L'IA continue de guider la tendance à long terme, tandis que les perturbations à court terme offrent des opportunités d'investissement. Le ETF de conception de puces du marché STAR de PuYin AnSheng (589250) a été officiellement lancé le 1er avril.

Récemment, les combats dans le Golfe ont continué de perturber les marchés mondiaux. Par rapport à la période d’avant-guerre, les prix du pétrole ont fortement augmenté, jetant une ombre sur l’économie mondiale. Sur les marchés des capitaux, la demande de mise à l’abri s’est accrue, le secteur de la technologie subit une pression et, dans toutes les sous-sections de la filière IA ayant affiché de fortes hausses auparavant, on observe des replis à des degrés divers.

Mais la plupart des acteurs de marché estiment que la tendance de long terme, selon laquelle l’IA mène la révolution technologique et industrielle, est désormais établie. Les combats actuels apporteront certes des perturbations à court terme, toutefois, à long terme, il s’agit aussi d’une nouvelle opportunité pour allouer des capitaux au secteur technologique.

Song Shiyi, responsable de fonds au sein de l’équipe d’investissement quantitatif de la société de gestion de fonds Allianz (Pu Yin An Sheng), estime que, après avoir d’abord profité de l’indice des puces technologiques de conception de semi-conducteurs de pointe porté par l’IA, on observe récemment une correction relativement marquée. Il s’agit de la volatilité du marché à court terme et cela n’a pas touché la logique centrale fondamentale du secteur. Elle souligne que la demande massive de calcul par l’IA continuera de pousser les livraisons d’équipements matériels clés tels que les puces. Par ailleurs, notre pays a aussi des exigences stratégiques d’autonomie et de contrôle technologique : sous l’effet de deux facteurs favorables, l’industrie nationale des semi-conducteurs, y compris la conception de puces, devrait entrer dans une période d’essor florissant.

Aujourd’hui, le fonds ETF Pu Yin An Sheng sur les puces de conception de la carte Sci-Tech (abrégé de transaction : ETF Pu Yin An Sheng Chip Design Sci-Tech ; code de transaction : 589250), géré par Song Shiyi, a été officiellement coté à la Bourse de Shanghai. En tant que produit d’indice thématique davantage axé sur le domaine de la conception de puces, il offrira aux investisseurs une manière pratique de participer de façon continue aux dividendes industriels de la conception de puces nationales.

Selon les données, le cycle de prospérité des puces, entraîné par l’IA, maintiendra une durée de plusieurs années. La taille du marché mondial des GPU devrait passer de 77.39B de dollars en 2024 à 4 724,5 milliards de dollars en 2030, avec un taux de croissance annuel composé atteignant 35,19 %. Dans le même temps, le processus de substitution domestique en Chine s’accélère en continu : au premier semestre 2025, le taux de localisation des puces IA a déjà atteint 35 %. L’explosion de l’industrie IA et la progression approfondie de la substitution domestique forment deux moteurs combinés, apportant à l’industrie chinoise des puces une opportunité structurelle historique. (Source des données : IDC, Institute de recherche de CICC, Verified Market Research, au 31.12.2025)

Dans la vaste chaîne industrielle des puces, l’étape de conception est le processus consistant à transformer les exigences de conception du système, de la logique et des performances en un plan physique concret ; elle est considérée comme l’étape clé présentant la plus forte densité technologique et l’activité d’innovation la plus élevée. Par rapport aux investissements lourds en capital de la fabrication de tranches (wafer), les dépenses en capital des sociétés de conception de puces sont plus faibles et leur ROE est plus élevé. Une conception réussie peut générer un portefeuille de brevets, des autorisations d’IP et un écosystème logiciel, ce qui permet de bâtir une solide douve à long terme.

L’ETF Pu Yin An Sheng sur les puces de conception de la carte Sci-Tech suit l’indice thématique des puces de conception de la carte Sci-Tech de la SSE (950162). Cet indice exclut les actions du tableau principal et du ChiNext, et n’inclut que des actifs liés à la conception de puces sur la carte Sci-Tech. Il évite les maillons tels que les matériaux, les équipements de semi-conducteurs, la fabrication et l’assemblage-test (packaging et test), et se concentre sur la sous-direction de conception de puces, la plus dynamique en termes d’innovation. La pondération de la conception de puces numériques atteint 76,3 %, ce qui correspond étroitement aux besoins de l’ère du calcul par l’IA. La somme des pondérations des dix premières valeurs de l’indice atteint 57,15 % et inclut plusieurs grands leaders nationaux clés de la chaîne d’approvisionnement en puissance de calcul. Les caractéristiques de technologie de pointe (hard tech) sont particulièrement mises en évidence. (Source des données : Wind, site officiel de CSI Index Company, au 31.12.2025)

En repassant sur la performance de marché de cet indice, depuis le 31.12.2019, date de base de l’indice, la hausse cumulée atteint 86,04 %, ce qui surperforme nettement l’indice large des entreprises de la carte Sci-Tech (科创板宽基指数). Le ratio de Sharpe annualisé est de 1,03 : après ajustement du risque, la performance de rendement est relativement excellente. En ce qui concerne la performance de ses valeurs constitutives, au troisième trimestre 2025, les revenus d’exploitation se sont élevés à 472.45B de yuans, soit une hausse de 34,75 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est établi à 90.81B de yuans, soit une hausse de 186,68 % en glissement annuel. La capacité bénéficiaire s’améliore continuellement et l’élan de croissance est solide. (Source des données : Wind, au 31.12.2025)

En tant que gérante de fonds de l’ETF Pu Yin An Sheng sur les puces de conception de la carte Sci-Tech, Song Shiyi est titulaire d’une licence en finance de l’Université Jiao Tong de Shanghai, et d’un master en finance du Renmin University of China. Elle dispose de 12 ans d’expérience dans le secteur des valeurs mobilières et de 2 ans d’expérience en investissement. Elle a été récompensée en 2020 comme analyste sectorielle des 10 meilleurs ETF à la Bourse de Shanghai.

Ces dernières années, la société de gestion de fonds Pu Yin An Sheng a renforcé sa transformation de ses trois activités stratégiques : « l’équipe des indices », « l’équipe mondiale de l’innovation Sci-Tech » et « l’équipe revenus fixes », en s’intégrant à la vague d’essor des investissements par indices et en augmentant les investissements dans la technologie. L’ETF Pu Yin An Sheng sur les puces de conception de la carte Sci-Tech récemment lancé permet d’aider les investisseurs à configurer en un clic les actifs clés de la chaîne industrielle de la conception de puces domestiques, afin de mieux saisir les opportunités d’investissement à l’ère de l’IA.

Avertissement relatif au risque : le fonds comporte des risques ; l’investissement nécessite prudence. Les secteurs mentionnés dans cet article ne sont donnés qu’à titre d’exemple et ne constituent pas une recommandation d’investissement. Le niveau de risque de l’ETF indiciel coté de type ouvert (transaction ETF) thématique « Puces de conception de la carte Sci-Tech de la SSE » géré par la société de gestion de fonds Pu Yin An Sheng est R4 - risque moyen-élevé. Lors de la souscription auprès des canaux de distribution, le classement des risques est déterminé selon les règles d’évaluation des risques de l’établissement distributeur. Le présent document appartient à notre société. Sans autorisation écrite, aucun organisme ni aucune personne ne peut effectuer quelque suppression ou modification que ce soit allant à l’encontre de l’intention initiale. Le gestionnaire de fonds s’engage à gérer les actifs du fonds avec intégrité et rigueur, et à faire preuve de diligence et de responsabilité, mais ne garantit pas que le fonds sera forcément rentable ni ne garantit un rendement minimal. Les investisseurs doivent comprendre que l’investissement dans des fonds peut entraîner une perte du principal. La performance passée du fonds ne prédit pas sa performance future ; la performance des autres fonds gérés par le gestionnaire ne constitue pas une garantie de la performance de ce fonds. En Chine, la durée d’activité des fonds est relativement courte et ne peut refléter toutes les phases du développement du marché boursier. Avant d’investir dans ce fonds, les investisseurs doivent impérativement lire attentivement les documents juridiques tels que le « Contrat de fonds » et le « Prospectus » . Si vous souhaitez acheter ce fonds, veuillez prêter attention aux dispositions relatives à la gestion de l’adéquation des investisseurs, effectuer à l’avance une évaluation des risques, puis acheter des produits de fonds dont le niveau de risque correspond à votre capacité de tolérance au risque. Ce produit est émis et géré par la société de gestion de fonds Pu Yin An Sheng. Les canaux de distribution n’assument aucune responsabilité concernant les investissements, le remboursement et la gestion des risques du produit.

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责任编辑：郭栩彤