La supervision frappe avec son épée dans le secteur assurance-banque ! Fermer à jamais la zone grise des « petites écritures » ; le marché de plusieurs centaines de milliards se prépare à sa recomposition.

Pour investir en Bourse, consultez les rapports d’analyse de l’analyste de Jin Qilin : faisant autorité, professionnels, opportuns, complets ; aidez-vous à découvrir les thèmes porteurs et les opportunités qui recèlent du potentiel !

Journaliste du site Jiemian | Lü Wenqi

Le 31 mars, le site Jiemian a appris de sources du secteur que la Direction générale de la supervision financière (régulation des assurances) — Service de la supervision des assurances individuelles — a émis de façon continue l’« Avis relatif à la poursuite du renforcement de la gestion des frais des canaux d’agence bancaires » et son ensemble d’questions-réponses (ci-après : « nouvelles règles »). Sur la base du cadre « déclaration des sinistres et paiement des primes en conformité », établi pour les assurances individuelles en 2023, le régulateur renforce à nouveau la gestion des frais des canaux bancaires et d’assurances, en passant d’abord par la réduction des coûts explicites, puis par le traitement de l’espace des frais implicites.

Les changements actuels visent de manière directe le problème de « frais hors bilan » qui a longtemps existé dans l’industrie. Le régulateur souligne qu’il faut renforcer la responsabilité de l’assureur sur l’ensemble de la chaîne, de la conception des produits à l’exécution des canaux ; l’ajustement des frais des canaux bancaires et d’assurances (réforme des commissions) entre ainsi dans une phase de correction institutionnelle encore plus profonde.

Renforcement de la supervision pour encercler les frais implicites

En revenant sur les deux dernières années, le dispositif « déclaration des sinistres et paiement des primes en conformité » a fait baisser nettement les commissions des canaux bancaires et d’assurances. D’après des estimations du secteur, au niveau de l’ensemble de l’industrie, le niveau moyen des commissions a diminué d’environ 30 % par rapport à la période précédente ; les effets de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité sont déjà visibles. Toutefois, pendant que les « frais au grand jour » sont comprimés, la concurrence entre canaux ne s’est pas apaisée ; une partie des frais commence à se déplacer vers le « hors-账 » (hors comptes), et les zones grises deviennent encore plus difficiles à détecter.

Les frais de canal inscrits conformément à la réglementation sont généralement appelés « compte clair », c’est-à-dire les commissions convenues dans les accords de coopération entre l’assureur et la banque, qui constituent une source importante de revenus de la banque au titre des activités de services intermédiaires ; quant aux « comptes sombres », ils consistent à verser des incitations supplémentaires aux équipes de première ligne par des moyens de transfert de liquidités ou d’octroi d’avantages sous forme détournée ; conjugué à des opérations telles que la fausse imputation de frais et la mauvaise répartition des coûts, cela s’est progressivement transformé en un mal chronique de l’industrie.

Un dirigeant d’une compagnie d’assurance-vie a déclaré au site Jiemian que l’ampleur des affaires des canaux bancaires et d’assurances dépend, dans l’essence même, du mécanisme de répartition des intérêts entre l’assureur et la banque. « La profondeur de la coopération au niveau des canaux dépend largement du niveau des commissions ainsi que de l’investissement de ressources globales telles que les dépôts et la gestion de garde ; dans la pratique, la banque a davantage tendance à choisir des partenaires offrant un retour global plus élevé, tandis que le contrôle de l’assureur sur les canaux est relativement limité. »

Le site Jiemian a appris que, actuellement, les frais « compte clair » des canaux bancaires se situent généralement entre 20 % et 40 % de la prime au cours de la première année ; ce niveau est fixé par tarification unifiée au niveau du siège. Mais dans l’exécution concrète, les directions régionales majorent souvent ce taux sur la base de ce référentiel. Dans certaines régions, lors des coopérations entre entités affiliées, il n’est pas rare de voir des taux de commission effectifs majorés de plus de 30 % par rapport à la tarification du siège.

En plus de cela, le problème de « frais hors bilan » qui persiste depuis longtemps dans l’industrie ne doit pas non plus être ignoré. Plusieurs acteurs du secteur indiquent que certaines compagnies d’assurance obtiennent des affaires en fournissant des incitations supplémentaires aux agences bancaires ou au personnel de première ligne ; ces frais, non inclus dans les comptes officiels, font encore grimper le taux de coûts effectif.

À mesure que les frais se déversent continuellement, le coût réel de certaines activités s’est nettement écarté des hypothèses actuarielles ; le risque lié à l’écart de frais s’accumule en conséquence, et constitue aussi un point central du plan d’assainissement du régulateur.

Les nouvelles règles sont précisément conçues pour une « traque minutieuse » de cette zone grise.

Au niveau de la gestion des frais, le régulateur exige que, lors de l’enregistrement des produits bancaires et d’assurances, l’assureur soumette séparément des matières détaillées telles que les commissions, les incitations salariales des agents bancaires et d’assurances, les frais de formation et de service aux clients, ainsi que les frais fixes répartis, et qu’il applique strictement les résultats de l’enregistrement. Autrement dit, chaque frais doit non seulement « être déclaré clairement », mais aussi « être utilisé correctement » ; toutes les dépenses doivent être accompagnées de justificatifs réels, légaux et valables.

Parallèlement, le régulateur intègre « déclaration des sinistres et paiement des primes en conformité » dans le cadre de gouvernance de l’entreprise, en resserrant davantage la chaîne de responsabilités. Le conseil d’administration doit entendre régulièrement des rapports spéciaux ; le directeur général porte la responsabilité globale des travaux ; l’actuaire en chef, le responsable financier et les cadres en charge des canaux remplissent chacun leur rôle ; les responsables à tous les niveaux des succursales sont directement responsables de l’exécution dans leur zone de compétence, ce qui forme une gestion en boucle fermée, du siège jusqu’aux équipes de première ligne.

Concernant les problèmes précédemment récurrents au sujet de la rémunération des agents bancaires et d’assurances, les nouvelles règles imposent aussi des contraintes plus opérationnelles. Le régulateur précise que l’assureur ne doit ni exiger ni suggérer que les agents utilisent leur rémunération pour pousser le développement des affaires ; les frais avancés pour la prospection doivent être comptabilisés et imputés conformément à la réalité, et être intégrés de manière uniforme aux frais de formation et de service aux clients, sans être traités indirectement sous couvert de rémunération. En même temps, la rémunération doit en principe être versée via des virements bancaires afin de garantir que les agents disposent d’un pouvoir autonome sur l’affectation de leurs revenus, et de couper les voies potentielles de retour.

Dans les étapes de répartition des frais et de dynamisation des affaires, le régulateur comble aussi les lacunes institutionnelles. Toute prospection conjointe via plusieurs canaux doit respecter le principe « qui bénéficie, qui supporte », et il est interdit de se renvoyer mutuellement les frais ; les activités commerciales concernées doivent établir une gestion par registre comptable, afin de conserver des traces sur l’ensemble du processus.

Pour garantir la mise en œuvre effective du système, le régulateur renforce simultanément les mécanismes de contrôle et de notification. « Déclaration des sinistres et paiement des primes en conformité » continuera d’être soumis à des contrôles sur site ; les cas typiques de non-conformité seront également communiqués par l’industrie, et les coûts des violations seront encore augmentés.

Dans l’ensemble, cette mise à niveau des politiques ne vise plus seulement une simple réduction des frais. Il s’agit plutôt d’essayer, par l’établissement de « barrières institutionnelles », de faire entrer les comportements de frais des canaux bancaires et d’assurances, longtemps laissés dans les zones grises, dans des rails qui soient régulables et traçables. La logique de la concurrence est donc également réajustée.

Forte croissance des canaux bancaires et d’assurances : effet Matthieu très évident

En 2025, dans le contexte de la pression continue sur les canaux d’assurance individuelle (individuelle), les canaux bancaires et d’assurances sont redevenus la principale source de croissance de l’industrie des assurances de personnes, et ont repris la première place parmi les canaux.

Plus tôt, le site Jiemian a appris du secteur que, en 2025, les primes au comptant échelonné (paiement périodique) via les canaux bancaires et d’assurances ont globalement maintenu une croissance rapide. Bien que la croissance mensuelle sur le second semestre ait ralenti, la croissance annuelle a tout de même atteint environ 10 % ; l’encours des primes au comptant échelonné a atteint 397.3B.

D’après les données divulguées par les sociétés d’assurance cotées, le redressement des canaux bancaires et d’assurances présente une certaine représentativité. En 2025, la compagnie d’assurance-vie Taikang (Taio) a réalisé, via ses canaux bancaires et d’assurances, des primes de volume de 61.62B de yuan, en hausse de 46,4 % ; dont les primes de volume sur les nouvelles polices à prime périodique (au comptant échelonné) s’élèvent à 16.96B, en hausse de 43,2 %. La New China Life a réalisé via ses canaux bancaires et d’assurances des revenus de primes de 72.1B, en hausse de 39,5 % ; les primes au cours de la première année sur les assurances à long terme à prime périodique s’élèvent à 17.97B, en hausse de 29,6 %.

En 2025, la valeur des nouvelles affaires via les canaux bancaires et d’assurances de la People’s Insurance Company of China (PICC Life) s’est établie à 46,72 milliards, en hausse de 102,3 % en base comparable ; les primes au titre de la première année pour les polices à prime périodique ont augmenté de 66,3 % en glissement annuel. La Compagnie d’assurance-vie China Life a atteint, via ses canaux bancaires et d’assurances, des primes totales de 4.67B, en hausse de 45,5 % ; les primes des nouvelles polices s’élèvent à 58.51B, en hausse de 95,7 %.

La valeur des nouvelles affaires via les canaux bancaires et d’assurances de Ping An Life s’est établie à 94,08 milliards, en hausse de 138 %. Dans l’ensemble, les leaders du secteur en termes d’assurance (assureurs de premier plan) ont généralement enregistré une croissance synchronisée du volume et de la valeur sur leurs canaux bancaires et d’assurances.

Entrant en 2026, les canaux bancaires et d’assurances poursuivent la tendance de croissance observée auparavant. Les données montrent qu’au cours des deux premiers mois de cette année, les primes de polices à prime périodique de l’industrie ont augmenté d’environ 21 % en glissement annuel, réalisant un « bon début d’année » (开门红). Parmi elles, les revenus de primes à prime périodique de Ping An Life ont atteint 9.41B, se classant au premier rang dans l’industrie ; les entreprises d’assurance dites « les sept anciennes » (老七家) ont cumulé environ 15.7B de primes à prime périodique, en hausse de 71 %.

En même temps que le redressement en volume, les attentes de l’industrie à l’égard des canaux bancaires et d’assurances évoluent.

Lors de la conférence de publication des résultats annuels 2025 de New China Life, le vice-président Wang Lianwen a indiqué que le marché des canaux bancaires et d’assurances en 2026 présentera trois tendances : premièrement, l’ampleur restera une croissance stable ; les besoins clients continuent de se différencier ; conjuguée à la pression sur les revenus secondaires des banques, la croissance des primes des nouvelles polices d’assurance bancaires et d’assurances devrait se poursuivre ; au vu de la performance du premier trimestre, des signes apparaissent déjà ; deuxièmement, la supervision et les contraintes du marché se renforceront simultanément ; « déclaration des sinistres et paiement des primes en conformité » sera approfondi en continu ; les exigences de protection des droits des consommateurs augmenteront ; les banques formuleront des exigences plus élevées en matière de capacité de services complets pour les institutions d’assurance partenaires ; troisièmement, la différenciation du marché s’accélère et la concentration de l’industrie augmente davantage ; les institutions possédant des capacités de gestion actif-passif et des capacités d’exploitation spécialisée auront un avantage concurrentiel plus marqué.

Dans le secteur, on estime que ces changements signifient aussi que la concurrence sur les canaux bancaires et d’assurances passe d’une simple expansion du volume à une compétition fondée sur les contraintes de conformité et les capacités globales.

		Déclaration de Sina : Cette information est une reprise provenant d’un média partenaire de Sina ; Sina.com publie cet article dans le but de diffuser davantage d’informations, et cela ne signifie pas que Sina soit d’accord avec ses points de vue ni qu’elle confirme les descriptions qui y sont faites. Le contenu de l’article est fourni uniquement à titre de référence et ne constitue pas un conseil en investissement. Les investisseurs agissent en toute responsabilité et à leurs propres risques.

Une masse d’informations, une interprétation précise : le tout dans l’application Sina Finance !