Vừa mới dành thời gian tìm hiểu về các nguyên tắc tài chính Hồi giáo và cách chúng áp dụng vào giao dịch tiền điện tử. Thực sự là một điểm giao thoa thú vị mà hầu hết các nền tảng hoàn toàn bỏ qua. Khoảng 1.9Bỷ người Hồi giáo trên toàn cầu muốn tham gia giao dịch, nhưng vấn đề là - hầu hết các phương thức giao dịch hiện nay đều vi phạm các nguyên tắc Sharia. Và đây không phải là một vấn đề nhỏ.

Hãy để tôi phân tích lý do tại sao giao dịch ký quỹ (leverage trading) được xem là vấn đề từ góc độ Hồi giáo. Tôi đã tham khảo ý kiến của nhiều học giả tài chính Hồi giáo và các vấn đề cốt lõi rút ra từ hai điểm chính:

Thứ nhất, mô hình ký quỹ bản thân nó. Khi một nền tảng cho vay tiền của bạn đổi lấy phí bất kể kết quả giao dịch của bạn ra sao, đó về cơ bản là hình thức cho vay dựa trên lãi suất, điều mà Hồi giáo cấm. Nhưng điều thú vị là - chia sẻ lợi nhuận không phải là Haram. Vậy về mặt kỹ thuật, liệu giao dịch ký quỹ có halal nếu được cấu trúc khác đi không? Có. Một nền tảng có thể tính phí chỉ trên các giao dịch thắng và không tính phí trên các giao dịch thua. Phí trên các giao dịch thắng có thể cao hơn để bù đắp cho các giao dịch thất bại. Mọi người đều thắng trong cách này.

Thứ hai, giao dịch ký quỹ và hợp đồng tương lai liên quan đến việc bán các tài sản mà bạn không thực sự sở hữu. Điều này vi phạm luật Hồi giáo về quyền sở hữu. Giải pháp sẽ rất tinh tế - các nền tảng có thể chuyển khoản ký quỹ trực tiếp vào tài khoản của bạn nhưng khóa nó để mở các vị thế. Khi bạn đóng giao dịch, họ rút lại số tiền đó. Cách này bạn không bao giờ thực sự bán những gì bạn không sở hữu.

Giao dịch spot? Đó là Halal, không bàn cãi. Vấn đề là nó không hiệu quả về vốn như giao dịch ký quỹ, nên hầu hết các nhà giao dịch nghiêm túc bỏ qua.

Vậy câu hỏi của tôi là - tại sao các sàn CEX lớn chưa thực hiện các giải pháp này? Thị trường tiềm năng là rất lớn. Bạn đang nhìn thấy hàng tỷ người dùng tiềm năng hiện không thể tham gia do các lỗ hổng về tuân thủ này. Các giải pháp kỹ thuật đã có sẵn. Chỉ còn là ý chí thôi.

Rất mong nghe ý kiến của ai đó đã suy nghĩ về vấn đề này. Việc giao dịch ký quỹ có halal hay không không nên là rào cản khi các giải pháp cấu trúc đơn giản đã có. Đây cảm giác như một cơ hội thị trường thực sự đang bị bỏ lỡ.