RadexMarkets: Phản ứng kỹ thuật cùng áp lực vĩ mô tồn tại

Ngày 1/4, RadexMarkets (Rađex) cho biết, khi thị trường dần hấp thụ các cú sốc do xung đột địa chính trị mang lại, các tài sản rủi ro toàn cầu xuất hiện dấu hiệu phục hồi theo giai đoạn trong sự biến động. Thị trường chứng khoán sau một loạt biến động liên tiếp đã có được một mức sửa chữa nhất định, trong khi giá năng lượng vẫn tiếp tục duy trì ở mức cao, phản ánh tình trạng căng thẳng cung-cầu chưa có dấu hiệu được giảm bớt rõ ràng. Các diễn biến liên quan cho thấy, tâm lý thị trường liên tục chuyển đổi qua lại giữa bi quan và thận trọng lạc quan; một mặt, sự không chắc chắn do xung đột vẫn còn, mặt khác, các kỳ vọng rằng tình hình có thể dịu đi cũng đang hỗ trợ cho việc khẩu vị rủi ro ngắn hạn quay trở lại.

Xét theo các yếu tố thúc đẩy, RadexMarkets (Rađex) cho rằng, cốt lõi của biến động thị trường hiện nay vẫn xoay quanh năng lượng và kỳ vọng lạm phát. Giá dầu tiếp tục tăng do các nhiễu loạn từ phía nguồn cung, qua đó đẩy lạm phát toàn cầu tăng trực tiếp, đồng thời cũng làm gia tăng lo ngại về sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế. Trong bối cảnh đó, sau khi lợi suất trái phiếu từng đi lên, đã có sự điều chỉnh giảm lại phần nào, phản ánh dòng tiền liên tục luân chuyển giữa tài sản rủi ro và tài sản phòng thủ. Một số quan điểm thị trường cho rằng, nếu giá năng lượng vẫn neo ở mức cao, có thể buộc các ngân hàng trung ương lớn phải duy trì chính sách thắt chặt hơn, từ đó tạo áp lực lên các tài sản rủi ro.

Quan sát thêm có thể thấy, đợt bật tăng của thị trường chủ yếu thể hiện như một sự phục hồi mang tính kỹ thuật hơn là một sự đảo chiều theo xu hướng. Việc giảm liên tục trước đó đã khiến một số tài sản rơi vào vùng quá bán, cộng thêm sự kích thích của các tin tức tích cực ngắn hạn, đã thúc đẩy dòng tiền quay trở lại. Tuy nhiên, xét tổng thể, sự không chắc chắn vĩ mô chưa được cải thiện rõ ràng, đặc biệt là vấn đề nguồn cung năng lượng vẫn là một biến số quan trọng ảnh hưởng đến kinh tế toàn cầu. Đồng thời, nhà đầu tư vẫn thận trọng với triển vọng tăng trưởng trong tương lai, và trong quá trình phục hồi thị trường vẫn đi kèm mức biến động tương đối cao.

Về mối liên động giữa các nhóm tài sản, việc giá năng lượng đi lên không chỉ thúc đẩy kỳ vọng lạm phát mà còn gián tiếp tác động đến lộ trình chính sách tiền tệ và dòng chảy vốn. Một phần dòng tiền bắt đầu được tái phân bổ sang các tài sản phòng thủ để phòng ngừa các rủi ro tiềm ẩn. Giá vàng và các kim loại quý tăng đồng bộ, phản ánh nhu cầu phòng vệ rủi ro của thị trường được nâng lên; thị trường tỷ giá cũng ghi nhận biến động, cho thấy dòng tiền trên phạm vi toàn cầu đang tái điều chỉnh cơ cấu phân bổ.

Tổng hợp lại, RadexMarkets (Rađex) cho rằng, hiện tại thị trường vẫn đang ở giai đoạn không ổn định; đợt phục hồi trong ngắn hạn chủ yếu chịu tác động bởi tâm lý và yếu tố kỹ thuật, và tính bền vững còn cần tiếp tục theo dõi. Nếu tình trạng nhiễu loạn từ phía nguồn cung năng lượng vẫn tiếp diễn, mâu thuẫn giữa lạm phát và tăng trưởng có thể tiếp tục gia tăng, từ đó hạn chế không gian đi lên của các tài sản rủi ro. Trong bối cảnh đó, thị trường có thể sẽ tiếp tục duy trì trạng thái dao động, và nhà đầu tư cần chú ý các phản ứng dây chuyền do thay đổi các biến số vĩ mô mang lại, đồng thời duy trì phân bổ hợp lý cho các tài sản phòng thủ.

 Mở tài khoản giao dịch tương lai trên nền tảng hợp tác lớn của Sina An toàn, nhanh chóng, đảm bảo

Nhiều thông tin phong phú, diễn giải chính xác, ngay trên app Sina Finance

Biên tập: Chen Ping