Chuỗi giá trị ngành đón nhận sự tái cấu trúc｜Xây dựng mô hình mới trong bất động sản (10)

Thị trường bất động sản Trung Quốc đang ở thời điểm chuyển giao giữa mô hình cũ và mô hình mới.

**　　Mô hình cũ khó có thể tiếp tục; về vấn đề này, trong và ngoài ngành đã hình thành nhận thức chung.** Nhưng nhận thức chung đó không xuất phát từ sự hiểu biết về mô hình mới—trên thực tế, ngành chưa có nhận thức rõ ràng về mô hình mới; mà là từ một loạt câu hỏi chất vấn mang tính “đào sâu vào tâm can”—vì sao ngành lại xảy ra tình trạng vỡ nợ mang tính hệ thống? vì sao trong các giai đoạn đáy và khủng hoảng năm 2008, 2011, 2014, 2018, ngành lại không hình thành cơ chế điều chỉnh sai lệch? vì sao cơ cấu tài trợ của ngành gần như đều là nợ, từ đó khiến rủi ro lan sang lĩnh vực tài chính?

Trả lời câu hỏi vì sao mô hình cũ khó có thể tiếp tục, không thể chỉ dừng lại ở việc phê phán mô hình “ba cao” (nợ cao, vòng quay cao, đòn bẩy cao); cũng không thể chỉ dừng lại ở việc phản tư về vòng lặp tự củng cố dựa trên: thế chấp là đất đai, đòn bẩy là tài chính và kỳ vọng giá nhà tăng.

Khuyến nghị truy cập cơ sở dữ liệu Caixin để có thể tra cứu ngay lập tức các dữ liệu kinh tế vĩ mô, cổ phiếu, trái phiếu, nhân vật doanh nghiệp; dữ liệu tài chính luôn nằm trong tầm kiểm soát.