L'action de Palantir Technologies a chuté de 30 %. Wall Street prévoit que cela se passera ensuite. (Astuce : Cela pourrait vous surprendre.)

Palantir Technologies (PLTR +1,34 %) a réalisé des rendements à trois chiffres en 2023, 2024 et 2025, mais son élan s’est essoufflé en 2026. L’action a reculé de 30 % par rapport à son plus haut historique, les investisseurs ayant tourné le dos aux valeurs mobilières chèrement valorisées en réaction à l’incertitude macroéconomique.

Cependant, la plupart des analystes de Wall Street pensent que Palantir est fortement sous-évaluée. Le prix cible médian de 200 $ par action implique 36 % de potentiel par rapport à son cours actuel de 146 $. Et Dan Ives, chez Wedbush Securities, estime que Palantir pourrait devenir une entreprise d’une valeur de mille milliards de dollars d’ici 2028, une prédiction qui implique 185 % de potentiel par rapport à sa valeur marchande actuelle de 350 milliards de dollars.

L’action Palantir est-elle une bonne affaire à son prix actuel ?

Source de l’image : Getty Images.

Le scénario haussier : Palantir est un leader des plateformes de décision en IA

Palantir a d’abord développé des logiciels d’intégration de données et d’analytics pour des organismes gouvernementaux dans les secteurs de la défense et du renseignement. Toutefois, l’entreprise a depuis adapté son logiciel pour prendre en charge des cas d’usage dans différents secteurs commerciaux, et elle a introduit une plateforme d’intelligence artificielle (IA) adjacente appelée AIP.

AIP est un outil d’orchestration de grands modèles de langage (LLM) qui permet aux développeurs d’intégrer des fonctionnalités d’IA générative dans des applications et des processus métier. Dan Ives l’a qualifié de « gold standard quand il s’agit de cas d’usage en IA ». Et Forrester Research a classé Palantir parmi les leaders des plateformes de décision en IA.

Palantir a publié des résultats financiers exceptionnels pour le quatrième trimestre. Le nombre de clients a progressé de 26 % et le taux de rétention du chiffre d’affaires net a atteint 39 %, soit la neuvième accélération consécutive. Dans le même temps, les ventes ont augmenté de 70 % pour atteindre 1,4 milliard de dollars, la 10e accélération consécutive, et les bénéfices ajustés ont progressé de 79 % à 0,25 $ par action diluée. La société a également publié un score phénoménal de « Rule of 40 » de 127 %.

Morgan Stanley : l’analyste Sanjit Singh voit Palantir s’imposer comme la norme en matière d’IA pour les entreprises. « Il est difficile de trouver une histoire fondamentale plus solide dans le logiciel », a-t-il écrit dans une note récente adressée à ses clients. « Palantir ne fournit pas seulement la meilleure croissance du logiciel côté entreprise, mais aussi la meilleure rentabilité. »

Mark Gibbens, directeur des investissements (chief investment officer) chez Gibbens Capital Management, a récemment indiqué à Charles Schwab que Palantir était quelque peu à l’abri des inquiétudes liées au fait que l’IA pourrait perturber l’industrie du logiciel, parce que l’entreprise ne développe pas de LLM : elle aide plutôt les clients à intégrer des LLM dans leurs opérations.

En perspective, Grand View Research estime que les dépenses en plateformes d’IA augmenteront de 38 % par an jusqu’en 2033, portées par des taux d’adoption particulièrement forts dans la santé, la finance, l’industrie manufacturière et le retail. La croissance des revenus de Palantir pourrait facilement atteindre ce rythme.

Développer

NASDAQ : PLTR

Palantir Technologies

Variation du jour

(1,34 %) 1,97 $

Prix actuel

148,46 $

Données clés

Capitalisation boursière

355 Md$

Fourchette du jour

137,99 - 148,51

Fourchette 52 semaines

66,12 - 207,52

Volume

30 M

Volume moyen

49 M

Marge brute

82,37 %

Le scénario baissier : Palantir est l’action la plus chère du S&P 500

Le problème de Palantir, c’est l’évaluation. Le PDG Alex Karp a à plusieurs reprises balayé ces inquiétudes. Il a même déclaré que les analystes qui ont exprimé des doutes au sujet de Palantir en raison de sa valorisation élevée ont en réalité privé les actionnaires potentiels d’une aubaine. Le problème avec cet argument, c’est ceci : l’histoire montre que les investisseurs qui adoptent une mentalité « acheter à tout prix » finiront par en subir les conséquences.

Palantir a atteint un ratio cours/ventes (P/S) de 137 en août 2025, ce qui en a fait l’une des actions logicielles les plus chères de l’histoire. Seules sept autres entreprises logicielles ont déjà été cotées à plus de 100 fois leurs ventes, et toutes ont reculé au moins de 70 % après avoir touché leur valorisation maximale. Jusqu’à présent, Palantir a été la seule exception, même si l’action a déjà baissé de 20 % depuis août 2025, et les cours pourraient certainement continuer de baisser.

Aujourd’hui, Palantir se négocie à 78 fois les ventes, ce qui semble peu élevé par rapport à l’endroit où le titre s’est traité dans le passé. Mais Palantir reste l’action la plus chère du S&P 500, et ce de très loin. Le concurrent le plus proche est Texas Pacific Land, à 38 fois les ventes. Cela rend Palantir vulnérable à une baisse substantielle au premier signe de ralentissement de la croissance. Pour cette raison, je pense que les investisseurs devraient conserver des positions dans Palantir relativement limitées.