Khủng hoảng niềm tin trong vay tín dụng tư nhân tiếp tục lan rộng! Quỹ thuộc Blue Owl đối mặt với đợt rút vốn quy mô lớn

Khủng hoảng niềm tin trong ngành tín dụng tư nhân của Mỹ vẫn tiếp tục lan rộng, Blue Owl Capital vào chiều thứ Năm (theo giờ địa phương) đã gửi thư cho cổ đông, cho biết hai quỹ tín dụng tư nhân thuộc công ty đang phải đối mặt với tình trạng đơn xin rút vốn tăng đột biến.

Blue Owl cho biết quỹ chủ lực OCIC (quy mô tài sản quản lý khoảng 36 tỷ USD) trong quý 1 đã nhận khoảng các yêu cầu rút vốn chiếm 21,9% số phần đã phát hành; quỹ OTIC, quy mô nhỏ hơn và tập trung vào lĩnh vực công nghệ, có tỷ lệ đơn rút vốn trong cùng kỳ lên tới 40,7%.

Đối với hai quỹ này, Blue Owl đều lựa chọn đặt hạn mức tỷ lệ rút vốn thực tế ở mức 5%. Công ty cho rằng việc số lượng đơn rút vốn tăng bất thường là do “nỗi lo của thị trường về việc AI (trí tuệ nhân tạo) có thể tác động đến các doanh nghiệp phần mềm gia tăng”.

Việc rút vốn quy mô lớn như vậy, đối với một công ty quản lý tài sản như Blue Owl, là nguy hiểm bởi các yếu tố then chốt chi phối giá cổ phiếu sẽ bị ảnh hưởng. Điều này sẽ khiến công ty khó thu hút thêm nhà đầu tư mới và làm suy yếu niềm tin của các nhà đầu tư ưa chuộng tăng trưởng trong lĩnh vực đầu tư cổ phiếu.

Trong thư gửi cổ đông, Blue Owl cho biết: “Chúng tôi tiếp tục quan sát thấy rằng tồn tại sự tách biệt rõ ràng giữa dư luận thị trường và nền tảng cơ bản của danh mục đầu tư của chúng tôi.”

Đầu phiên sáng thứ Năm, giá cổ phiếu của Blue Owl giảm mạnh, các công ty cùng ngành cũng suy yếu theo, sau đó có sự hồi phục. Tính đến hiện nay, mức giảm của cổ phiếu này trong năm đã vượt quá 40%.

Trong năm qua, khi một số vụ vỡ nợ đáng chú ý xảy ra, các nhà đầu tư cá nhân giá trị ròng cao từng kỳ vọng có được các khoản cổ tức phân phối lợi nhuận ổn định từ các quỹ tín dụng tư nhân đang dần rút lui khỏi nhóm tài sản này.

Trong những tháng gần đây, sự biến động của ngành tín dụng tư nhân còn gia tăng, do thị trường lo ngại ngành này đang có mức độ phơi nhiễm quá cao đối với ngành phần mềm, trong khi ngành phần mềm đang chịu sự tác động từ AI.

Theo dữ liệu của Jefferies, trong các công ty phát triển hoạt động, ngành phần mềm chiếm khoảng 20% mức độ phơi nhiễm của danh mục đầu tư. Những tin tức tiêu cực xoay quanh rủi ro vỡ nợ trong lĩnh vực này đã khiến một bộ phận nhỏ nhưng các nhà đầu tư tổ chức có nguồn vốn dồi dào liên tục tìm cách rút khỏi các quỹ đó.

Blue Owl sở hữu hai quỹ tín dụng tư nhân không niêm yết thuộc dạng này, điều này tương đối hiếm trong các công ty cùng ngành, đồng thời việc công bố dữ liệu rút vốn của công ty cũng tương đối chậm. Tỷ lệ rút vốn hiện tại của công ty rõ ràng cao hơn mặt bằng của các đối thủ.

Phần lớn tổ chức lựa chọn thực hiện hạn mức rút vốn 5%, nhưng một số công ty, bao gồm Cliffwater và Blackstone, lại cho phép tỷ lệ rút vốn cao hơn một chút.

Nhìn lại trước đó, quỹ công nghệ OTIC của Blue Owl trong quý 36Bừng nhận các yêu cầu rút vốn ở mức 17% và đã thanh toán toàn bộ; đối với quỹ OCIC, tỷ lệ yêu cầu rút vốn trong quý đó là 5%.

Trước đó, các quỹ phòng hộ Saba và Cox đã đưa ra đề nghị mua lại đối với các chủ sở hữu phần vốn bị khóa trong hai quỹ này, nhưng mức giá chào thấp hơn đáng kể so với giá trị ròng.

Blue Owl cho biết, trong một quý gần đây, nhu cầu rút vốn đối với quỹ công nghệ của công ty đã được khuếch đại chủ yếu do cơ cấu nhà đầu tư ngày càng tập trung, đặc biệt tập trung vào một số kênh quản lý tài sản và một số khu vực nhất định. Còn đối với quỹ chủ lực, công ty cho biết việc rút vốn chủ yếu đến từ “một nhóm nhà đầu tư nhỏ”, khoảng 90% nhà đầu tư không lựa chọn rút vốn.

（Nguồn bài: CaiLianShe）