Si l'on réunissait toutes les personnes ayant historiquement fait les prévisions les plus précises sur l'or, pourraient-elles déchiffrer le prix futur de l'or ?

Un seul or a suffi à me débarrasser complètement de la fascination pour les soi-disant experts financiers.

Rédigé par : Jiayi

Si je retrouvais, depuis toujours, les personnes qui prédisent le mieux un produit financier — par exemple l’or —, les institutions les plus autorisées, les analystes les plus célèbres, puis que je comparais chaque fois ce qu’ils ont prédit avec les résultats réels, pour trouver « qui est le plus juste »… Ensuite, je regarderais comment ces « personnes les plus justes » voient l’avenir aujourd’hui.

Alors est-ce que je détiendrais le mot de passe de la richesse pour cet actif financier ?

Avec cette idée, je l’ai vraiment fait. J’ai pris l’or comme échantillon et j’ai disséqué des dizaines d’années de relevés de prédictions.

Pour cette enquête, nous avons sorti trois catégories de personnes : les plus grandes banques d’investissement et institutions de Wall Street, les « grands V » les plus bruyants sur la filière de l’or, et les « champions choisis par la destinée » qui ont prédit des retournements clés avec exactitude.

On examine un par un les données.

On a consigné toutes les données de prévision que nous avons trouvées

Institutions professionnelles de Wall Street :

• LBMA (London Bullion Market Association) invite chaque année des dizaines des meilleurs analystes pour faire des prévisions annuelles sur l’or. En 2025, les prévisions moyennes données par 28 analystes s’élèvent à $2,735/ once. L’analyste le plus optimiste cette année-là — Keisuke (Bill) Okui de Sumitomo Corporation — a donné $2,925, parce que « le plus proche du réel » lui a valu le « prix de la prévision la plus exacte » de l’année.

Quelle a été la moyenne réelle de l’or en 2025 ? $3,431.

Autrement dit, même la personne la plus haussière du marché — et celle qui a fini par être récompensée — a encore prédit un chiffre inférieur au réel de 15 %. Et le consensus du marché a encore sous-estimé de 20 %.

• Goldman Sachs (Goldman Sachs) possède deux épisodes marquants dans l’histoire des prévisions sur l’or. En avril 2013, Goldman Sachs a publié un rapport recommandant clairement de vendre l’or à découvert, avec comme objectif $1,450. L’or a ensuite chuté de 26 % ; Goldman Sachs a été « sanctifié ».

Mais plus récemment, Goldman Sachs a déraillé. En octobre 2024, Goldman Sachs a prévu le prix de l’or en 2025 à $2,700. Et le réel ? En 2025, le prix de l’or a explosé, et a franchi $5,600 au début de 2026. Un écart d’une fois.

• JPMorgan (Morgan Chase) a donné comme référence un prix de l’or en fin 2025 à $5,055 pour 2026. Résultat : le prix a franchi ce niveau en avance.

Les « grands V » de la voie de l’or :

• Peter Schiff, le joueur le plus célèbre du cercle de l’or, le « toujours haussier ». Il lançait déjà « l’or à $5,000 » il y a plus de dix ans. Entre 2013 et 2018, le prix de l’or a stagné pendant cinq ou six ans ; il se faisait insulter tous les jours, et on se moquait de lui en disant que c’était « comme une horloge arrêtée ». Mais au début de 2026, l’or a bien franchi $5,000. Dernier avis (le 23 mars) : il a déclaré que la baisse récente est « illogique », prévoyant que l’or bondira jusqu’à $11,400 en l’espace de trois ans.
• Jim Rickards, un autre grand V qui tient depuis longtemps à « l’or à $10,000 ». Sa logique centrale est que la dédollarisation, via les pays BRICS, forcera le système monétaire mondial à être reconfiguré. La direction est correcte, mais le calendrier a été reporté à maintes reprises, et l’objectif n’a toujours pas été atteint.
• Robert Kiyosaki (auteur de « Père riche, père pauvre »). Fin du mois de mars, il a prédit : après l’« éclatement de la plus grande bulle de l’histoire » à venir, l’or atteindra $35,000.

Les « champions sanctifiés » qui ont prédit des retournements avec précision :

• Nouriel Roubini (« le Docteur Catastrophe »), rendu célèbre pour avoir été sanctifié en prédisant la crise financière de 2008. Sur l’or, il a deux jugements brillants : en juin 2013, quand le prix de l’or était autour de $1,400, il a publié un article indiquant que « la bulle de l’or est en train d’éclater », avec comme objectif $1,000. Fin 2015, le prix de l’or a touché un plus bas à $1,050, ce qui a confirmé parfaitement son analyse. En janvier 2023, le prix de l’or oscillait autour de $1,900 ; il est repassé à la hausse, prévoyant une hausse de 10 % chaque année sur cinq ans, avec un objectif à $3,000. L’or a ensuite largement dépassé ce chiffre.
• Ben McMillan (Chief Investment Officer chez IDX Advisors), a émergé dans le contexte du marché récent. Début 2024, quand l’or était autour de $2,000, il a prédit qu’en cinq ans il atteindrait $5,000. À l’époque, le marché trouvait cela « presque fou ». Résultat : le prix de l’or a atteint l’objectif en seulement un an et demi.
• Ray Dalio (fondateur de Bridgewater), ne donne pas des prix précis : il juge plutôt en termes de cycles macro. En janvier 2026, il qualifie l’or de « deuxième plus grande monnaie », et recommande d’allouer 5-15 % de l’allocation du portefeuille.

Après avoir vu les données, tu pourrais te dire — certains sont quand même assez précis ?

Ne te précipite pas. Ce qui précède ne représente que les « quelques fois les plus célèbres » d’eux. Quand j’ai sorti leurs dossiers complets pour les examiner, l’image change.

Institutions professionnelles de Wall Street : des prévisions typiquement en retard

Qu’est-ce qu’une prévision en retard ? C’est quand le marché est déjà en bull market, et qu’ils commencent seulement à relever leurs objectifs ; mais l’ampleur de leurs ajustements n’arrive jamais à suivre la hausse réelle. Puis quand l’ours arrive, ils se remettent à baisser, mais toujours trop lentement.

Les 28 analystes de la LBMA sont l’exemple le plus clair. Ils font une prédiction par an : en essence, ils extrapolent légèrement une « tendance qui s’est déjà produite ». En 2024, le prix de l’or a déjà grimpé à $2,700 ; dans leurs prévisions pour 2025, la médiane n’a donné que $2,735 — presque comme s’ils reprenaient le cours de clôture de l’année précédente comme prévision. Résultat : la moyenne de 2025 a été $3,431, ce qui revient à un revers de 20 %.

Goldman Sachs suit le même modèle. Fin 2024, ils regardaient 2025 et donnaient seulement $2,700 ; ensuite, le prix de l’or est monté au-dessus de $5,000. JPMorgan a donné une valeur de référence de $5,055 : le prix de l’or a franchi ce niveau en avance.

Ce que font ces institutions — plus précisément, ce qu’on peut appeler ça —, c’est la « confirmation de tendance » : elles te disent que ce qui s’est déjà passé arrive bien ; mais leur estimation de l’ampleur reste toujours prudente. Si tu attends leurs signaux pour prendre des décisions, tu seras toujours en retard d’un pas.

Les grands V de la filière : une horloge cassée peut être juste deux fois par jour

Peter Schiff criait déjà « l’or à $5,000 » depuis plus de dix ans. Jim Rickards ne cessait de répéter « l’or à $10,000 ». Kiyosaki a carrément lancé « l’or à $35,000 ».

Le cœur de leur stratégie est essentiellement de crier chaque année que ça monte : quand ça monte, c’est « je l’avais dit depuis longtemps » ; quand ça baisse, c’est « ce n’est pas encore le moment ».

Le problème, plus grave encore, est que : ces prédictions n’ont pas de granularité temporelle. Elles ne te disent pas quand entrer, ni quand il faut sortir. Si tu avais écouté Schiff en 2011 et investi avec tout ton capital dans l’or, il aurait fallu tenir pendant cinq ou six ans de stagnation et de pertes avant d’attendre aujourd’hui. La foi, ça ne fait pas de garrot quand tu es déjà à -40 %.

Le « champion sanctifié » : ont-ils vraiment été toujours exacts ?

Ce type de personnes est le plus trompeur. Parce qu’ils ont bel et bien fait, à certains moments clés, des jugements étonnamment précis, et donc le marché leur a donné l’aura de « prophètes ». Mais quand j’ai sorti leurs relevés complets pour les regarder, ce n’est pas si parfait.

Roubini a eu raison quand il était baissier en 2013, et aussi quand il est repassé à la hausse en 2023. Il a capté les deux points de bascule : oui, c’est impressionnant.

Mais sais-tu ce qu’il a manqué entre-temps ? En 2009, quand le prix de l’or venait juste de franchir $1,000, Roubini a déclaré publiquement que « il n’est pas possible qu’il monte encore de 20-30 % ». Et alors ? Le prix de l’or est monté jusqu’à $1,900 en 2011, soit près de 90 %. Fin 2009, quand le prix était à $1,200, il a de nouveau dit que « ça ressemble beaucoup à une bulle », et que « l’or n’a pas de valeur intrinsèque ».

Tout le grand bull market de l’or de 2009 à 2012, Roubini a répété ses positions baissières, et l’a complètement raté. Cette partie de l’histoire n’est jamais mentionnée ; tout le monde ne se rappelle que son bon timing en 2013 et son retournement à la hausse en 2023.

Ben McMillan a prédit début 2024 un objectif de $5,000 en cinq ans ; et cela est arrivé en un an et demi. La logique reposait sur des changements structurels dans la manière dont les banques centrales achètent l’or — et c’était juste. Mais le problème est que : c’est la seule fois de son parcours dans le domaine de l’or qui ait été largement documentée. La taille de l’échantillon n’est qu’une fois. Une seule fois « juste » peut-elle prouver une capacité systémique de prédiction ?

Ray Dalio a l’air d’être le plus fiable — il ne prédit pas les prix, il donne seulement des conseils d’allocation. Mais si tu regardes son historique de prévisions macro : en 1981, il était convaincu que les États-Unis allaient connaître une grande dépression ; il le répétait partout — dans les journaux, à la télévision, lors d’auditions au Congrès. Résultat : il s’est complètement trompé ; Bridgewater a failli faire faillite, et il a dû emprunter à son père $4,000 pour payer les factures familiales. En 2015, il a dit qu’il fallait « rejouer 1937 » — ça n’est pas arrivé. En 2018, il a dit « une récession dans les deux ans » — ça n’est pas arrivé. En octobre 2022, il a lancé l’« orage parfait » — et ce mois-là correspondait précisément au creux de la Bourse américaine.

Presque toutes les deux ou trois années, il prévoit une crise financière ; dans la grande majorité des cas, ça ne se produit pas. Mais ironiquement, sa phrase « vous n’avez pas besoin de prédire les prix ; vous devez seulement allouer 5-15 % » finit par être la plus utile de toutes.

Le scénario de 2011, et il se rejoue en 2026

Le rapport contient une découverte particulièrement intéressante.

Avant que le prix de l’or atteigne son sommet à $1,923 en 2011, les prévisions du marché ont connu une montée en escalier frénétique : au début de l’année, tout le monde prévoyait $2,000 ; au milieu de l’année, le chiffre a doublé ; à l’approche du sommet, Jim Sinclair criait $12,500, et Rob Kirby $15,000. Les prévisions les plus extrêmes sont apparues à seulement quelques semaines du vrai sommet.

Puis en septembre, le prix de l’or s’est effondré. Quelle a été la réaction des prévisionnistes ? D’abord ils ont parlé d’un « ajustement sain », puis ce n’est que quelques mois plus tard, à contrecœur, qu’ils ont abaissé leurs objectifs de 20-30 %, et enfin ils ont repoussé les calendriers indéfiniment.

En mars 2026, le prix de l’or a chuté de 25 % depuis son plus haut historique à $5,600 jusqu’à environ $4,200 — la plus forte baisse hebdomadaire depuis 1983. Et la réaction de la majorité des institutions et des célébrités ? Ils ont maintenu leurs objectifs extrêmement élevés, voire ont considéré que cette chute était « la meilleure occasion d’achat ».

L’histoire ne se répète pas à l’identique, mais le scénario est vraiment similaire.

Et alors, comment est-ce qu’ils voient l’avenir aujourd’hui ?

Puisqu’on les a déjà passés au peigne fin, dressons aussi ici leurs jugements les plus récents, afin que chacun puisse s’en servir comme référence :

Personne / institution Prédiction la plus récente Logique centrale Roubini L’objectif précédent à $3,000 est atteint ; la direction haussière n’a pas changé Retour des anticipations d’inflation + hausse structurelle de long terme McMillan $10,000 en cinq ans Achat d’or par les banques centrales + crise des bons du Trésor + dédollarisation des BRICS Dalio Pas de prix à donner ; recommandation d’allouer 5-15 % baisse structurelle de la crédibilité de la monnaie fiduciaire Jamie Dimon Possibilité d’atteindre $10,000 dans l’année inquiétudes économiques + inflation + bulles d’actifs Peter Schiff $11,400 en trois ans Il qualifie la baisse récente d’« illogique » Kiyosaki $35,000 Après l’« éclatement de la plus grande bulle de l’histoire » JPMorgan $6,300 pense que la forte chute correspond à la prise de bénéfices Goldman Sachs $5,400 Le bull market n’est pas terminé UBS $6,200 Maintient une position haussière

Tu l’as vu ? De $5,400 à $35,000, l’écart entre le maximum et le minimum est proche de 7 fois. Même environnement de marché, même source de données : des esprits parmi les plus brillants au monde peuvent donner des réponses aussi différentes.

Alors, le « mot de passe de la richesse » est-il trouvé ?

Après avoir terminé tout le tri et l’analyse, ma conclusion est : je ne l’ai pas trouvé.

Les institutions courent toujours après coup ; les grands V crient toujours ; les « champions sanctifiés » ne sont pas non plus constamment justes : ils ne sont justes que dans certains moments spécifiques, et quand ils se trompent, personne ne s’en souvient. Si on empile les prédictions de ces trois catégories, non seulement on n’obtient pas une réponse plus juste, mais on obtient au contraire davantage de confusion. Parce qu’à des moments identiques, ils se contredisent souvent.

Au départ, je pensais que « trouver la personne la plus juste et la suivre » était une voie. Mais après cette enquête, j’ai découvert que dans le domaine de la prédiction de l’or, il n’existe tout simplement pas « quelqu’un qui soit toujours le plus juste ». Il n’y a que « ceux qui ont eu de la chance cette fois-ci ».

À la fin

Un seul or m’a suffi à éteindre totalement la fascination pour les soi-disant experts financiers

ALPHA peut-elle être capturée par toi ? En plus des modèles et des données, il faut peut-être vraiment aussi regarder le destin.

Donc, finalement, plutôt que d’essayer de déchiffrer un mot de passe de la richesse, j’ai décidé d’apprendre de Dalio : ne pas prédire des prix précis, admettre l’incertitude, et gérer le risque avec l’allocation.

L’or acheté l’an dernier continuera d’être acheté cette année. Pour l’horizon de placement, je le calcule personnellement sur un cycle de 10 ans.