Vừa mới dành thời gian tìm hiểu cách các chỉ số chứng khoán chính thực hiện trong 20 năm qua, và sự khác biệt thật sự rất lớn. Hầu hết mọi người chỉ nhìn vào lợi nhuận theo năm, nhưng đó gần như vô dụng để hiểu rõ những gì thực sự đang diễn ra trên thị trường. Có câu nói cũ của huyền thoại đầu tư John Bogle về sự trở về trung bình - về cơ bản, thị trường luôn quay trở lại mức trung bình lịch sử của nó cuối cùng, giống như trọng lực kéo mọi thứ xuống. Vì vậy, tôi muốn xem những mức trung bình dài hạn thực sự trông như thế nào. Chỉ số S&P 500 có lẽ là thứ mọi người nghĩ đến khi nói về thị trường chứng khoán. Nó theo dõi 500 công ty lớn và về cơ bản đại diện cho toàn bộ thị trường Mỹ - như 80% tổng vốn hóa thị trường trong nước. Trong hai thập kỷ qua, nó đã mang lại tổng lợi nhuận 345%, tương đương khoảng 7.7% mỗi năm. Nhưng đây là điều quan trọng - nếu bạn tái đầu tư cổ tức, bạn thực sự đạt được 546% tổng lợi nhuận, hoặc 9.8% hàng năm. Đó là một mức trung bình lợi nhuận của Nasdaq khá ấn tượng trong 20 năm qua để so sánh. Chỉ số này bị chi phối bởi các công ty công nghệ siêu lớn: Microsoft chiếm 7.2%, Apple 6.6%, Alphabet 3.8%, Nvidia 3.7%, và Amazon 3.5%. Chỉ số Dow Jones hoàn toàn khác - chỉ gồm 30 công ty, về cơ bản là các cổ phiếu blue-chip mà ai cũng biết. UnitedHealth Group, Microsoft, Goldman Sachs, Home Depot và Caterpillar là top năm. Dow đã mang lại lợi nhuận 268% trong 20 năm, tương đương 6.7% mỗi năm. Nó khá bảo thủ hơn nhiều so với S&P 500, và điều đó thể hiện rõ qua độ biến động - nó dao động khoảng 94% so với S&P 500. Bây giờ, chỉ số Nasdaq Composite là nơi mọi thứ trở nên thú vị. Có hơn 3.000 công ty giao dịch trên đó, nhưng nó chủ yếu là một chỉ số tập trung vào công nghệ. Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon và Nvidia cũng chi phối ở đây, nhưng tỷ trọng của chúng lớn hơn nhiều - riêng Microsoft đã chiếm 12.1% của chỉ số. Lợi nhuận trung bình của Nasdaq trong 20 năm qua là 687%, cộng dồn thành 10.9% mỗi năm. Điều đó hoàn toàn vượt trội so với hai chỉ số còn lại. Lý do khá rõ ràng - cổ phiếu công nghệ và tiêu dùng không thiết yếu đã là những cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trong hai thập kỷ qua, và Nasdaq chủ yếu đặt cược vào các ngành đó. Nhưng có một sự đánh đổi: nó cũng biến động hơn nhiều so với S&P 500. Beta trong 5 năm là 1.12, nghĩa là nó dao động mạnh hơn cả hai chiều. Điều thú vị là nếu bạn nhìn vào lợi nhuận trung bình của Nasdaq trong 20 năm qua trên cả ba chỉ số, thị trường rộng (S&P 500) thực sự đã vượt qua hầu hết các loại tài sản khác mà bạn có thể đầu tư - cổ phiếu châu Âu, cổ phiếu châu Á, trái phiếu, bất động sản, kim loại quý, mọi thứ. Đó là lý do tại sao Warren Buffett vẫn thường khuyên mọi người chỉ cần mua quỹ chỉ số S&P 500 và gọi là xong. Lợi nhuận trung bình của Nasdaq trong 20 năm qua cho thấy sức mạnh của việc duy trì đầu tư vào các công ty chất lượng trong thời gian dài. Hầu hết mọi người chạy theo hiệu suất và nhảy giữa các ngành, nhưng dữ liệu rõ ràng cho thấy điều đó không hiệu quả. Chọn chỉ số của bạn, tái đầu tư cổ tức, và để thời gian làm phần còn lại.