Plusieurs banques publient des signaux positifs dans leurs rapports annuels : la marge nette d'intérêt pourrait se stabiliser cette année

Le journaliste du Securities Times, Zhang Yanfen

À ce jour, plus de 20 banques cotées en actions A ont publié leurs rapports annuels 2025, dont 6 grandes banques publiques et 9 banques par actions. Les données montrent qu’en dépit du fait que la marge nette d’intérêt continue de se comprimer, ces banques sont en train de sortir progressivement de la situation de croissance négative de leurs revenus.

En revenant sur les trois dernières années, dans un contexte de faible marge de taux, les revenus hors intérêts des banques ont joué un rôle de soutien important, comblant efficacement le manque de revenus causé par la baisse des revenus nets d’intérêts.

Un changement positif est que, alors que le rythme de compression de la marge nette d’intérêt ralentit, les revenus nets d’intérêts — qui constituent la partie centrale de la structure des revenus des banques — se sont améliorés en 2025. Plusieurs banques cotées ont vu cet indicateur passer du négatif au positif, ce qui a contribué à inverser la tendance de croissance des revenus négative qui se poursuivait depuis les deux années précédentes. En outre, même si les revenus de certaines banques ainsi que leurs revenus nets d’intérêts restent en croissance négative, l’ampleur de la baisse a nettement diminué.

Élargissement du retournement des revenus nets d’intérêts vers le positif

À ce jour, parmi les 22 banques cotées ayant déjà publié leurs rapports annuels, 12 d’entre elles ont enregistré une croissance positive en glissement annuel des revenus nets d’intérêts.

Parmi elles, neuf banques — dont China Merchants Bank, Pudong Development Bank, Minsheng Bank, Huaxia Bank, Chongqing Rural Commercial Bank, Bank of Chongqing, Zhengzhou Bank, Wuxi Bank et RuiFeng Bank —, après avoir connu ces dernières années une croissance négative continue des revenus nets d’intérêts, réalisent pour la première fois un retournement vers le positif en glissement annuel.

Bon nombre de banques, malgré une croissance négative de leurs revenus nets d’intérêts au cours des deux années précédentes, ont tout de même maintenu une croissance positive de leurs revenus grâce au soutien de revenus hors intérêts comme les revenus de placements. Et, parmi les banques susmentionnées, China Merchants Bank, Pudong Development Bank, Minsheng Bank, Bank of Chongqing et Zhengzhou Bank — ces cinq banques —, portées par la croissance positive de leurs revenus nets d’intérêts, ont vu leurs revenus sortir de la trajectoire de croissance négative antérieure et sont revenus à une croissance positive en 2025.

Par exemple, China Merchants Bank, dans un contexte de baisse en glissement annuel de ses revenus nets d’intérêts sur deux années consécutives, a vu son chiffre d’affaires diminuer de 1,64% en 2023 et de 0,48% en 2024. En 2025, ses revenus nets d’intérêts ont augmenté de 2,04% en glissement annuel, ce qui a finalement permis de réaliser une très légère croissance positive de 0,01% sur l’ensemble de l’année en termes de revenus.

Il faut toutefois reconnaître que la majorité des banques susmentionnées ont encore, en 2025, un total de revenus nets d’intérêts qui n’excède pas celui de 2022.

Globalement, parmi ces 22 banques, 17 ont vu leurs revenus afficher une croissance positive, dont 6 grandes banques publiques et 4 banques par actions.

S’agissant des grandes banques publiques, à l’exception de Bank of Communications, les 5 autres grandes banques publiques ont toutes connu une croissance négative de leurs revenus nets d’intérêts en 2025, et la part de ces revenus dans les revenus a également diminué en glissement annuel. La croissance positive des revenus repose principalement sur les revenus des investissements en obligations et sur les revenus des activités de services intermédiaires.

Les grandes banques publiques : le rendement moyen des prêts aux entreprises dépasse « 3 »

En 2025, sous l’effet de la baisse du LPR et d’une dynamique de taux du marché maintenue à bas niveau, le rendement des actifs porteurs d’intérêt des banques commerciales a continué de baisser.

D’après les rapports annuels, en 2025, le rendement moyen des prêts aux entreprises de Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank et Agricultural Bank of China a chuté collectivement vers la tranche « 2 » ; bien que les prêts aux particuliers soient restés autour de la tranche « 3 », l’ensemble du rendement côté actifs a continué de baisser. En revanche, les banques par actions et les banques de taille moyenne et petites maintiennent encore des rendements de prêts au-dessus de la tranche « 3 ».

À titre d’exemple, en 2025, Agricultural Bank of China a réalisé un revenu net d’intérêts de 11.1B de yuans, représentant 78,5% du chiffre d’affaires annuel, mais en baisse de 110,98 milliards de yuans par rapport à 2024. Bien que la croissance de l’échelle de la banque ait contribué à augmenter le revenu net d’intérêts de 55.15B de yuans, les variations de taux ont entraîné une diminution du revenu net d’intérêts de 551,47 milliards de yuans. Du point de vue des actifs de crédit de la banque, le rendement moyen des prêts aux entreprises est passé de 3,34% en 2024 à 2,88% en 2025, soit une baisse de 46 points de base, ce qui a entraîné une baisse de 7,9% du revenu d’intérêts provenant des prêts et avances accordés par la banque l’an dernier par rapport à l’année précédente.

Le soutien permettant à certaines banques d’atteindre une croissance de leurs revenus nets d’intérêts réside dans la maîtrise synchronisée des coûts côté passif.

Par exemple, dans le cas de Pudong Development Bank, au sein de la structure des revenus d’intérêts, les revenus d’intérêts sur prêts et les revenus d’intérêts sur investissements ont tous deux diminué en glissement annuel, mais les revenus nets d’intérêts ont enregistré une croissance positive, car la banque a réduit les coûts côté passif.

Selon les données de Wind, parmi les 22 banques mentionnées, le taux moyen de coût des dépôts en 2025 a fortement baissé de 34 points de base en glissement annuel, avec une baisse nettement plus importante que celle de 15 points de base en 2024 et de 3,5 points de base en 2023.

Parmi elles, plusieurs banques — dont Ping An Bank, Bank of Communications, Minsheng Bank, Zheshang Bank, Everbright Bank, Industrial Bank et Bank of Zhengzhou — ont vu leur taux moyen de coût des dépôts en 2025 passer sous « 2 », et la baisse se situerait le plus souvent dans une fourchette de 33 à 42 points de base.

En outre, Post Savings Bank of China, China Merchants Bank, China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China et Chongqing Rural Commercial Bank ont vu leur taux moyen de coût des dépôts en 2025 être ramené à moins de 1,5%. Dans le cas de Post Savings Bank of China, le taux moyen de coût des dépôts est le plus bas, à 1,15% déjà.

Plusieurs grandes banques s’attendent à l’évolution de cette année

À l’heure actuelle, même si la marge nette d’intérêt du secteur bancaire continue de se comprimer, la baisse s’est nettement ralentie. Les dirigeants de plusieurs banques cotées ont envoyé des signaux positifs et estiment que la marge nette d’intérêt pourrait se stabiliser en 2026.

En 2025, la marge nette d’intérêt de China Construction Bank s’élève à 1,34%, avec une baisse qui s’est resserrée de 2 points de base en glissement annuel, et la baisse trimestrielle montre également une tendance à un léger redressement marginal.

Concernant ces changements, le directeur financier en chef de China Construction Bank, Sheng Liu Rong, a déclaré lors d’une conférence de présentation des résultats de l’entreprise que le ralentissement de la baisse marginale s’explique par trois facteurs : premièrement, la revalorisation du taux des encours de prêts s’achève progressivement, réduisant la pression de baisse sur le taux de rendement des prêts ; deuxièmement, les dépôts à terme rémunérés avec des taux relativement élevés arrivent massivement à échéance, tandis que le taux de rémunération des dépôts ordinaires chute fortement, ce qui compense et atténue, dans une certaine mesure, l’effet de la baisse du taux de rendement des prêts sur la marge nette d’intérêt ; troisièmement, la banque met en œuvre une gestion proactive et efficace actif-passif : côté actifs, elle augmente davantage la part des investissements financiers à rendement relativement plus élevé dans les actifs porteurs d’intérêt ; côté passif, elle intensifie l’expansion des dépôts à vue généraux et des dépôts à vue d’acteurs du marché monétaire et financier à faible coût, tout en réduisant les dépôts à coût élevé.

Sans aucun doute, la gestion du coût des dépôts reste un levier central pour stabiliser la marge d’intérêt.

Disposant d’un avantage en dépôts à bas coût, Post Savings Bank of China a élevé ses dépôts propres à un niveau stratégique. Lors d’une conférence de présentation des résultats 2025, le président de Post Savings Bank of China, Lu Wei, a expliqué que l’an dernier, la banque a enregistré une croissance des dépôts de 8,2%, et que les dépôts propres ont atteint un niveau record sur les dernières années ; dans les dépôts nouvellement ajoutés, leur part a dépassé 40%, ce qui a contribué à faire baisser le coût des fonds additionnels de 17 points de base.

Agricultural Bank of China a vu en 2024 une croissance同比 (en glissement annuel) de son revenu net d’intérêts de 2%, mais en 2025, elle a de nouveau enregistré une baisse同比 de 1,91%. Toutefois, le président d’Agricultural Bank of China, Wang Zhi Heng, s’est montré optimiste quant aux perspectives d’exploitation pour 2026 et a indiqué que la tendance à la stabilisation de la marge d’intérêt cette année est claire.

Wang Zhi Heng a révélé que, d’après les données des deux premiers mois de cette année, le taux de croissance du revenu net d’intérêts de la banque est redevenu positif en glissement annuel. Il est donc possible qu’un point d’inflexion survienne au cours du premier trimestre, ce qui confirme davantage la dynamique de changements positifs de la marge d’intérêt. Dans ce contexte, la tendance favorable du chiffre d’affaires s’est poursuivie, et apparaît clairement.

Concernant la trajectoire de la marge nette d’intérêt en 2026, le vice-président de Bank of China, Liu Chenggang, se montre relativement confiant. En envisageant 2026, Liu Chenggang estime que la baisse en glissement annuel de la marge nette d’intérêt de Bank of China se resserrera fortement et que le revenu net d’intérêts devrait revenir à une croissance positive. Face à un environnement de taux bas, Liu Chenggang a déclaré que la banque est confiante dans sa capacité à saisir les opportunités de marché découlant de la mise en œuvre d’un ensemble de politiques d’augmentation des volumes, et à tirer pleinement parti de ses avantages de dimension mondiale et de ses caractéristiques de diversification. Elle entend aussi bien consolider l’équilibre global « volume, prix, risque, efficacité » et renforcer davantage sa résilience opérationnelle et sa capacité de développement durable.

(Éditeur : Qian Xiaorui)

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