Ces derniers temps, je réfléchis à ce sujet : beaucoup de personnes confondent les actions privilégiées et les obligations à haut rendement lorsqu'elles cherchent à générer des revenus dans leur portefeuille. Ce ne sont pas du tout la même chose, même si elles semblent toutes deux servir des objectifs similaires.

Laissez-moi vous expliquer ce qui différencie réellement une action privilégiée d'une obligation à haut rendement. Une action privilégiée est essentiellement une forme de capitaux propres – vous possédez une part de l'entreprise, même si vous n'avez pas de droits de vote. Vous recevez des dividendes fixes qui sont généralement versés avant que les actionnaires ordinaires ne voient quoi que ce soit. Si l'entreprise fait faillite, vous êtes en avance sur les détenteurs d'actions ordinaires dans la ligne de liquidation. En contrepartie, le potentiel de hausse est limité et vous n'avez pas de contrôle réel sur les décisions de l'entreprise. Certaines actions privilégiées sont rachetables (l'entreprise peut les racheter) ou convertibles (vous pouvez les échanger contre des actions ordinaires).

Les obligations à haut rendement sont à l'opposé – vous êtes créancier, pas propriétaire. Ce sont des dettes émises par des entreprises avec des notations de crédit plus faibles, qui doivent offrir des taux d'intérêt plus élevés pour attirer les investisseurs. Oui, les rendements sont meilleurs, mais c'est parce que le risque de défaut est réel. L'entreprise est légalement tenue de vous payer des intérêts ou d'en subir de graves conséquences, ce qui semble avantageux jusqu'à ce qu'elle ne puisse effectivement pas payer.

Voici où la comparaison devient intéressante. Les deux génèrent un revenu constant et se classent au-dessus des actions ordinaires en cas de problème. Les deux sont moins volatiles que les actions classiques. Mais les actions privilégiées proviennent d'entreprises stables avec un risque plus faible, tandis que les obligations à haut rendement proviennent d'entreprises plus risquées, compensant cela par des rendements plus élevés. Les dividendes privilégiés peuvent être coupés si l'entreprise rencontre des difficultés. Les paiements d'obligations sont légalement contraignants – jusqu'à ce qu'ils ne le soient plus.

Les actions privilégiées offrent un léger potentiel de croissance si l'entreprise performe bien. Les obligations à haut rendement sont principalement axées sur le revenu, avec moins de marge pour l'appréciation du prix. Les variations des taux d'intérêt affectent davantage les obligations. La performance de l'entreprise impacte davantage les actions privilégiées.

Alors, laquelle choisir ? Si vous souhaitez un revenu prévisible avec moins de stress, les actions privilégiées sont une option logique. Si vous pouvez supporter plus de volatilité et souhaitez des paiements plus élevés, les obligations à haut rendement offrent cela – il faut simplement comprendre dans quoi vous vous engagez. Beaucoup d'investisseurs expérimentés utilisent en réalité les deux pour équilibrer leur portefeuille.

Le vrai enjeu est de comprendre votre propre tolérance au risque avant de choisir entre actions privilégiées et obligations à haut rendement. Aucune n'est intrinsèquement meilleure – elles servent simplement des stratégies différentes.