d’exploitation, causé par la hausse des coûts de fret aérien, des frictions logistiques, et une augmentation des frais réactivés dans son secteur international ; cela fait que la rentabilité se situe sous la borne inférieure de ses prévisions de marge brute initiales.

« Cela dit, HP estime que les perspectives de croissance internationale à long terme après le conflit sont plus positives, car les opérateurs régionaux cherchent à combler des lacunes d’approvisionnement, et la direction de BKR fait écho à ce point de vue », ajoute l’analyste.

D’autre part, JPMorgan s’attend à ce que les résultats trimestriels de Flowco soient globalement conformes aux attentes, en raison de sa position purement aux États-Unis dans le terrestre ; toutefois, la société indique qu’une de ses deux premières partenariats internationaux se trouve dans une zone touchée.

Dans l’ensemble, l’analyste indique qu’ils s’attendent à ce que les résultats du premier trimestre cèdent la place à des orientations plus prospectives : « l’évolution du conflit au Moyen-Orient, la vitesse de reprise de la tarification en Amérique du Nord et les voies de monétisation des actifs d’électricité distribuée représentent des catalyseurs clés pour le reste de 2026 ».

Le présent article a été traduit avec l’aide de l’intelligence artificielle. Pour plus d’informations, veuillez consulter nos conditions d’utilisation.