Plusieurs sociétés de gestion répondent aux retraits de valeur nette des produits « Fixed Income+ »

La semaine dernière, le volume des émissions de produits de gestion de patrimoine bancaire a diminué ; plusieurs sociétés de gestion de patrimoine ont publié des communiqués en réponse à la baisse de la valeur liquidative (NAV) des produits « 固收+ » (revenu fixe +).

D’après les données de Tonghuashun, du 30 mars 2026 au 5 avril 2026, le marché des produits de gestion de patrimoine bancaire a comptabilisé 953 nouveaux produits libellés en RMB (les parts sont comptées séparément, même logique ci-après), soit 449 produits de moins en variation séquentielle. En termes de mode de fonctionnement, 578 produits sont de type fermé et 375 de type ouvert.

Du point de vue des émetteurs, les filiales de gestion de patrimoine constituent le principal acteur du marché actuel ; 31 sociétés de gestion de patrimoine ont émis au total 867 produits, soit près de 91 %. Parmi elles, la société Jianxin Wealth Management a émis le plus grand nombre de produits nouveaux, soit 101 ; viennent ensuite Xingyin Wealth Management et Xinyin Wealth Management, avec respectivement 77 et 60 produits émis. En outre, 47 banques ont émis 86 produits de gestion de patrimoine : la Bank Juzhou, la Yinzhou Bank et HSBC China sont celles qui ont émis le plus, avec 5 produits chacune.

Du point de vue de la nature des investissements, sur les 953 produits de gestion de patrimoine nouvellement émis la semaine dernière, 940 sont des produits à revenu fixe, soit près de 99 %, principalement investis dans des actifs de revenu fixe tels que certificats de dépôt interbancaires, dépôts bancaires, obligations, etc. L’enthousiasme pour les produits mixtes a diminué : il y a 9 produits nouvellement émis, principalement investis dans des actifs de revenu fixe tels que dépôts et obligations, ainsi que des actifs de type actions comme des fonds publics à participations et à droits associés, et d’autres actifs conformes aux exigences de la réglementation ; la proportion de chaque catégorie d’actifs est inférieure à 80 %. Par ailleurs, HSBC China a nouvellement émis 4 produits de gestion de patrimoine pour le compte de clients (mandat client à l’étranger), dont la nature d’investissement est des actifs de type actions.

D’après un recensement, la semaine dernière, plusieurs sociétés de gestion de patrimoine ont dévoilé la performance de leurs produits « 固收+ » et ont répondu à la baisse de valeur liquidative observée récemment à ce stade pour ce type de produits.

Le 31 mars, Huaxia Wealth Management a déclaré dans un communiqué que, récemment, sous l’effet de la volatilité du marché, les produits de gestion de patrimoine « 固收+ » ont connu quelques fluctuations de leur valeur liquidative. Dans la présente phase d’ajustement du marché, les produits de la gamme relevant de Huaxia Wealth Management « 固收增强 » (revenu fixe renforcé) ont enregistré une baisse globale moindre par rapport à la volatilité du « fonds 指数 固收+ » représentatif du marché.

Huaxia Wealth Management a indiqué que, du 26 février 2026 au 27 mars 2026, les produits de la série « 固收+ 稳增强 » (la part des actions ne dépassant pas 10 %) ont enregistré une baisse maximale moyenne de -0,15 % ; les produits de la série « 灵活增强 » (la part des actions ne dépassant pas 20 %) ont enregistré une baisse maximale moyenne de -0,18 %.

Par ailleurs, Huaxia Wealth Management a conseillé que, pour les investisseurs déjà en position, « attendre en restant calme » (以静制动), ou autrement dit la meilleure option, soit de mise. S’il y a des fonds supplémentaires, cela peut aussi valoir la peine de profiter de la période d’ajustement du marché pour établir progressivement une allocation en plusieurs fois. À titre d’exemple, en se basant sur les performances sur près de 20 ans de l’indice représentatif « 万得 混合债券型二级指数 » (second niveau des obligations mixtes) pour « 固收+ », la stratégie « revenu fixe renforcé » peut certes subir des fluctuations inévitables, mais, sur le long terme, la tendance globale est à la hausse ; « entrer » aux niveaux bas est favorable pour diluer le coût de détention à long terme et accumuler des rendements.

Le 1er avril, Industrial and Commercial Bank of China Wealth Management (ICBC Wealth Management) a publié un communiqué indiquant qu’en contexte de volatilité du marché, les actions privilégiées combinant des attributs de revenu fixe et une caractéristique de rendement élevé en dividendes restent le « choix vedette » dans la catégorie des stratégies « revenu fixe renforcé ». La stratégie de combinaison des actions privilégiées « 固收+ » d’ICBC Wealth Management continue d’en apporter la validation sur un marché en mouvement, prouvant la valeur d’allocation de « disposition diversifiée, équilibre attaque/défense ».

D’après les informations divulguées par ICBC Wealth Management, depuis la création de ses produits « 固收+ actions privilégiées », la baisse maximale à long terme est maintenue à moins de 10 BP. Pendant la phase de volatilité et d’ajustement du marché en mars 2026, la valeur liquidative des produits concernés est restée globalement stable, ce qui a validé la valeur d’allocation de la stratégie sur actions privilégiées dans un marché volatile. Parmi eux, pour le produit « ICBC鑫悦 » (stratégie actions privilégiées) avec une durée de détention de 60 jours, la baisse maximale de 2026 est de 6 BP ; pour « ICBC鑫悦 » (détention 30 jours) elle est de 9 BP.

Le même jour, Ping An Wealth Management a également divulgué : dans l’environnement de marché actuel, Ping An Wealth Management, pour sa ligne de produits « 固收+ », maintient la stratégie prédéfinie, la gestion des risques et le cadre d’allocation des produits. D’une part, elle contrôle strictement la position afin d’éviter le risque de baisse ; d’autre part, dans les choix de style et de secteurs, elle se concentre sur les dividendes (红利) et l’énergie électrique (电力能源). En profitant de la stabilisation puis du rebond du marché, les produits phares de chaque stratégie ont majoritairement augmenté à contre-courant. Ping An Wealth Management a notamment mis en avant les rendements de produits utilisant des stratégies telles que « actions privilégiées+ », « obligations convertibles+ », « multi-actifs+ » et « 红利+ ».

Le 3 avril, Qingyin Wealth Management a publié une lettre aux investisseurs, mentionnant que, sous l’effet de la volatilité récente du marché, certains produits « 固收+ » pourraient connaître une baisse de valeur liquidative à ce stade. Toutefois, les produits « 固收+ » — via une allocation diversifiée à plusieurs actifs et plusieurs stratégies, incluant obligations, actions et marchandises — ont un certain effet de couverture des risques entre grandes catégories d’actifs ; la baisse globale de la valeur liquidative du produit demeure relativement maîtrisable.

Qingyin Wealth Management conseille aux investisseurs d’adopter une perspective long terme, de ne pas se laisser perturber par l’humeur du marché à court terme, de conserver un état d’esprit serein et de considérer rationnellement la volatilité du marché et de la valeur liquidative des produits, sans tomber dans une inquiétude excessive. Dans le cycle actuel de faibles taux d’intérêt, sur la base d’une stratégie d’allocation multi-actifs, la société s’efforce d’améliorer le rendement et la stabilité des produits de gestion de patrimoine au moyen d’investissements en actions, d’investissements alternatifs, etc. En matière de gestion des produits, elle applique l’approche de la gestion par portefeuille (combinaison), pour maîtriser les baisses ; dans la recherche en investissement, l’allocation des actifs, la gestion des produits, etc., elle adhère à des principes professionnels et de précision, et œuvre de tout cœur à concevoir des produits de gestion de patrimoine offrant une expérience de détention favorable.

Rédaction / Qian Xiaorui Wang Xinyu

(Compilation à partir de Tonghuashun, Huaxia Wealth Management, ICBC Wealth Management, Ping An Wealth Management, Qingyin Wealth Management)

(Rédaction : Qian Xiaorui)

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