Le président de la SEC signale que les marchés de prédiction seront une priorité réglementaire majeure

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Une nouvelle ligne de fracture réglementaire se dessine sur les marchés des actifs numériques. Lors de son témoignage devant la commission bancaire du Sénat le 12 février 2026, le président de la SEC, Paul Atkins, a décrit les marchés de prédiction comme un “énorme sujet”, signalant que la surveillance fédérale de plateformes comme Kalshi et Polymarket pourrait entrer dans une nouvelle phase.

Jusqu’à présent, ces marchés ont largement été considérés comme relevant principalement de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Les remarques d’Atkins laissent entendre que cette hypothèse ne peut peut-être plus tenir sans nuances.

La compétence qui se chevauche passe au premier plan

Atkins a déclaré que les marchés de prédiction impliquent “potentiellement” une compétence qui se chevauche entre la SEC et la CFTC. Son point central était structurel plutôt que politique : si un contrat répond à la définition juridique d’un titre, le fait de le qualifier autrement ne le soustrait pas à la surveillance de la SEC.

“Un titre est un titre, quelle que soit la manière dont il est présenté”, a-t-il noté, laissant entendre que certains contrats fondés sur des événements pourraient relever du droit des valeurs mobilières selon la façon dont ils sont structurés.

Il a également confirmé la poursuite de la coordination avec le président de la CFTC, Michael Selig, dans le cadre d’une initiative conjointe connue sous le nom de “Project Crypto”. L’effort vise à moderniser la réglementation des actifs numériques et à traiter les zones grises qui ont permis à certaines plateformes de fonctionner entre les cadres existants.

Pendant ce temps, la CFTC s’est éloignée d’une position auparavant restrictive. Une proposition de 2024 visant à interdire les contrats d’événements liés à la politique et au sport a été retirée ; l’agence privilégie désormais l’élaboration de règles formelles plutôt qu’une interdiction pure et simple.

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La pression au niveau des États s’intensifie

L’examen fédéral se déroule parallèlement à des contestations judiciaires croissantes au niveau des États.

En janvier 2026, un juge du Massachusetts a statué que les contrats de Kalshi liés au sport relèvent des lois étatiques sur les jeux, bloquant temporairement la plateforme de proposer ces marchés localement. Polymarket fait face à un contentieux similaire au Nevada et au Massachusetts, affirmant que le droit fédéral doit primer sur les restrictions de jeu imposées par les États.

En ajoutant une couche supplémentaire de complexité, le procureur américain du district sud de New York, Jay Clayton, a confirmé que son bureau examine activement les marchés de prédiction pour d’éventuelles fraudes. Ses propos ont clairement montré qu’appeler un produit un “marché de prédiction” ne le met pas à l’abri des dispositions fédérales anti-fraude.

La croissance de l’industrie impose une clarification réglementaire

Les marchés de prédiction se sont fortement développés, portés par le cycle électoral de 2024 et par une activité accrue autour de grands événements comme le Super Bowl 2026. De plus grandes plateformes, notamment Coinbase et Gemini, ont aussi introduit des produits de type marchés de prédiction, augmentant l’exposition institutionnelle au secteur.

À mesure que la participation s’élargit et que le capital s’étoffe, les régulateurs semblent de moins en moins disposés à laisser les questions de compétence sans réponse.

Le débat émergent ne porte plus sur la question de savoir si les marchés de prédiction seront réglementés, mais sur l’agence qui définira les règles.