Triệu Kiến: Không cần quá lo lắng về vàng

Chuyên mục nổi bật

            Cổ phiếu tự chọn
Trung tâm dữ liệu
Trung tâm báo giá
Dòng tiền
Giao dịch mô phỏng
        

        Ứng dụng khách

Khi thời điểm không chắc chắn nhất của cuộc chiến ở Trung Đông đã qua, khi dòng vốn toàn cầu vì lạm phát trì trệ mà không biết mình sẽ đi về đâu, khi giá vàng rơi ra khỏi vùng mang lại hiệu quả chi phí, thì một chu kỳ tăng giá bò mới lại bắt đầu.

Trong thời đại khói lửa mịt mù, vàng lại liên tục lao dốc, câu nói “loạn lạc cất giấu vàng” có còn đúng không?

Rõ ràng là không. Nguyên nhân chủ yếu của đợt sụt giảm mạnh là: kỳ vọng Fed giảm lãi suất đã được định giá trước trong thời điểm diễn ra chiến tranh Trung Đông bị thu hồi, cộng thêm việc chiết khấu do nỗi sợ tăng lãi suất của một bộ phận nhà đầu tư; nếu cộng thêm lực bán tháo do thanh lý ký quỹ (margin call), thì ước tính tất cả các yếu tố tiêu cực này mỗi ounce vào khoảng -1200 USD.

Vàng ngày nay đã giảm xuống mức thấp hơn cuối năm ngoái, tức là trước khi thị trường điên cuồng khởi động.

Điều này có nghĩa là, một khi cuộc chiến ở Trung Đông bước vào trạng thái bình thường mới, eo biển Hormuz bắt đầu có điều kiện cho thông thương, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phát đi một vài tín hiệu mang màu sắc ôn hòa (dovish), thì trong bối cảnh lạm phát trì trệ, chỉ cần lãi suất thực không tăng mạnh, tức là tốc độ lạm phát nhanh hơn tốc độ tăng lãi suất, vàng sẽ đón một làn sóng điều chỉnh mạnh để phục hồi.

Và trên khía cạnh kỹ thuật, có lẽ nguyên nhân còn đơn giản hơn: bởi vì nguyên nhân của đợt lao dốc chỉ có một—tức là tăng mạnh trước đó.

Đối với những nhà đầu tư đã thực hiện phân bổ chiến lược khi giá vàng ở mức 2000 USD mỗi ounce, vốn dĩ không hề dự đoán rằng vàng năm nay có thể tăng vượt 5000 USD mỗi ounce; vậy thì đợt điều chỉnh mạnh hôm nay, chẳng phải cũng nằm trong lẽ thường sao?

Giết dần đi—để cho dòng đầu cơ trên vàng bớt lại, để vàng quay về đúng bản chất tài sản trú ẩn; còn những người trong giới tiền mã hóa thì tiếp tục đi “đánh” coin—đó cũng là một cách để thanh tĩnh.

Thị trường sụp đổ trong điên cuồng, cũng có thể hồi sinh trong tuyệt vọng. Chúng tôi đã từ rất sớm giảm vị thế trong giai đoạn điên cuồng, tin rằng rất nhanh sẽ thấy cơ hội mở vị thế mới.

Bởi vì ngay cả khi người được đề cử làm Chủ tịch Fed là Wοsh, e rằng cũng sẽ không tăng lãi suất một cách “bạo lực” trong lúc nền kinh tế và tài chính toàn cầu đang mong manh như hiện nay. Khi thời điểm không chắc chắn nhất của cuộc chiến ở Trung Đông đã qua, khi dòng vốn toàn cầu vì lạm phát trì trệ mà không biết mình sẽ đi về đâu, khi giá vàng rơi ra khỏi vùng mang lại hiệu quả chi phí, thì một chu kỳ tăng giá bò mới lại bắt đầu.

Có thể không phải ngay bây giờ, nhưng tôi đã sẵn sàng sẵn đạn.

(Tác giả là viện trưởng Viện Nghiên cứu Tây Kinh)

 Sở giao dịch tương lai mở tài khoản hợp tác nền tảng lớn của Sina an toàn, nhanh chóng và có sự đảm bảo
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7184aa3e9f-2e4bbbe89b-8b7abd-ceda62)

Nhiều thông tin phong phú, diễn giải chính xác—tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance APP

Biên tập: Chu Huan Nan