Les investisseurs particuliers deviennent prudents : est-ce en réalité un signal d'achat contrarien ?

Les investisseurs particuliers ont été très engagés au cours des trois dernières années, propulsant le marché haussier 2023-2025.

Selon une étude publiée l’an dernier par JPMorgan Chase, les flux d’investissements de détail ont bondi de 50% à partir de 2023, le début du marché baissier, jusqu’au début de 2025.

La tendance s’est poursuivie tout au long d’un 2025 volatil, les investisseurs particuliers achetant agressivement la baisse à des niveaux qui n’avaient pas été observés depuis la pandémie de 2020, d’après des recherches de Bespoke Investment Group.

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La logique dominante était que des annonces politiques audacieuses, comme celles portant sur les droits de douane, seraient revues à la baisse ou ne seraient pas pleinement mises en œuvre, et que les marchés rebondiraient. Certaines analyses suggèrent que les traders particuliers avaient compris cela plus que les investisseurs institutionnels, qui ont tendance à être plus prudents.

Investisseurs particuliers : repli

Mais il semble que quelque chose ait changé pour les investisseurs particuliers ces dernières semaines. Ils sont devenus plus prudents, craignant des effets négatifs à plus long terme de la guerre en Iran et des tensions géopolitiques affectant la macroéconomie et les marchés. Cela a entraîné un creux dans l’achat de la baisse, selon une étude.

Les stratégistes de JPMorgan Chase ont indiqué une baisse de 30% de l’activité de trading de détail pour la semaine du 12 mars. Et pour la semaine du 19 mars, les flux de détail sont tombés à 3 milliards de dollars, bien en dessous de la moyenne sur 12 mois de 6,8 milliards de dollars. Au total, selon CNBC, les achats d’actions de détail sont 30% plus bas qu’avant le début de la guerre en Iran.

Et Vanda Research a constaté que les investisseurs particuliers étaient des vendeurs nets d’actions le 23 mars, la première fois qu’ils observaient cela depuis novembre 2023.

Pendant ce repli des investisseurs particuliers, les marchés se sont effondrés. Le S&P 500 (^GSPC +0,11%) et le Nasdaq Composite (^IXIC +0,18%) sont chacun en baisse d’environ 4% depuis le début de la guerre, au 2 avril.

Il pourrait y avoir un certain rééquilibrage de la part des fonds de pension vers les actions à la fin du mois de mars. Quand les marchés chutent comme ils l’ont fait, les pensions rééquilibrent à l’intérieur de leurs fourchettes imposées, et cela signifierait probablement certains achats d’actions. Mais quand les investisseurs particuliers recommenceront-ils à racheter massivement ?

Il y a davantage d’incertitude quant aux impacts de la guerre, car beaucoup la voient comme quelque chose qui ne peut pas être facilement annulé unilatéralement ni modifié, ce qui expliquerait pourquoi les investisseurs hésitent à replonger. En outre, cela pourrait avoir des effets en chaîne, menant potentiellement à des prix plus élevés du pétrole et du gaz, à une hausse de l’inflation, et peut-être à des baisses de taux d’intérêt retardées.

Le sondage CME Fedwatch auprès des traders de taux d’intérêt, qui en décembre avait sondé pour deux hausses en 2026, prévoit désormais la possibilité de hausses de taux. D’ici décembre 2026, près de 64% des traders de taux d’intérêt s’attendent à ce que les taux restent entre 3,5% et 3,75%, tandis que 31% s’attendent à ce qu’ils soient plus élevés, dans la fourchette de 3,75% à 4%. Et 5% prévoient des taux à 50 points de base plus élevés qu’aujourd’hui d’ici décembre. Seuls 0,2% anticipent une baisse des taux à 3,25% à 3,5% d’ici la fin de l’année.

« Soyez avide lorsque les autres ont peur »

Évidemment, les investisseurs sont effrayés en ce moment, mais comme l’a dit de façon célèbre l’ancien PDG de Berkshire Hathaway Warren Buffett : « Vous voulez être avide lorsque les autres ont peur. Vous voulez être craintif lorsque les autres sont avides. »

Buffett, le célèbre contre-courant, a clairement été du côté des craintifs ces dernières années, en vendant des actifs et en accumulant du cash. Il a depuis pris sa retraite, mais il sera intéressant de voir ce que le successeur Greg Abel fera maintenant lorsque les autres ont peur.

Il est impossible de savoir où les marchés iront à partir d’ici ni combien de temps durera la morosité. Mais en tant qu’investisseur de long terme, si vous voyez une opportunité d’acheter de bonnes actions avec une décote, il est une bonne idée de vous y mettre.

Quand vous voyez une entreprise comme Nvidia (NVDA +0,87%) avec une puissance de résultats massive et une domination du marché au cœur d’un supercycle de l’IA, en baisse de 10% depuis le début de l’année et se négociant à 21 fois les bénéfices, cela devrait attirer votre attention.

Développer

NASDAQ : NVDA

Nvidia

Variation du jour

(0,87%) 1,53 $

Prix actuel

177,28 $

Chiffres clés

Capitalisation boursière

4,3 T$

Fourchette du jour

171,38 - 177,48

Fourchette 52 semaines

86,62 - 212,19

Volume

4,9 M

Volume moyen

181 M

Marge brute

71,07%

Rendement du dividende

0,02%

Il en va de même pour Microsoft (MSFT +1,01%), en baisse de 25% et se négociant à 20 fois les bénéfices prospectifs, ou Amazon (AMZN 0,38%), en baisse de 13% et se négociant à 25 fois les bénéfices prospectifs. Si vous voyez des gagnants confirmés, dominants dans leurs marchés, et qui continuent de générer des hausses de revenus robustes disponibles à des ratios P/E plus bas que la moyenne, ce sont des actions à envisager dès maintenant.

Mais beaucoup de bonnes opportunités peuvent être trouvées en dehors des valeurs technologiques géantes. L’essentiel est d’être sélectif, de surveiller les ratios P/E et les indicateurs de valorisation, et de rester prudent. Cherchez des actions d’entreprises ayant de solides flux de trésorerie, des résultats régulièrement stables et des avantages concurrentiels ou un leadership sur le marché.