Nhận thấy rằng khi dữ liệu về lạm phát tại Mỹ được công bố, thị trường tiền điện tử gần như nhảy vọt. Tuần trước đúng là có chuyện như vậy - CPI là chỉ số mà tất cả đều mong đợi như một vị cứu tinh. Đã công bố số liệu tháng 6 năm 2024, thấp hơn dự kiến, và Bitcoin ngay lập tức phản ứng bằng một cú nhảy, rồi sau đó giảm xuống. Nhiều KOL nói về điều này, nhưng ít ai giải thích tại sao CPI lại là yếu tố quan trọng nhất đối với chúng ta trong crypto.

Hãy cùng phân tích từ đầu. CPI về cơ bản là chỉ số giá tiêu dùng - một chỉ số theo dõi lạm phát. Dễ hình dung nhất là như giá của một giỏ hàng hóa. Bánh mì tăng từ 35 lên 55 nhân dân tệ, mì ăn liền từ 80 lên 140 - đó là lạm phát rõ ràng. Nhưng chính phủ xem xét điều này qua CPI để có cái nhìn toàn diện hơn. Công thức tính đơn giản trong lý thuyết: lấy giá tất cả các mặt hàng năm nay, chia cho giá của năm ngoái, rồi nhân với 100. Trên thực tế, có hàng nghìn mặt hàng và các hệ số trọng số, nhưng bản chất vẫn vậy.

Điều quan trọng là - CPI không chỉ là số liệu thống kê, mà còn là tín hiệu cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Khi lạm phát cao, Fed sẽ nâng lãi suất để làm dịu nền kinh tế. Điều này đã xảy ra sau đại dịch. Năm 2020, tất cả các ngân hàng trung ương bắt đầu in tiền, giảm lãi suất về 0, kích hoạt chính sách nới lỏng định lượng. Tiền đổ vào thị trường, mọi thứ đều tăng giá - cổ phiếu, bất động sản, crypto. Đó là thị trường tăng giá trong năm 2020-2021.

Nhưng cái giá của sự điên rồ đó là lạm phát. Sau 2020, lạm phát đạt đỉnh cao nhất trong 30 năm. Fed bắt đầu nâng lãi suất để kiểm soát. Mục tiêu là 2% mỗi năm. Hiện tại đã gần đạt mục tiêu, nhưng lãi suất vẫn còn cao, trên 5%.

Đây chính là lý do tại sao điều này lại quan trọng đối với crypto. Lãi suất cao có nghĩa là tiền đắt đỏ. Nếu bạn có thể gửi tiền vào ngân hàng và nhận 5% mỗi năm, tại sao lại phải mua các tài sản rủi ro? Các công ty trở nên thận trọng hơn trong đầu tư, thanh khoản trên thị trường giảm. Ba lần halving của Bitcoin trước đây đều diễn ra khi lãi suất thấp, dưới 1%. Hiện tại, bức tranh hoàn toàn khác.

Khi Fed bắt đầu giảm lãi suất, dòng vốn sẽ chán nản trong ngân hàng và sẽ chảy vào các tài sản rủi ro hơn. Lúc đó, crypto có thể bùng nổ. Đó là lý do mọi người đều chú ý đến CPI - đây là một trong những tín hiệu chính dành cho Fed. Nếu lạm phát tiếp tục giảm, khả năng giảm lãi suất sẽ cao hơn.

Ngoài ra còn có dữ liệu về việc làm mà Fed theo dõi. Nếu nền kinh tế bắt đầu rơi vào suy thoái, lãi suất có thể giảm trước khi lạm phát đạt mức mục tiêu 2%. Nhưng lạm phát vẫn là đường đỏ.

Dữ liệu được công bố hàng tháng từ ngày 10 đến 15, vào lúc 8:30 sáng theo giờ miền Đông. Nếu bạn đang giữ hợp đồng, cần phải biết các ngày này - thị trường có thể biến động mạnh sau khi số liệu ra. Trong tháng 9, thị trường đã dự đoán khả năng giảm lãi suất nếu lạm phát tiếp tục giảm.

Nói chung, CPI không chỉ là một chỉ số vĩ mô nhàm chán. Nó là kênh trực tiếp từ nền kinh tế thực đến thị trường crypto của chúng ta. Càng nhanh lạm phát giảm, khả năng giảm lãi suất càng cao, nhiều vốn sẽ đổ vào crypto hơn. Đó là lý do tại sao tất cả các KOL đều nói về điều này. Ai hiểu mối liên hệ giữa CPI và dòng tiền sẽ nhìn rõ hơn khi nào là làn sóng tiếp theo có thể bắt đầu.